Tant que les résultats des entreprises dépassent les attentes, il est difficile d’être pessimiste.
Pourtant, des sociétés solides, parfois jugées défensives, peuvent désormais perdre 25 % en Bourse en une seule séance.
𝐄𝐧 𝐜𝐚𝐮𝐬𝐞 : 𝐥’𝐞𝐬𝐬𝐨𝐫 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐠𝐞𝐬𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐩𝐚𝐬𝐬𝐢𝐯𝐞.
Aux États-Unis, environ un quart du capital des entreprises cotées serait détenu par quelques grands gestionnaires, comme Vanguard, State Street ou Northern Trust, en bonne partie pour répliquer des indices.
Une part croissante des actions est donc entre les mains d’investisseurs qui interviennent peu au quotidien. Les prix se forment alors sur un nombre plus restreint d’acteurs actifs, au risque de variations disproportionnées, même quand les fondamentaux bougent peu.
Parmi ces acteurs figurent de grandes plateformes de fonds spéculatifs, comme Citadel ou Millennium, adeptes du levier et du court terme. À la moindre publication décevante, leurs ajustements de positions peuvent amplifier brutalement la baisse d’un titre.
𝐃𝐞𝐫𝐫𝐢𝐞̀𝐫𝐞 𝐜𝐡𝐚𝐪𝐮𝐞 𝐫𝐢𝐬𝐪𝐮𝐞 𝐬𝐞 𝐜𝐚𝐜𝐡𝐞 𝐮𝐧𝐞 𝐨𝐩𝐩𝐨𝐫𝐭𝐮𝐧𝐢𝐭𝐞́ : les investisseurs de long terme ont une carte à jouer, à condition de rester fidèles à leurs convictions, de maîtriser la taille de leurs positions et de ne pas abuser du levier.
👉 À suivre également dans l’édition de cette semaine : le risque français sur le marché obligataire, avec une dette qui se négocie comme celle d’un émetteur noté BB+, et l’appétit des banques centrales pour l’or.
À retrouver dans l’hashtag#EssentielMacro par Christopher DEMBIK, Senior Investment Adviser, Pictet Asset Management 🔗 https://lnkd.in/emVzSTfP
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Podcast enregistré le 21/10/2026.
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