La Reprise by Théau Ravier – Détails, épisodes et analyse

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La Reprise by Théau Ravier

Business & Entrepreneuriat

Fréquence : 1 épisode/19j. Total Éps: 46

Je rachète des entreprises digitales. Et je documente tout. La Reprise, c'est le podcast ou j'interview des entrepreneurs, investisseurs et repreneurs qui ont acheté, retapé et developpé des entreprises. Pas de théorie mais des histoires réelles, des chiffres réels, des galères réelles. Ce que vous allez trouver ici : - des interviews longues avec des repreneurs, fondateurs de fonds et serial acquéreurs - les coulisses de mes propres acquisitions (LBO, financement, négociation, due diligence) - les playbooks concrets de ceux qui achètent et transforment des entreprises Je m'appelle Théau Ravier. Je suis le fondateur de Samsara Asset Management. On rachète des entreprises digitales rentables (SaaS, marketplaces, médias) pour les moderniser avec l'IA et les développer. Nouvel épisode chaque semaine. Pour investir à nos côtés ou en savoir plus : https://www.samsara.am https://www.linkedin.com/in/theauravier https://lareprise.substack.com Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/fr/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

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Elle accompagne les repreneurs pour faire x10 | Marjolaine Catil

vendredi 25 septembre 2026 • Durée 01:00:30

🚨 Racheter des PME traditionnelles, les transformer avec l'IA, et viser x10 plutôt que x2.

Marjolaine Catil est directrice d'investissement chez Newfund, un fonds né il y a 17 ans du rachat d'AlloCiné par ses salariés, installé entre Paris, Palo Alto et la Nouvelle-Aquitaine. Après une dizaine d'années chez LVMH, elle y est entrée comme operating partner, à aider les participations avant d'investir dedans. Aujourd'hui, elle investit aux côtés de repreneurs-entrepreneurs pour transformer des PME traditionnelles en PME technologiques. Dans cet épisode de La Reprise, elle déroule sa thèse, sa façon de choisir et d'accompagner les repreneurs, et les leviers qui font la valeur d'une reprise transformée.

👉 370 000 entreprises à transmettre d'ici 2030, pour 37 000 cessions par an

👉 527 entreprises vendues au-dessus de 5M€ de valorisation en 2025

👉 Des tickets de 1 à 2M€, en minoritaire

👉 Plus de 300 repreneurs rencontrés, une vingtaine sélectionnés

👉 Des PME rachetées entre 4 et 6 fois l'EBITDA, pour viser au-delà de 5M€ d'EBITDA

Elle revient sur :

→ pourquoi la reprise classique, un LBO remboursé en sept ans, laisse peu de marge de manœuvre

→ le repreneur qui rachète des pressings pour en faire un logiciel IA

→ pourquoi le langage naturel change l'adoption de l'IA dans les PME

→ sans fonds, minoritaire, majoritaire, search fund : ce que chaque modèle implique pour le repreneur

→ sa méthode pour accompagner chaque profil de repreneur avant l'achat

→ la roadmap de transformation, avec ses étapes et ses KPI

→ l'effet de seuil qui change le multiple de valorisation

→ le callbot IA qui traite des centaines d'appels par jour dans une de leurs participations

🎯 À RETENIR

→ « C'est à la technologie de se mettre au service des gens, et pas aux gens de se mettre au service de la technologie. »

→ « Le vrai travail commence une fois que le chèque est signé. »

→ « Ne viens pas si t'aimes pas la difficulté d'avoir une porte fermée devant toi tous les jours. »

→ « La valeur de demain, c'est pas de l'IP, c'est dans l'exécution. »

→ « On pousse la technologie très loin pour retrouver l'humain derrière. »

