Explore every episode of the podcast For Professional Investors Only

„Eine Schwalbe macht noch keinen Sommer.“ Was Christian Subbes Großmutter schon wusste, gilt auch für die Kapitalmärkte. Nicht jede Inflationszahl begründet einen Trend, nicht jeder Kursrutsch ist ein Verkaufssignal und nicht jede Börsenweisheit hält einer Überprüfung stand. Doch wie arbeitet eigentlich ein Multi Family Office mit solchen Erkenntnissen? Christoph Fröhlich spricht mit Christian Subbe, Geschäftsführer und CIO von HQ Trust, und Kapitalmarktstratege Pascal Kielkopf über den „Chart der Woche“, den die beiden regelmäßig für DAS INVESTMENT und das private banking magazin aufbereiten. Wie werden aus Börsenweisheiten messbare Erkenntnisse? Warum kann es sich lohnen, ins fallende Messer zu greifen? Und was verbindet die Anlagestrategie eines Multi Family Office mit der einer Pensionskasse? Ein Gespräch über überraschende Daten, langfristige Vermögensplanung und die Kunst, echtes Marktgeschehen vom täglichen Börsenlärm zu unterscheiden.

Keine Gäste, keine Agenda, nur zwei Mikrofone vor einer Fischerhütte an der Ostsee: Christoph Fröhlich und Malte Dreher befragen sich in dieser Sonderfolge gegenseitig und müssen jede Antwort ranken. Es beginnt seriös. Wie sieht die ganz persönliche Asset-Allokation aus, wenn man beruflich über Asset-Allokation schreibt? Warum landen Aktien bei beiden auf Platz eins, und was passiert, wenn man Krypto versehentlich zu weit unten einsortiert hat? Warum hält Malte Dreher Emerging Market Debt für unterschätzt? Dann wird es ehrlicher. Welche fünf Dinge kosten Journalisten unnötig Lebenszeit und warum sind sich beide bei Platz eins sofort einig? Was lernt man aus einer verpatzten Namensrecherche beim Boulevard? Und wie peinlich ist es, eine Podcast-Aufnahme zu vergessen? Und dann wird es endgültig persönlich: Lieblingsländer, die schlimmsten Geräusche der Welt, die besten Sitzplätze, das große Kartoffel-Ranking im Geiste von Florian Wirtz, fünf Brände von Rum bis Eierlikör und ein Verkehrsmittel-Ranking, das an der eigenen Logik scheitert. Eine Folge über Vorlieben, Macken und Berufskrankheiten. Mit einer öffentlichen Bitte um ein Zürcher Geschnetzeltes.

Nur zwölf von rund 250 geprüften Private-Markets-Fonds haben es auf die Plattform von Kapnative geschafft. Im Gespräch mit Malte Dreher erklärt Mitgründer und CEO Philipp Hemmersbach, warum er den IRR für die meistmissverstandene Kennzahl der Branche hält, welche Knock-out-Kriterien schon im Pitch-Deck greifen und warum DPI und TVPI mehr über einen Manager verraten als jede Hochglanzpräsentation. Außerdem geht es um den ELTIF: Warum Liquiditätsquoten von 20 bis 40 Prozent die Illiquiditätsprämie verwässern, weshalb Private Equity am schlechtesten zu semiliquiden Strukturen passt und Private Credit am besten. Hemmersbach spricht über Kosten im Retail-Segment, die Altlasten des deutschen Private-Markets-Vertriebs, KI in der Due Diligence – und darüber, wie Kapnative mit dem Interessenkonflikt im eigenen Geschäftsmodell umgeht. For Professional Investors Only (FPIO) ist der Podcast von DAS INVESTMENT und private banking magazin für Vermögensverwalter, Family Offices, Fondsmanager und institutionelle Investoren. Die Inhalte stellen keine Anlageberatung dar.

Einst wechselte Claus Hecher aus dem Derivategeschäft zu ETFs, weil er „ein sehr ehrliches Produkt“ verkaufen wollte. Heute bringt der Head of ETF & Index Sales DACH von BNP Paribas Asset Management Put-Optionen und Long-Short-Strategien in den ETF-Mantel. Verliert der ETF damit seine Einfachheit? Christoph Fröhlich spricht mit Hecher über 312 Milliarden Euro Zuflüsse bis August, warum dunkelgrüne ESG-ETFs „auf die Schnauze gefallen“ sind, was der Preis beim MSCI World wirklich bringt und warum White Labeling den Wettbewerb hinter die Kulissen verlagert. Außerdem: Was gehört ins neue Altersvorsorgedepot – und wo ist der ETF-Veteran nach all den Jahren vorsichtig geworden?

Ein Esstisch, drei Generationen, ein Anwalt, ein Steuerberater und die Frage, wer hier eigentlich entscheidet. Thomas Borghardt, Vice Chairman beim Multi Family Office Qcoon-Invest und zuvor elf Jahre Vorstand der Hamburger Privatbank Marcard, Stein & Co, spielt mit Malte Dreher eine komplette Familienratssitzung durch. Kein Interview, sondern ein Kabinettstück: Familie Schmidt, Unternehmensverkauf, drei Generationen mit sehr unterschiedlichen Vorstellungen davon, was mit dem Geld passieren soll. Dabei räumt Borghardt mit einem der beliebtesten Begriffe der Branche auf: Next Gen sei keine Altersfrage, sondern die Frage, wer in naher Zukunft Verantwortung übernehmen soll, darf oder will. Er erklärt, warum der Familienrat ein Safe Space sein muss und keine Kampfzone konkurrierender Beraterlager. Warum eine Familienverfassung nie fertig ist. Und warum nach dem Firmenverkauf der eigentliche Stresstest erst beginnt: „Verkaufst du die Firma und da liegt im Wesentlichen Geld auf dem Tisch, dann musst du Purpose neu verhandeln." Es geht um Rendite gegen Impact, um Eheverträge als hochemotionalen Prozess, um Mediation und traumasensible Begleitung und um die Frage, woran man zwei Jahre später sofort erkennt, ob die Governance trägt. Am Ende steht ein Satz, der die ganze Arbeit zusammenfasst: „Purpose ist Familienfrieden." Ach ja: Wein gibt es bei so einer Sitzung nicht. „Da wird gearbeitet."

Fürstentümer oder Demokratisierung – unter diesem Titel diskutierten auf dem private banking kongress vier Profis über die Zukunft der Privatmärkte. Herausgekommen ist die vielleicht ehrlichste Private-Markets-Debatte des Jahres. Julien Zornig (Astorius), Christian Jasperneite (M.M. Warburg), Friedrich Osterhoff (Kontora Family Office) und Patrick Hahn (Union Investment) nehmen auseinander, was die Branche sich seit Jahren erzählt. Über hundert neue Eltifs kamen 2025 auf den Markt – und trotzdem bleibt der große Durchbruch aus. Warum? Jasperneite hält eine seriöse Fondsauswahl bei dieser Produktflut schlicht für unmöglich. Zornig nennt den Retail-Vorstoß den größten Reputationsschaden der Branche und erklärt, warum er selbst kein Eltif aufgelegt hat. Osterhoff rechnet vor, ab wann Strukturkosten den Vorteil der Anlageklasse auffressen. Und Patrick Hahn, der Einzige mit einem Produkt für die Breite, hält dagegen. Dazu: Gating als Feature statt Bug, der Fall Partners Group, die Konzentration des Kapitals bei Milliardenfonds und die Frage, welche Private-Markets-Quote wirklich sinnvoll ist. Das Publikum stimmte live mit ab – die Ergebnisse gibt es in der Folge. Eine Stunde Klartext für alle, die beraten, selektieren oder allokieren. Kleine Triggerwarnung: Es wird stellenweise deutlich. Moderation: Christoph Fröhlich und Malte Dreher. Ein Podcast von DAS INVESTMENT und private banking magazin. Risikohinweis: Die Inhalte dieses Podcasts beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Information und Unterhaltung. Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

Ein Depot, das in einer klimatisierten Halle steht und sich keinen Meter bewegen darf: Robert Meier verantwortet bei Azimut einen Fonds, der rund 300 Millionen Euro in Sammlerautos investiert – fast ausschließlich in Ferrari. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich erklärt er, warum es zu dieser Marke praktisch keine Alternative gibt, weshalb die spektakulären Rekordauktionen für professionelle Investoren bei 20 bis 30 Prozent Transaktionskosten unbrauchbar sind und warum die Fahrzeuge niemals bewegt werden. Außerdem: wie Lewis Hamilton an seinen F40 kam, warum ein öffentlich ausgestelltes Auto mehr wert ist als ein identisches in der Garage und wie Sammler genau das nutzen können, ohne selbst in Erscheinung zu treten. Eine Folge über eine Anlageklasse, die sich an fast keine der üblichen Regeln hält.

Ein Klick im Depot, und dahinter arbeiten vier Parteien. Wer einen Bitcoin-ETP kauft, löst eine Kette aus Market Maker, Authorized Participant, Treuhänder und Verwahrer aus. Aber wer verdient dabei eigentlich mit? Und warum kostet dasselbe Bitcoin-Exposure bei einem Anbieter 0,15 Prozent im Jahr und beim nächsten 1,0 Prozent? Christoph Fröhlich hat Dirk Heß gefragt, Geschäftsführer von nxtAssets. Heß kommt aus der klassischen Verpackungsindustrie des Kapitalmarkts — über 20 Jahre Goldman Sachs und Citi, Optionsscheine, Zertifikate, Verbriefung. Heute emittiert er Krypto-ETPs mit Gesellschaftern wie der Deutschen Börse, Commerzbank, Vontobel und flatexDEGIRO im Rücken. Im Gespräch wird es konkret: Wie entsteht am Montagmorgen ein belastbarer Preis, wenn Bitcoin am Wochenende abgestürzt ist? Was passiert im Insolvenzfall mit den hinterlegten Coins? Ist die Verwahrung in Deutschland wirklich ein Sicherheitsargument oder nur ein gutes Argument für Anlageausschüsse? Heß antwortet offen. Und er erklärt, warum sein Haus ein Produkt für 1,0 Prozent im Regal behält, obwohl es dasselbe für einen Bruchteil kann. Dazu: der direkte Vergleich zwischen Gold-ETC und Bitcoin-ETP, die geplante Änderung bei der einjährigen Haltefrist, Frank Thelens Bitcoin-Ausstieg aus Angst vor Quantencomputern und das Argument für Krypto-ETPs, das Heß von einem alten Bitcoin-Hasen gehört hat. Eine gute halbe Stunde Maschinenraum. Risikohinweis: Die Inhalte dieses Podcasts beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Information und Unterhaltung. Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

Die nächste Generation erbt Milliarden. Aber erbt sie auch das Vertrauen in die Vermögensberater ihrer Eltern? Beim Live-Podcast von „For Professional Investors Only“ diskutieren fünf Experten aus Private Banking, Wealth Management und Family Governance darüber, was beim Generationswechsel wirklich zählt. Malte Dreher und Christoph Fröhlich moderieren eine lebhafte Runde mit durchaus unterschiedlichen Ansichten. Dr. Marcel Megerle stellt gleich einen der beliebtesten Begriffe der Branche infrage: „Next Gen ist vorbei!“ Statt junge Vermögende in eigene Programme zu stecken, sollten Banken lieber die Generationen miteinander ins Gespräch bringen. Vermögensverwalterin Stella Streckwall von Jovalias erklärt, warum sie Kinder frühzeitig an die Geldanlage heranführt und dabei auch schon mal Minecraft und Microsoft eine Rolle spielen. Oliver Meinschien von der UBS berichtet, warum junge Start-up-Gründer nach einem Exit völlig andere Bedürfnisse haben als Erben traditionsreicher Unternehmerfamilien. Alice Neumann von der Commerzbank und Maurice Sinram von UniCredit erläutern, weshalb Vertrauen zwar über Generationen wachsen kann, aber niemals automatisch vererbt wird. Dabei geht es auch um unbequeme Fragen: Sind die viel beworbenen Next-Gen-Programme der Banken mehr Marketing als echte Beratung? Können langjährige Familienberater auch die Interessen der Kinder vertreten? Und was passiert, wenn der Patriarch neun Prozent Rendite verlangt, die Kinder aber lieber gesellschaftliche Wirkung erzielen möchten? Eine Diskussion über Milliardenvermögen, Familienwerte, neue Ansprüche und die Zukunft einer Branche, die ihre Kunden von morgen schon heute überzeugen muss.

Deka: 0,1 Prozent. Scalable: zum Start gar nichts. Fidelity: 0,35 bis 1,35 Prozent. Beim Altersvorsorgedepot ist der Preiskampf eröffnet – und Fidelity bietet bewusst nicht mit. Annalena Runte arbeitet bei Fidelity International im Vertrieb des neuen geförderten Depots und ist seit Monaten als AVD-Erklärerin im Dauereinsatz. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich sagt sie offen, was die Differenz zwischen 0,35 und 0,75 Prozent eigentlich ist. Sie erklärt, warum im Standarddepot zwei aktive statt zwei günstigere Index-ETFs stecken. Dazu geht es um das Thema, über das derzeit kaum jemand spricht: die Auszahlphase. Warum die monatliche Rate alle drei Jahre neu berechnet wird, warum das Restkapital vererbbar ist und warum Runte darin die größte Beratungschance der nächsten Jahre sieht. Am Ende verrät sie in der Blitzrunde, was sie für gefährlicher hält als einen Börsencrash kurz vor der Rente. Und woran sie Ende 2028 erkennen will, dass das Altersvorsorgedepot funktioniert hat: Es ist keine Zahl.

8.200 Aktien, 47 Länder, 99 Prozent des investierbaren Weltmarkts – und trotzdem landen nie alle Titel im Fonds. Sophia Wurm ist Managerin bei State Street Investment Management im ETF-Vertrieb in Deutschland und Österreich. In dieser Folge nimmt sie Christoph Fröhlich mit in den Maschinenraum eines Welt-ETFs: Warum der MSCI World nur die entwickelte Welt abbildet, was Schwellenländer und Nebenwerte wirklich beitragen, wie optimierte Replikation funktioniert und ab wann ein ETF groß genug ist, damit Anleger etwas davon haben. Dazu wird es an mehreren Stellen unbequem: Wurm relativiert den Basispunkte-Wettlauf ihrer eigenen Branche, räumt ein, dass Sparplan-Anleger auf die Ausführung keinen Einfluss haben, und sagt beim hauseigenen Verteidigungs-ETF offen, dass der Kuchen schon ein Stück weit verteilt ist. Zum Schluss wagt sie eine Prognose über Neobroker, Fusionen und eine Konsolidierungswelle, die noch kaum jemand sieht. Diese Folge entsteht mit State Street Investment Management als Partner.