📌 CHAPITRES

00:00 Intro : accompagner les repreneurs pour viser x10

01:05 Reprise, rénovation, relance : le parcours de Marjolaine Catil

04:09 Relier les PME et l'innovation, et viser plus que x2

08:36 370 000 entreprises à transmettre, un segment délaissé sous 5M€

11:51 Racheter des pressings pour en faire un logiciel IA

14:39 Pourquoi cette vague d'IA est différente pour les PME

19:09 Newfund : d'AlloCiné à Palo Alto, et sa thèse de reprise

21:56 Search fund, minoritaire, majoritaire : quel modèle pour quel repreneur

27:06 Avant l'achat : profils de repreneurs, méthode et sourcing IA

31:46 Ses critères de sélection des repreneurs

38:34 Cap table, levier bancaire et accès aux M&A

44:54 Après la reprise : roadmap et leviers de création de valeur

48:51 L'effet de seuil : de 4 fois l'EBITDA à x10

51:25 Un enjeu pour la France, et un callbot IA à des centaines d'appels par jour

53:59 Operating partners et partage entre participations

57:19 Le dossier qui la passionne, et l'humain derrière la tech

☑️ NOTRE INVITÉE

👤 Marjolaine Catil ► https://www.linkedin.com/in/marjolaine-catil-50433759/

📎 Newfund ► https://www.newfundcap.com/

Hébergé par Ausha. Visitez ausha.co/politique-de-confidentialite pour plus d'informations.

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À 30 ans, il détient 100% de sa boîte avec moins de 5% d'apport | Thomas Moreau

vendredi 11 septembre 2026 • Durée 01:08:36

🚨 Sept ans à monter les dossiers des autres. Pour racheter le sien, il a mis moins de 5% d'apport.

Thomas Moreau a passé sept ans en banque d'affaires, dont cinq chez CIC Conseil, leader français du small cap : une trentaine d'opérations menées, plus de 150 sociétés et autant de marchés analysés. En janvier 2026, il reprend une métallerie-serrurerie — 1M€ de chiffre d'affaires, 6 collaborateurs, 200K€ d'EBE — dont il détient 100% du capital. Dans cet épisode de La Reprise, il déroule tout : la thèse d'investissement qu'il s'est écrite, le démarchage off-market qu'il a mené lui-même, le montage financier, et ses premiers mois aux commandes. Objectif affiché avec Tomorrow Invest : 10M€ de chiffre d'affaires en 2030, à raison d'une acquisition par an.

👉 Moins de 5% d'apport sur l'opération, quand on en réclame 30 à 50% à un repreneur

👉 Entre 60 et 80 dirigeants démarchés en direct, 20 à 30 dossiers de comptes reçus

👉 2 rendez-vous pour signer la lettre d'intention

👉 6 mois d'accompagnement du cédant, présent tous les jours au bureau

👉 Objectif 10M€ de CA en 2030, une acquisition par an

Il revient sur :

→ la méthode ASIC, sa thèse d'investissement en quatre critères

→ pourquoi Fusacq, la CCI et le CRA l'ont fait renoncer aux intermédiaires

→ le script qu'il a construit pour appeler des dirigeants qui ne vendent pas

→ comment financer une reprise sans apport : prêts d'honneur, crédit vendeur, banque de l'entreprise, trésorerie de la cible

→ pourquoi la BPI n'est pas toujours la meilleure option

→ le recrutement qu'il a arrêté au bout de deux semaines

→ les appels d'offres qu'il a tous perdus, et ce qu'il avait négligé

🎯 À RETENIR

→ « Les acheteurs ont le pouvoir. » 370 000 entreprises à céder d'ici 2030, 25 000 repreneurs par an en France.