Wer bei Schwellenländern an Rohstoffe und Brasilien denkt, arbeitet mit einem Bild von vor zwanzig Jahren. Denn die spannendste Geschichte der Emerging Markets spielt gerade in zwei Ländern, an denen die gesamte KI-Industrie hängt: Taiwan und Südkorea. Marcus Weyerer, Senior ETF Investment Strategist bei Franklin Templeton, erklärt Malte Dreher am Rande des private banking kongresses, wie die Wertschöpfungskette der Künstlichen Intelligenz tatsächlich aussieht und warum sie an einer Stelle extrem schmal wird. 90 Prozent und mehr der KI-relevanten Compute-Chips kommen nach seiner Darstellung aus Taiwan, rund 80 Prozent der Memory-Produktion aus Korea. Verlagern lässt sich das kaum: Chipfabriken müssen steril sein, ihr Bau dauert Jahre, und die Auftragsbücher sind im Memory-Bereich bereits für 2027 ausgebucht. Im Gespräch geht es um die Goldrausch-Analogie – warum man die Schaufeln kauft und nicht das Gold –, um die Frage, ob das Rennen damit entschieden ist, und um die Blasendebatte: Weyerer erklärt, welche Zahlen er sich tatsächlich anschaut, warum er keine Blase im traditionellen Sinn sieht und an welchem Punkt sein Wissen endet. Zum Schluss wird es konkret: Wie viel Einzelland-Risiko ist vertretbar, für welche Portfolios lohnt sich die Beimischung nicht – und warum das eigentliche Problem in der Beratung liegt. Eine Folge für alle, die wissen wollen, wo im KI-Boom das Nadelöhr sitzt.

„Meine Altersvorsorge ist meine Firma" – diesen Satz hört Eva-Marie Gerland oft. Sie berät im Private Banking der Hamburger Sparkasse Unternehmerinnen und Unternehmer, also Menschen, deren größter Vermögenswert zugleich ihr Lebenswerk ist. Wie erklärt man jemandem, dass genau darin ein Risiko steckt? Ihr erstes Gespräch mit einer Unternehmerpersönlichkeit führte Gerland mit 22. „Was habe ich, warum mir diese Person jetzt zuhört?" – die Frage hat sie damals beschäftigt, die Antwort darauf ist heute ihr Arbeitsmodell. In dieser Folge, aufgezeichnet auf dem private banking kongress Mitte September 2026 in Hamburg, geht es um Vertrauen, das man sich erarbeiten muss, um Nachfolge und Unternehmensverkauf, um die Frage, wie viel Vermögen in der Firma bleiben sollte – und darum, was Beratung noch wert ist, wenn jede Information googelbar geworden ist. Gerland verrät außerdem, welchen Teil ihrer Arbeit sie sofort einer KI überlassen würde. Und sie hat ein Bild für die Lage der Branche, das man so selten hört: kein Marathon, sondern ein Last Man Standing. Ein Podcast von DAS INVESTMENT und dem private banking magazin. Mit Christoph Fröhlich und Malte Dreher.

Er ist 81, hat rund sechs Jahrzehnte Bankgeschäft erlebt und würde seinen Enkeln heute dringend davon abraten. Michael Bothe war 16 Jahre bei der Bremer Landesbank, verantwortete bei der Hamburger Privatbank Schröder, Münchmeyer, Hengst das institutionelle Inlandsgeschäft und baute Lazard als Asset Manager in Deutschland mit auf. Heute führt er ein kleines Family Office und arbeitet mit sieben, acht Vermögensverwaltern zusammen. Im Gespräch mit Malte Dreher erklärt er, warum er sich selbst lieber „Menschenfänger" nennt als Banker. Warum aus seiner Sicht zwei, drei große Banken fürs Kreditgeschäft reichen würden. Warum sich heute niemand mehr meldet, wenn die Märkte fallen und was er einem Berater geantwortet hat, der für einen Fondskauf über zwei Millionen Euro vier Prozent Ausgabeaufschlag aufrufen wollte. Dazu: eine ungewöhnlich offene Kritik an der Next-Generation-Debatte im Private Wealth, die Frage, ob komplexe Familienvermögen über eine Bank überhaupt noch zu betreuen sind, und zum Schluss St. Pauli, das Thalia-Theater und zwei Buchtipps. Eine Episode über das, was von der Beratung übrig ist und über das, was bleibt.

Jedes Fondshaus behauptet, eine eigene Handschrift zu haben. Die spannendere Frage ist: Woran merkt man sie? Tanja Bender beantwortet sie mit einem Satz, den man im Fondsvertrieb selten hört: "Ich bin auch mutig genug zu sagen, dass es Bereiche gibt, in denen sind wir nicht so gut." Die Länderchefin von Candriam für Deutschland und Österreich erklärt, wo ihr Haus aus ihrer Sicht stark ist — thematische Aktienfonds, High Yield, Emerging Market Debt und Liquid Alternatives, die hierzulande lange als Hedgefonds verschrien waren. Es geht um die Frage, warum Institutionelle gerade vorsichtig werden, während im Retail "immer noch eine Bombenstimmung" herrscht. Um Biotech und die Frage, wann aus medizinischem Fortschritt ein gutes Investment wird. Und um das Altersvorsorgedepot als mögliche Chance für die deutsche Aktienkultur. Dazu: warum sie mit BVB-Rucksack zum Kundentermin geht, wieso ein Parkplatz das beste Recruiting-Argument sein kann und was sie heute lockerer sieht als früher. Aufgenommen in München, wenige Stunden vor dem Oktoberfest. Anlass sind 20 Jahre Candriam in Deutschland. Diese Folge entsteht in Zusammenarbeit mit Candriam. Die Fragen stellt die Redaktion unabhängig.

Seit Ende August kann man sein Scalable-Depot mit ChatGPT oder Claude verbinden – und die KI kann nicht nur analysieren, sondern auch Orders vorbereiten und Sparpläne anlegen lassen. Scalable nennt das Agentic Investing. Christoph Fröhlich hat mit Alexander Seipp gesprochen, Chief Product Officer bei Scalable Capital. Es geht um die Frage, was zwischen einem Satz an ChatGPT und dem eigenen Depot eigentlich passiert. Was die KI darf und was ausdrücklich nicht. Warum kein Euro per Prompt die Bank verlassen kann. Und wie eine regulierte Bank so ein Produkt in weniger als fünf Monaten launcht, inklusive Aufsicht und Compliance. Dazu die Nachfragen: Was passiert, wenn die KI auf korrekten Depotdaten eine erfundene Analyse baut, die klingt wie eine Auswertung von Goldman Sachs? Wird die Order-Bestätigung irgendwann weggeklickt wie ein Cookie-Banner? Und bekommen Anleger künftig bessere Portfolios oder nur individuellere Begründungen für dieselben alten Fehler? Seipp weicht keiner davon aus. Zum Schluss verrät er in der Entweder-oder-Runde, warum er sein eigenes Depot lieber ein halbes Jahr nicht ansehen würde. Wenn euch die Folge gefällt: Lasst uns gerne fünf Sterne da. Risikohinweis: Die Inhalte dieses Podcasts beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Information und Unterhaltung. Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

Eckhard Sauren hat ein Jahr lang an einem neuen Markenauftritt gearbeitet. Neues Signet, neue Farbwelt, neuer Claim, Imagefilm in London. Im Juli ging alles live. Ende Juli meldete sich der Deutsche Sparkassen- und Giroverband und sieht im neuen Zeichen eine zu große Nähe zum Sparkassen-S. Inzwischen liegt eine einstweilige Verfügung des Landgerichts Hamburg vor. Sauren rechnet täglich damit, dass der Gerichtsvollzieher klingelt. Dann müssen Website, Broschüren, Briefpapier, Kugelschreiber und Regenschirme umgestellt werden. In dieser Sonderfolge erzählt er, was genau beanstandet wird, welche Kompromisse er angeboten hat und warum er glaubt, dass sich der Verband den falschen Fall ausgesucht hat. Dazu: eine kurze Geschichte des Sparkassen-S, die Einschätzung zweier Markenrechtler und die Frage, ob eine Branche einen ganzen Buchstaben besetzen darf. Eine Premiere ist es obendrein: „For Professional Investors Only" und „Der Finanz-Gourmet" nehmen zum ersten Mal gemeinsam auf. Christoph Fröhlich und Oliver Morath am Mikrofon, Eckhard Sauren am anderen Ende.

Über die verwalteten Milliarden reden alle. Über das eigene Gehalt fast niemand. Sascha Rabe schon. Der frühere Bankdirektor – einst von der Bild als "Deutschlands jüngster Bankchef" porträtiert – leitet heute eine der größeren Direktionen der Deutschen Vermögensberatung. Und er beantwortet in dieser Folge alle Fragen, um die sonst herumgeredet wird: Was verdient man im Strukturvertrieb wirklich? Wer verdient an wem mit? Und was bleibt übrig, wenn Büro und Personal bezahlt sind? Malte Dreher lässt nicht locker, Rabe weicht nicht aus. Herausgekommen ist ein ungewöhnlich offenes Gespräch über Geld, über den Ruf einer ganzen Vertriebsgattung und über die Frage, warum immer mehr Private Banker und Wealth Manager ihre Bank verlassen. Außerdem: warum Rabe einst kündigte, statt einen Freund zu entlassen. Warum er seinen Job heute für sicherer hält als jeden Bankjob. Und was seine Tochter damit zu tun hat. Risikohinweis: Die Inhalte dieses Podcasts beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Information und Unterhaltung. Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

Nicole Krug wollte eigentlich zur Kripo. Heute managt sie Portfolios im Private Banking der Stadtsparkasse Wedel – nach drei sehr unterschiedlichen Stationen: Citibank, Degussa Bank, Sparkasse. Christoph Fröhlich hat sie auf dem private banking kongress getroffen, und das Gespräch widerspricht einigem, was die Branche gerade über sich selbst erzählt. Deka-zentriert? „Überhaupt nicht, im Gegenteil." ETFs in der Beratung? „Gar nicht." KI im Arbeitsalltag? „Wenig." Stattdessen: vier Kollegen, über 300 Kundenverbindungen, drei bis fünf Gespräche pro Tag, je rund anderthalb Stunden, überwiegend von Angesicht zu Angesicht. Und Kunden, die sich so gut beraten fühlen, dass sie selbst beim Zoll-Crash nicht zum Hörer greifen. Eine Folge über Aufklärung statt Produktvertrieb, über den Kunden, der acht Prozent bei null Risiko möchte und über die Frage, wann Beratung eigentlich zur Familiensache wird.

Was passiert mit einer Unternehmerfamilie, wenn das Unternehmen verkauft wird, die nächste Generation übernimmt oder plötzlich ein großes liquides Vermögen an die Stelle des operativen Betriebs tritt? Dr. Marcel Megerle begleitet Familien genau in diesen Übergängen und kennt die Situation auch aus der eigenen Familiengeschichte. Im Gespräch mit Malte Dreher erklärt Megerle, warum Nachfolge häufig weniger an Verträgen als an Kommunikation scheitert, weshalb „gerecht“ nicht immer „fair“ bedeutet und warum Unternehmer nach einem Exit zunächst eine neue Identität finden müssen. Es geht um das schwierige Loslassen der Seniorgeneration, um Familienstrategien und lebendige Familienverfassungen, aber auch um die Frage, wer in modernen Unternehmerfamilien überhaupt zur Familie gehört. Und was geschieht, wenn aus der Unternehmerfamilie eine Investorenfamilie wird? Megerle spricht über neue Vermögenskulturen, unterschiedliche Renditevorstellungen der Generationen und darüber, warum Familien sogar einen Ausstieg aus gemeinsamen Vermögensstrukturen mitdenken sollten. Am Ende steht eine überraschend einfache Frage: Ist die Familie für das Vermögen da oder das Vermögen für die Familie?

Peer Steinbrück war Bundesfinanzminister, als 2008 das Weltfinanzsystem ins Rutschen kam. Heute sagt er: Deutschland hat kein Geldproblem, es gibt sein Geld an den falschen Stellen aus. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich erklärt Steinbrück, warum er das 500-Milliarden-Sondervermögen für gefährdet hält, ein Teil davon als Ersatzfinanzierung ohnehin geplanter Projekte zu versickern. Warum ein Sozialstaat mit rund 180 steuerfinanzierten Einzelmaßnahmen die tatsächlich Bedürftigen verfehlt und die dritte Stufe der Mütterrente für fünf Milliarden Euro genau denen nichts bringt, die sie am nötigsten hätten. Warum die Deutschen ihr Vermögen lieber zur Sparkasse tragen, als es arbeiten zu lassen. Und wo ihm die Finanzmärkte heute wieder unangenehm bekannt vorkommen: Schattenbanken, Private Credit, Staatsverschuldung und ein möglicherweise KI-getriebenes Herdenverhalten. Dazu: Warum der europäische Bankensektor kein Regulierungs-, sondern ein Größenproblem hat. Warum Steinbrück den Verbriefungsmarkt verteidigt. Was die SPD von Schweden lernen könnte. Und warum er die Brandmauer gegen die AfD für notwendig, aber allein für gescheitert hält. 18 Minuten Klartext von einem, der nicht milder geworden ist.

Die Fondsbranche misst fast alles, nur Führung kaum. Christian Haas will das ändern. Der Managing Partner der Personalberatung Eleway sucht seit rund zehn Jahren Chefs, und zwar ausschließlich für Asset Manager. Jetzt hat er mit dem Leadership Alpha Award einen Preis gestartet, der nicht das Ergebnis auszeichnet, sondern das Wie: „die Architektur hinter der Performance". Im Gespräch mit Christoph Fröhlich erklärt Haas, warum gute Zahlen kein Beweis für gute Führung sind, woran man erkennt, ob eine Unternehmenskultur echt ist und was passiert, wenn der Star-Portfoliomanager großartiges Alpha liefert und gleichzeitig das Team zerlegt. Außerdem: Welchen Hintergrund ein CEO im Asset Management wirklich braucht, warum die besten Chefs oft gar keine werden wollten, und was von einer Führungsleistung übrig bleibt, wenn der Chef weg ist. Zum Schluss verrät Haas in der Entweder-oder-Runde, warum man ihn beim Betriebsausflug besser nicht ans Mikrofon lässt. „For Professional Investors Only" ist der gemeinsame Podcast von DAS INVESTMENT und private banking magazin.