→ « Tu te souviens de la dernière boîte de plomberie qui t'a envoyé un SMS de rappel avant ton rendez-vous ? » La concurrence faible, c'est exactement ça.→ Le meilleur moyen d'entrer chez les banques, ce sont les réseaux de prêts d'honneur : ils ont les contacts et cherchent des dossiers.→ La meilleure banque pour financer une reprise, c'est celle de l'entreprise — elle ne veut pas perdre son client.→ En dessous d'1M€ de chiffre d'affaires, on ne s'achète pas une entreprise, on s'achète un job.📌 CHAPITRES00:00 Intro : de la banque d'affaires à la tête d'une métallerie00:53 Métallerie-serrurerie, 1M€ de CA, et l'objectif 10M€ en 203004:03 Son parcours, le plan tracé à 20 ans, et la colline des startups07:48 Sept ans en banque d'affaires : lire une boîte ligne par ligne12:22 Les retraitements des brokers et le piège du SDE américain16:38 Pourquoi il n'est pas allé en private equity19:36 Le cash doré : très bien payé, pas libre24:24 370 000 boîtes à céder, 25 000 repreneurs : les acheteurs ont le pouvoir27:50 La zone de génie, et pourquoi reprendre plutôt que créer32:01 La méthode ASIC et la concurrence faible37:28 Fusacq, la CCI, le CRA : pourquoi il a tout arrêté40:03 L'off-market : le script, le barrage secrétaire, 60 à 80 dirigeants appelés45:24 Dépendance au fondateur, contrats cadres et carnet de commandes49:08 Deux rendez-vous pour signer la LOI, puis le crédit vendeur52:43 Prêts d'honneur, banque de l'entreprise, BPI : moins de 5% d'apport57:52 Six mois avec le cédant, et sortir de l'opérationnel1:02:13 Le recrutement raté, et le bon profil pour le remplacer1:05:09 Plan vs réalité : les appels d'offres perdus, le relationnel négligé1:07:09 Sa liberté aujourd'hui, et la prochaine acquisition📎...

De la création de Weezevent au rachat d'un club de foot pro | Pierre-Henri Deballon

vendredi 28 août 2026 • Durée 01:26:18

🚨 Son chiffre d'affaires tombe à zéro. C'est ce moment-là qu'il choisit pour racheter les parts de son actionnaire majoritaire.

Pierre-Henri Deballon a co-fondé Weezevent en 2008 : la billetterie et les bracelets de paiement sans contact utilisés par le Hellfest, les Vieilles Charrues, le salon de l'agriculture ou le Grand Prix de Formule 1 du Mexique. Aujourd'hui, la société est implantée dans 10 pays et vend dans une quarantaine. En 2015, Vente-Privée entre au capital avec 60 %. Cinq ans plus tard, en plein Covid, il rachète leurs parts et reprend le contrôle. Depuis, c'est lui qui achète : concurrents belge, néerlandais, anglais, français, avec l'ambition de construire le leader européen des technologies événementielles. Et, en parallèle, le club de foot de sa ville natale.

👉 70 000 organisateurs d'événements sur la plateforme chaque année
👉 Vente-Privée entre avec 60 % du capital — chiffre d'affaires multiplié par 10 pendant la période
👉 Rachat de leurs parts en plein Covid, financé par un unitrancheur à 8 % quand les banques refusaient
👉 Playpass : 1M€ de pertes à la reprise, 1,5M€ de résultat un an plus tard
👉 Le club de Dijon repris avec 18M€ de dettes et 8M€ de pertes annuelles

Il revient sur :
→ les quatre acquéreurs qui l'ont approché en 2013-2014, et pourquoi il a dit non à chacun
→ le syndrome « Belles Demeures » : le moment exact où un vendeur a déjà vendu sans le savoir
→ pourquoi il a choisi Vente-Privée, et ce qui s'est cassé cinq ans plus tard
→ comment le refus des banques est devenu son argument pour faire baisser le prix
→ le rachat qu'il a fait sans prévenir son actionnaire majoritaire, et d'où vient la moitié de son chiffre d'affaires actuel
→ pourquoi il n'a jamais refusé un café à un concurrent
→ ce qu'il impose et ce qu'il ne touche jamais dans les boîtes qu'il rachète
→ les stock-options qu'il a redistribuées à ses salariés
→ pourquoi il conseille de reprendre plutôt que de créer
→ la reprise du club de Dijon