Ein Restaurant am Dienstagabend, halb leer. Die meisten Gäste denken: schön ruhig heute. Malte Herbst dachte: das ist entgangener Umsatz. Aus diesem Abend ist HiddenTable geworden: Eine App, die kurzfristig freie Plätze in gehobenen Restaurants als fertig kuratiertes Menü vermittelt. Anderthalb Jahre hat der gelernte Bankkaufmann das Unternehmen komplett aus eigenen Mitteln aufgebaut, mittlerweile hat es knapp über 80.000 Nutzer und mehr als 15.000 vermittelte Gäste in fünf Städten. Jetzt sucht er 1,5 Millionen Euro. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich erklärt Herbst, warum jeder zusätzlich vermittelte Gast für den Gastronomen fast reiner Gewinn ist, weshalb er konsequent auf Rabattcodes verzichtet und wie es sich anfühlt, Kapital für ein Food-Startup zu suchen, während der Markt fast nur über KI spricht. Außerdem: der Business-Angel-Deal, den er kurz vor dem Notartermin hat platzen lassen. Der teuerste Gründerfehler, den er sich je geleistet hat. Und die Frage, ob er morgen verkaufen würde. Eine Folge über Deckungsbeiträge, Plattformökonomie und eine Branche, die Herbst selbst „angeknackst" nennt.

Ein ETF hat drei Buchstaben und ein einfaches Versprechen. Darunter steckt deutlich mehr Technik, als die meisten vermuten und ein Stück US-Steuerrecht, über das im Kostenvergleich kaum jemand redet. Arne Scheehl verantwortet bei Amundi die Produktentwicklung für ETFs und Indexlösungen in Deutschland und Österreich. In dieser Folge nimmt er die Konstruktion synthetischer ETFs auseinander: Was passiert eigentlich mit 100 Euro, die in einen Swap-ETF fließen? Warum können im S&P-500-ETF japanische Aktien liegen, ohne dass es eine Mogelpackung ist? Und was geschieht an einem hypothetischen Montagmorgen, an dem zwei von sieben Swap-Gegenparteien ausfallen? Scheehl erklärt, warum er die Gleichung „physisch gleich sicher, synthetisch gleich riskanter" für zu bequem hält, wie das Trägerportfolio fast täglich umgebaut wird, um Dividenden und Quellensteuern zu vermeiden, und warum bei einem irischen Fonds nur 85 Prozent der US-Dividende ankommen – beim Swapper dagegen fast 100. Dazu deutsche Teilfreistellung, Vorabpauschale, geldmarktnahe ETFs und der eine ETF-Mythos, der sich hartnäckig hält. Wer nach dieser Folge noch allein auf die TER schaut, tut es zumindest mit offenen Augen.

Nachhaltiges Investieren ist aus der Mode gekommen, und ausgerechnet jetzt legt Jan Heldmann 262 Seiten vor, die zeigen, was daran funktioniert und was nicht. Der frisch promovierte Finanzwissenschaftler hat für seine Dissertation an der Universität Bayreuth fünf ESG-Rating-Anbieter, nachhaltige MSCI-Indizes und tausende mögliche Portfoliokonstruktionen durchgerechnet. Sein Befund ist zweigeteilt: Nachhaltigkeit und Rendite sind kein Zielkonflikt. Aber ESG-Ratings taugen als Renditesignal kaum etwas. Im Gespräch mit Malte Dreher erklärt Heldmann, warum große Unternehmen fast automatisch bessere Scores bekommen, warum die Rating-Welt heterogen bleiben wird und wie sich über 60 Prozent CO2 aus einem Portfolio nehmen lassen, bei nur 0,64 Prozent Tracking Error und ohne radikale Branchenwetten. Dazu: Was der Vorsitzende eines Kapitalanlageausschusses mit 100 Millionen Euro morgen anders machen sollte. Warum ein fertiger Index oft der bessere Weg ist als die eigene Optimierung. Und welche Kennzahlen in zehn Jahren wichtiger sein könnten als jeder ESG-Score. Eine Folge für alle, die bei Nachhaltigkeit im Portfolio zwischen Marketingversprechen und Datenlage unterscheiden wollen.

Almut Sonnhalter hat die Sicherheit der Bank gegen unternehmerische Freiheit getauscht. Nach Stationen im Private Banking und Family Office gründete sie gemeinsam mit vier Partnern das Family Office Aequitas. Im Gespräch mit Malte Dreher erzählt sie, wann aus dem Gedanken an Selbstständigkeit ein konkreter Plan wurde und welche Rolle dabei ein ziemlich ungewöhnliches Treffen auf einer Raststätte spielte. Außerdem geht es um die Frage, warum ihre juristische Ausbildung bis heute wie ein „kleines Frühwarnsystem“ funktioniert, was die Beratung sehr großer Vermögen vom klassischen Private Banking unterscheidet und weshalb bei Familienvermögen manchmal die Familie wichtiger ist als das Portfolio.

80 Banken zahlen mehr Zinsen, als die EZB ihnen gibt – freiwillig. Analyst Peter Barkow erklärt in dieser Episode, warum das kein Wahnsinn ist, sondern was dahintersteckt. Die EZB zahlt Geschäftsbanken 2,25 Prozent für geparktes Geld. Trotzdem bekommen Sparer in Deutschland gerade über vier Prozent aufs Tagesgeld: Chase zahlt vier Prozent für vier Monate bis zu einer Million Euro, Revolut hat mit 4,25 Prozent nachgelegt, die BBVA verzinst sogar das Girokonto mit 3,5 Prozent. Peter Barkow, Gründer von Barkow Consulting, vermisst diesen Markt mit einem eigenen Einlagen-Monitor. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich erklärt er, warum ein Zinssatz allein nichts bewegt, wer im ersten Halbjahr 2026 Marktanteile gewonnen und verloren hat, und warum ausgerechnet Chase, Revolut und BBVA diese Offensive fahren – und nicht ING, DKB oder Sparkasse. Außerdem: die vier Ziele hinter jeder Zinskampagne, warum Zinsertrag das am schwersten erreichbare davon ist, wie viel vom eingesammelten Geld überhaupt bleibt, was das für Geldmarktfonds und die Fondsbranche bedeutet und warum das kostenfreie Girokonto laut Barkow keineswegs ausgestorben ist.

Bitcoin trägt Anzug, aber darf er auch bleiben? Ende 2024 nannte Markus van de Weyer Bitcoin „das bessere Gold". Seitdem: Rekordhoch bei 126.000 Dollar, Halbierung, Erholung. Zeit für einen Kassensturz. Christoph Fröhlich besucht den Frankfurter Krypto-Vermögensverwalter und stellt die Frage: Ist Bitcoin wirklich institutionell geworden oder haben wir bislang nur institutionelle Verpackungen für ein weiterhin sehr spezielles Asset bekommen? Van de Weyer erklärt den Vier-Jahres-Zyklus für tot und begründet, warum er den Bruch auf den 10. Januar 2024 datiert. Er rekonstruiert den Freitagabend im Oktober, an dem über 19 Milliarden Dollar zwangsliquidiert wurden und der aus seiner Sicht den gesamten Jahresverlauf erklärt. Er zieht Bilanz zu Trumps Krypto-Versprechen: Was wurde geliefert, was nur angedeutet, was blockiert? Und er sagt, warum die Schweiz beim Thema Krypto längst weiter ist als Deutschland. Dazu die praktische Frage, die jeden Berater betrifft: Wie viel Bitcoin verträgt ein Depot? Außerdem: warum er nie in Meme-Coins investiert hat, was er vom Trump-Coin hält, warum sein Telefon nach vier Monaten Funkstille plötzlich rund um die Uhr klingelt und warum der wichtigste Teil seines Jobs Händchenhalten ist. Für professionelle Anleger, Vermögensverwalter, Family Offices und alle, die Krypto ernsthaft in eine Allokation einbauen wollen.

Das Altersvorsorgedepot soll die private Vorsorge verändern. Dierk Wilhelmsmeyer, Gründer und CEO von Tradevest, glaubt aber, dass es noch etwas anderes auslösen könnte: einen Digitalisierungsschub bei Banken und Vermögensverwaltern. Im Gespräch mit Malte Dreher erklärt er, warum das Altersvorsorgedepot aus seiner Sicht zwingend digital gedacht werden muss, wie Technologie und Regulatorik zusammenfinden und warum Finanzprodukte irgendwann vielleicht ein bisschen mehr Spaß machen sollten. Und es wird praktisch: Was passiert mit bestehenden Riester-Verträgen? Wie könnte ein digitaler Umzugsservice funktionieren? Und wie einfach lässt sich Altersvorsorge am Ende tatsächlich machen?

Der Großteil wollte verkaufen, aber es reichte nicht. Beim Fundus-Fonds 31, dem das Berliner Hotel Adlon gehört, stimmte eine klare Mehrheit der Anleger für den Verkauf. Nur hielten sie zusammen 71,04 Prozent des Kapitals, nötig gewesen wären 75. Wir haben Anno August Jagdfeld in Heiligendamm besucht – dort, wo sein zweites großes Lebensprojekt steht und wo er heute wohnt. Er erklärt, warum er einen zweiten Anlauf startet, was 2032 damit zu tun hat und warum er die Zweitmarktfonds für die eigentlichen Gewinner des Stillstands hält. Und er erzählt von einem Telefonat mit einem 89-jährigen Anleger, das mehr über geschlossene Fonds verrät als manches Prospekt. Dann wird es persönlich: Stolz und Enttäuschung in Heiligendamm. Fünf Söhne und die Frage, wer welche Rolle bekommt. Warum es in Ostdeutschland so wenige Unternehmer gibt. Und was ein gelernter Altphilologe liest, der Ende des Jahres 80 wird und immer noch 60 Stunden pro Woche arbeitet. Am Ende die Frage: 300 Millionen Euro, morgen investiert – Hotel, Wohnen oder Wald? Ein Gespräch von Malte Dreher (private banking magazin) und Christoph Fröhlich (DAS INVESTMENT).

Robin Sudermann hat zehn Mitarbeiter, die keine Menschen sind. Sie haben eine Aufgabenbeschreibung, durchlaufen ein Onboarding von einer Woche, stehen im Organigramm und werden nach drei bis sechs Monaten in Rente geschickt, weil sie dann überholt sind. Der CEO der Kölner talentsconnect AG und Raphael Wischnewsky, dort verantwortlich für Finanzen und Recht, haben ihr eigenes Unternehmen in zwölf Monaten radikal auf KI umgebaut. Und sie legen dabei Zahlen offen: Die EBITDA-Marge drehte in 36 Monaten von minus 30 auf plus 30 Prozent. Wie viel davon wirklich auf KI entfällt und wie viel auf klassisches Aufräumen, rechnen die beiden im Gespräch mit Christoph Fröhlich Stück für Stück auf. Für die Finanzbranche wird es konkret, wenn vier Personas auf den Tisch kommen: der 63-jährige Makler mit 700 Bestandskunden und einer Schrankwand voller Ordner. Die Backoffice-Leiterin, die als Einzige weiß, warum ein Prozess seit 2011 genau so läuft. Der Vertriebler mit prallem Kundenbuch kurz vor der Rente. Und der Fondsmanager, der Dotcom, 2008 und Corona im Sessel erlebt hat. Wer davon lässt sich agentisieren und wo ist Schluss? Dazu: warum unaufgeräumte Unternehmen an KI eher scheitern als profitieren. Wem der digitale Klon eines Mitarbeiters gehört, wenn der kündigt. Was die Compliance einer Fondsgesellschaft zu alldem sagt. Und warum eine Hauptversammlungspräsentation heute acht Stunden dauert statt zwei Wochen.

Normalerweise stellen wir anderen Menschen aus der Finanzbranche die unangenehmen Fragen. Diesmal nicht. Christoph Fröhlich und Malte Dreher befragen sich in dieser Sonderfolge gegenseitig mit „Würdest du lieber"-Fragen aus dem eigenen Arbeitsalltag. Beide haben heimlich vorbereitet, keiner weiß, was kommt, und es gilt nur eine Regel: „Kommt drauf an" ist keine Antwort. Ein Jahr nur Pressemitteilungen lesen oder ein Jahr nur Kapitalmarktausblicke hören? Panel mit sechs Einigen oder sechs Streithähnen? Der brillante Fondsmanager, der nicht reden kann oder doch lieber der mittelmäßige, der jeden Satz perfekt formuliert? Und dann die Frage, bei der es ernst wird: eine unbequeme Geschichte veröffentlichen und einen wertvollen Branchenkontakt verlieren, oder den Text weichspülen und den Zugang behalten? Zwischendurch geht es um ein Ein-Sterne-Hotel in Boston, das nach einem Todesfall roch, um Currywurst im besten Anzug, um Merch-Rucksäcke von Asset Managern, um ein falsches Namensschild auf einer bekannten Branchenveranstaltung und um die Frage, wer eigentlich um zwei Uhr nachts noch auf LinkedIn unterwegs ist. 26 Minuten Blick hinter die Kulissen. Wenn euch beim Hören eigene absurde „Würdest du lieber"-Fragen einfallen: schickt sie uns. Eine Revanche ist nicht ausgeschlossen.

Christian Krug hat den Stern geführt, die Gala, und er hat einmal über Monate Briefe an die letzte Ehefrau von Steve McQueen geschrieben, bis sie ihn auf ihre Ranch nach Idaho ließ – mit einer doppelläufigen Schrotflinte in der Hand. Heute berät er Unternehmen, macht hochwertige Print-Magazine und wettet damit ausgerechnet auf Papier. Christoph Fröhlich trifft in dieser Folge seinen früheren Chefredakteur und fragt ihn, was in einer Welt, in der alles sofort passieren muss, überhaupt noch knapp ist. Krugs Antwort: Empathie. „Das ist die letzte Hürde, die die Künstlichen Intelligenzen nicht nehmen können." Was das für gutes Storytelling bedeutet, warum ein Wochenmagazin im Newsgeschäft nach seiner Überzeugung strukturell verliert und weshalb er an einer Romanidee seit zehn Jahren arbeitet, ohne sie fertigzustellen, darum geht es in dieser Folge. Und irgendwo dazwischen landen wir bei einer Frage, die jeder Investor kennt: Was unterscheidet dich eigentlich von den anderen? Krug nennt es nicht Burggraben. Gemeint ist dasselbe. Kein einziger Basispunkt in dieser Folge. Versprochen.

Scalable Capital hat als erster Anbieter konkrete Preise fürs Altersvorsorgedepot genannt. Nicht „günstig". Null. Keine Depotführung, keine Sparplangebühren, im ersten Jahr sogar keine Fondskosten. Der gesetzliche Deckel liegt bei einem Prozent. Christoph Fröhlich und Malte Dreher nehmen sich dafür eine halbe Stunde zu zweit. Sie fragen, warum diese Nachricht ausgerechnet in der „Bild" landete und nicht bei den Fachmedien. Sie rechnen nach, was 0,85 Prozentpunkte über 40 Jahre wirklich bedeuten und woher die vielzitierten 285.000 Euro kommen. Und sie gehen der Frage nach, die Malte nicht loslässt: Wer bezahlt eigentlich die Null? Dazu gibt es eine Exklusivmeldung aus Bonn: Der Dax-Konzern Telekom baut gerade ein eigenes Altersvorsorgedepot – für die eigene Belegschaft, zu einem günstigen Preis. Und zum Schluss wird gespielt. Zehn Begriffe aus dem deutschen Vorsorgemarkt, von denen fünf erfunden sind. Wer alle richtig sortiert, darf sich etwas darauf einbilden.

Zwei Worte. Mehr braucht Eckhard Sauren nicht, um 30 Jahre Investmentphilosophie zusammenzufassen: "Fondsmanager entscheiden." Der Kölner Dachfondsmanager hat seine komplette Marke neu aufgestellt – neues Signet, neue Bildsprache, neuer Claim. In dieser Folge erzählt er, warum hinter dieser Verdichtung über ein Jahr Arbeit steckt und warum ihm der Abschied vom alten Logo diesmal leichter fiel als vom Kölner Dom. Vor allem aber geht es um eine Marktbewegung, die vieles auf den Kopf stellt: Der KI-Boom, jahrelang das stärkste Argument der ETF-Fraktion, geht seit zwölf Monaten in die Breite und verschafft aktiven Stockpickern wieder eine Bühne. Sauren erklärt, warum drei Aktien in Asien über Erfolg und Misserfolg ganzer Fonds entscheiden, wo sich versteckte Klumpenrisiken im scheinbar diversifizierten Depot verbergen und weshalb die ETF-Industrie im defensiven Bereich aus seiner Sicht "durchaus eine echte Herausforderung" hat. Und dann ist da noch die KI im eigenen Haus. Sauren lässt sie bei Manager-Webinaren mitlaufen und spart pro Gesprächsnotiz viel Zeit. Bei einem Schritt sagt er trotzdem konsequent Nein. Warum, hört ihr in dieser Folge. ⚠️ Risikohinweis: Die Inhalte dieses Podcasts beinhalten keine Kaufempfehlungen, sondern dienen ausschließlich der Information und Unterhaltung. Es handelt sich dabei um keine Anlageberatung.

Seit rund 30 Jahren ist Alice Neumann bei der Commerzbank. Mit Malte Dreher spricht die Hamburger Wealth-Managerin über Vertrauen und Loyalität, altes und neues Geld, Unternehmerfamilien und darüber, warum persönliche Beratung im KI-Zeitalter wichtiger wird. Alice Neumann spricht über die Unterschiede zwischen neu geschaffenem Unternehmervermögen und altem Hamburger Kaufmannsgeld. Und über die Gemeinsamkeiten: Am Ende geht es um Familie, Vertrauen, Nachfolge und die Frage, was aus einem Lebenswerk werden soll. Außerdem geht es um „Hightech und Hightouch“, die Rolle persönlicher Beratung im KI-Zeitalter und Situationen, in denen ein guter Wealth Manager seinem Kunden von einem Geschäft abraten muss, obwohl die Bank daran verdienen könnte.

Christopher Nolans Odyssee hat gerade die Milliarde geknackt und Georg von Wallwitz hat schon 2011 ein Buch über Finanzmärkte geschrieben, das „Odysseus und die Wiesel" heißt. Also sprechen wir über beides. Furcht, Ehre, Eigennutz: Der Gründer von Eyb & Wallwitz verteilt in dieser podcast-Episode die drei antiken Motive auf die Marktteilnehmer des Sommers 2026 und kommt zu einer unbequemen Diagnose. Wir reden über die KI-Rally und darüber, warum die Gewinner nicht mehr die Modellbauer sind. Über den Fall Aschenbrenner: 439 Prozent im ersten Halbjahr, dann minus 67 Prozent im Juli. Über die Frage, wer sich freiwillig an den Mast binden lässt und wer einfach gefesselt wurde. Und dann wird er offen: Wallwitz erklärt, warum sein Flaggschiff-Fonds ein Jahr lang seitwärts lief, welche Fehler er dabei gemacht hat, was die Mehrheitsübernahme durch HRK Lunis für die Unabhängigkeit bedeutet und welche Prüfung ein Fondsmanager wirklich bestehen muss.

Marco Rauch war Maschinenschlosser, Barkeeper, Kaufhausdetektiv und Türsteher. Heute leitet er eine Boxschule in Hamburg, unterrichtet als Sportlehrer an einem Privatgymnasium in den Elbvororten und trainiert Unternehmer, Portfoliomanager und Kinder, die in der Schule auf die Fresse kriegen. Was er nicht hat: ein Depot, Rücklagen, eine Altersvorsorge. Auf seinem Rentenbescheid stehen rund 600 Euro. Malte Dreher spricht mit seinem eigenen Boxtrainer über 35 Jahre Hamburger Nachtleben, über die Momente, in denen alles nach hinten losging, und über die Frage, was Vermögen eigentlich mit Menschen macht. Rauch antwortet unverblümt über altes Geld, über Neid, über einen Cadillac von 1957 und über den Satz, der diese Folge trägt: „Ich war nie so frei." Eine Episode ohne Fondsdaten, aber mit einer Frage an alle, die beruflich mit Geld zu tun haben: Was genau kauft man sich eigentlich mit Sicherheit?

Henrik Maaß hat sein Unternehmen Liquid Grape verkauft, mitten in der größten Krise, die der Weinmarkt seit Jahrzehnten erlebt. Rewe hat seinen Wein-Onlinehandel in Köln geschlossen, Weingenossenschaften melden Insolvenz an, und der Pro-Kopf-Konsum sinkt Jahr für Jahr. Trotzdem – oder genau deshalb – ist Liquid Grape, seine Plattform für Investments in Fine Wine, nun Teil von Mövenpick Wein. Christoph Fröhlich spricht mit ihm über die Hintergründe des Deals und über die eine Frage, die jedes Wein-Investment entscheidet: Wenn heute Flaschen für zehn oder fünfzehn Jahre eingelagert werden – wer trinkt die dann eigentlich? Es geht um die Schere zwischen Massenmarkt und High End, um Bordeaux, das Maaß in einer "Sinnkrise" sieht, um China und die Frage, wo der deutsche Riesling international steht. Warum Sterne-Restaurants zu Kunden eines Wein-Investment-Anbieters werden. Warum entalkoholisierter Wein für ihn das Produkt zerstört. Und welche Flasche ihn zuletzt so überrascht hat, dass sie ihn noch heute beschäftigt. Eine Folge über Rarität, Rendite und die Frage, wann aus gesunder Knappheit ein sterbender Markt wird.

Ein Werbespot machte Alexander Lehmann zum „Brad Pitt von Dietenheim“. Doch im Gespräch mit Malte Dreher im Podcast "For Professional Investors Only" geht es um weit mehr als virales Marketing. Der Vertriebsvorstand von FondsKonzept blickt auf fast 40 Jahre Vertriebserfahrung zurück und erklärt, warum Persönlichkeit auch im KI-Zeitalter der wichtigste Erfolgsfaktor bleibt. Außerdem spricht Lehmann über den Wandel des Beratermarktes, die Bedeutung klarer Zielgruppen, seine größten Vertriebserfolge und die Herausforderungen rund um das kommende Altersvorsorgedepot.

Anlässlich des 25-jährigen Jubiläums des Fonds Smaller German Champions spricht Götz Albert, Vorstand von Lupus Alpha, mit Malte Dreher über die Faszination deutscher Small und Mid Caps. Für Albert werden viele dieser Unternehmen bis heute unterschätzt. Dabei seien es gerade die oft unscheinbaren Weltmarktführer des Mittelstands, die Innovation, Wertschöpfung und Wettbewerbsfähigkeit in Deutschland sichern.

Wann wird der Wegzug aus Deutschland steuerlich zum Millionenrisiko? Christoph Fröhlich spricht mit Philip Nürnberg, Associated Partner bei Rödl & Partner, über Wegzugsbesteuerung, internationale Steuerstrukturen, die zunehmende Komplexität des Steuerrechts und die Frage, warum gute Beratung oft den entscheidenden Unterschied macht.

Personalien gehören zu den meistgeklickten Inhalten der Finanzbranche. Doch warum faszinieren sie Leser so sehr? In der neuen Folge von "For Professional Investors Only" sprechen Malte Dreher und Christoph Fröhlich über den Reiz von Karrierewechseln, den „Gossip-Faktor“ einer eng vernetzten Branche und darüber, warum Personalien oft weit mehr sind als bloße Meldungen. Dabei nehmen die beiden ihre Hörer mit in den redaktionellen Maschinenraum: Wie entstehen exklusive Personalmeldungen? Wann wird aus einem Gerücht eine Geschichte? Und wie geht man mit den unterschiedlichen Interessen von Unternehmen, wechselnden Managern und der journalistischen Verantwortung um? Auch die typischen Formulierungen aus Pressemitteilungen werden mit einem Augenzwinkern entschlüsselt – von „im besten gegenseitigen Einvernehmen“ bis „stellt sich neuen Herausforderungen“. Die Folge verbindet unterhaltsame Anekdoten mit spannenden Einblicken in den Redaktionsalltag und zeigt, warum Personalien weit mehr erzählen als nur den nächsten Karriereschritt. Wer wissen möchte, wie die Branche hinter den Kulissen funktioniert, findet hier ebenso informative wie kurzweilige Antworten.

Private Equity, Private Credit und Infrastruktur galten lange als Domäne von Family Offices und institutionellen Investoren. Doch das verändert sich. Und darüber spricht Christoph Fröhlich mit Robin Binder, Gründer und CEO der Berliner Plattform NAO. Wie können Privatanleger Zugang zu Anlageklassen erhalten, die bislang nur vermögenden Investoren offenstanden? Welche Rolle spielen ELTIFs? Worauf kommt es bei der Auswahl von Fonds wirklich an? Und warum reicht es nicht, einfach möglichst viele Produkte anzubieten? Außerdem geht es um die Zukunft der Anlageberatung, die Chancen und Risiken illiquider Investments und um die Frage, weshalb Robin Binder sich möglicherweise schon bald das NAO-Logo tätowieren lassen muss.

Patrick Maurenbrecher ist in einer traditionsreichen Unternehmerfamilie aufgewachsen und hat mit Kontora eines der bekanntesten Multi Family Offices Deutschlands mit aufgebaut. Darüber spricht Malte Dreher mit Patrick. In dieser Folge von For Professional Investors Only spricht er über die Lehren aus seiner Kindheit, den Weg vom M&A-Banker zum Unternehmer und darüber, warum Family Offices letztlich genauso unternehmerisch denken müssen wie ihre Mandanten.Wie prägt eine Unternehmerfamilie den Blick auf Vermögen und Verantwortung? Warum wird es immer schwieriger, Unternehmen in Deutschland aufzubauen? Und welche Aufgaben sollte ein Family Office selbst übernehmen und welche besser auslagern?

Alle reden von KI-Agenten, die uns die Arbeit abnehmen. Doch in der deutschen Immobilienwelt landet der Bauantrag noch auf Papier und ins Grundbuch schaut man mancherorts per Fax. Genau in dieser Welt baut Jens Bredler, Gründer von arcneo, nachhaltige Mehrfamilienhäuser aus Holz und prüft seine Projekte mit einem eigenen KI-System. Im Gespräch mit Christoph Fröhlich räumt er auf mit dem Mythos, KI sei die Antwort auf alles: Sie muss in der Immobilienbranche erst digitalisieren, was jahrzehntelang analog blieb – und der eigentliche Flaschenhals ist ohnehin die Kommune. Es geht um die Wanderung von 100 Euro auf 100.000 Euro Mindestanlage, um den PropTech-Crash als gesunde Bereinigung, um den AI Act und um die Frage, ob KI wirklich Jobs frisst. Zum Abschluss verrät Bredler in einer Blitzrunde, welches Branchen-Übel er sofort verbannen würde. Ein Realitätscheck zwischen Hochtechnologie und Aktenkeller.

Was passiert, wenn nicht der Fondsmanager, sondern der Schulpraktikant am Mikrofon sitzt? Diesmal drehen wir den Podcast um: Malte Dreher spricht mit Matti, 15 Jahre alt, aus Hamburg – über Geld, das für ihn vor allem Freiheit bedeutet. Wir reden über sein Konfirmationsgeld in SpaceX und Krypto, über 50 Euro Taschengeld, die nie reichen, über Elon Musk und Werte, über TikTok als Info-Kanal und über die unbequeme Frage, warum er über Geld „von der Schule echt nichts" lernt. Ein charmantes, überraschend kluges Generationengespräch über die Anleger von morgen.

Diesmal legen wir bei „For Professional Investors Only“ Renditen, Spreads und Private Markets beiseite und reden über das, was im Urlaubskoffer landet. Christoph Fröhlich und Malte Dreher tauschen ihre Sommerlektüre aus: von skandinavischer Düsternis über einen Pariser „Faustschlag“ (Leïla Slimani) bis zum Nerd-Vergnügen „Dungeon Crawler Carl“. Es geht um Fiction gegen Fachbuch, um die Bücher, die alle empfehlen und keiner liest – und um die ehrliche Frage, wie viele Bücher man wirklich schafft. Das Beste: Die Branche liest mit. Volker Schilling, Patrick Sobotta, Florian Hoffmann, Dan Sauer, Annika Glükher, Peter Ehlers, Stephan Volkmann, Oliver Morath, Selina Piening, Laura Otterndorf und Ann-Kathrin Fuhrmann schicken ihre persönlichen Tipps für den Sommer. Eine leichte, herzliche Folge über die Lust am Lesen und warum auch Profis am Pool einfach mal wegblättern dürfen.

Alle reden von Dauerkrise, aber Joachim Schallmayer macht das nicht mit. Der Leiter Kapitalmärkte und Strategie bei der Deka erklärt, warum Krise für ihn der Normalzustand ist und das aktuelle Umfeld gar nicht so außergewöhnlich krisenhaft, wie wir alle denken. Es geht um die große Frage, wie Börsen im Zwei-Wochen-Takt neue Rekorde feiern können, während Kriege, Handelskonflikte und Blockbildung die Welt prägen. Schallmayer erklärt, warum die KI-Rally für ihn nichts mit der Dotcom-Blase von 2000 zu tun hat, wo das eigentliche Wachstum landet, wenn Unternehmen immer länger privat bleiben, und weshalb selbst die abgestraften KI-„Verlierer" zurückkommen könnten. Der zweite Teil blickt auf Deutschland: fünf Jahre Stagnation, ein DAX, der längst kein Spiegel des Landes mehr ist, und der stille Wachwechsel weg von der Autoindustrie. Zum Schluss wird es persönlich – und überraschend selbstironisch. Eine Folge über Gelassenheit, klares Denken und die Kunst, langweilig zu investieren.

Factor Investing klingt nach Wissenschaft: Ist in der Praxis aber ein zentrales Werkzeug moderner Portfoliokonstruktion. Gemeinsam mit Philip Wobst, Leiter Portfolio Management der Bauer Vermögensverwaltung, sprechen wir über die wichtigsten Faktoren hinter langfristigen Renditen, das Comeback von Value-Aktien, versteckte Klumpenrisiken in ETF-Portfolios sowie die Chancen und Grenzen von Private Markets und aktiven ETFs.