🎯 À RETENIR
→ « Quand tu commences à te projeter sur ce que tu ferais de l'argent, tu as déjà vendu. »
→ Un concurrent est d'abord un partenaire potentiel : la relation se construit des années avant l'opération. → Recruter un country manager pour ouvrir un pays échoue presque toujours. Racheter une société sur place fonctionne. → Le pire qu'on puisse faire à un chef d'entreprise racheté, c'est le traiter comme un simple salarié. → « Est-ce qu'il y a mort d'homme ? » — la question qui débloque les décisions à risque. → Reprendre une entreprise, c'est entreprendre — avec des années d'avance sur la création. 📌 CHAPITRES 00:00 Intro 01:47 Weezevent aujourd'hui : 10 pays, 70 000 organisateurs 02:52 Une techno self-service et 30 personnes sur le terrain au Hellfest 05:31 « Est-ce que votre maison est à vendre ? » — les premières approches 07:25 Eventbrite, France Billets, Lagardère : pourquoi aucun n'aboutit 10:11 Le syndrome « Belles Demeures » et la psychologie du vendeur 12:58 Pourquoi Vente-Privée plutôt qu'un concurrent 15:10 Le deal : 60 / 40, aucun scénario de sortie 17:20 Cinq ans de liberté totale — et le sentiment d'avoir un patron 19:38 Dividendes refusés deux fois : le blocage 21:40 Le Covid, le chiffre d'affaires à zéro, la décision de racheter 23:42 Rentables quand les concurrents ne l'étaient pas 25:47 Playpass : le partenariat refusé par honnêteté 27:41 Pourquoi il n'a jamais refusé un café à un concurrent 29:32 Le rachat fait dans le dos de Vente-Privée 31:47 L'offre à un multiple de 8, restée sans réponse 32:09 Les banques disent non : l'unitrancheur à 8 % 35:14 Renverser la table deux fo...

He Scaled a Company From $7M to $60M by Acquisition | Alex Prokofjev

vendredi 31 juillet 2026 • Durée 58:24

🚨 Most people think a roll-up is just financial engineering — buy at 5x, sell at 10x, pocket the spread. Alex Prokofjev has done it at scale. He says the numbers are the easy part.

In this episode of La Reprise, Alex Prokofjev — former investment banker, the CFO who scaled Threecolts from $7M to $60M, and founder of RollUp Europe — breaks down how roll-ups actually get built in Europe.

We got into:
→ The 3 structures — sell to private equity, compound like a holdco, or go VC-backed — and how to pick yours
→ Why the first question is never "what structure?" but "am I an allocator or an operator?"
→ The real numbers: entry multiples, how many targets you need, the EBITDA threshold that re-rates a platform
→ Why cross-sell almost never works, and how central costs quietly sink small roll-ups
→ The perfect deal — and why you're buying founders, not companies

🎯 KEY TAKEAWAYS
→ "You're not buying companies, you're buying founders." Every deal starts with the seller's dream.
→ A business that looks bad usually isn't badly run — some industries are just bad, and no roll-up (or AI) will fix that.
→ "Entrepreneurship through acquisition is freedom." Now's the time to go buy your business.

📌 CHAPTERS
00:00 Introduction
00:45 From investment banking to buying software companies
02:57 Why you separate CFO and Head of M&A
04:50 Scaling Threecolts: $7M to $60M, ~20 deals, $100M in debt
06:04 Quitting a safe career to build a media business
07:22 RollUp Europe today: newsletter, 15 conferences, bootcamp
07:57 The 3 forces fueling roll-ups: talent, capital, community
11:30 Why now: the generational wave behind "La Reprise"
12:51 One company vs a roll-up: the unit economics
13:23 Allocator or operator? + Structure 1: exit to private equity
14:51 Structure 2: the holdco compounders
16:24 Structure 3: VC-backed roll-ups
18:34 What AI changes about a good vs risky business
19:17 Why the "doomed" software businesses are the real edge
20:46 How the Rollup Bootcamp was born
24:30 A new self-service course
25:39 Théau's story: operator vs dealmaker 28:23 Start with your motivation, not the structure 30:53 How much control do you actually want? 32:26 Validating a thesis: holdco vs buy-and-build 34:17 How many targets you really need 34:56 The chicken-and-egg: buying with no money 36:22 You're not buying companies, you're buying founders 39:38 The right target size (and the tiny-company trap) 41:47 Why cross-sell and central teams fail 42:33 The perfect deal: the founder who wants to go big 44:17 It starts with one question: "what's your dream?" 44:59 How to actually finance the deal 46:17 Step zero: knowing these investors exist 49:31 A good price: the multiples that matter 51:04 Brokers and price discovery 52:42 From 5x to 10x: turning a business into infrastructure 55:16 Integrated vs "patchwork" roll-ups 57:45 Alex's final word: ETA is freedom ☑️ OUR GUEST 👤 Alex Prokofjev ► https://www.linkedin.com/in/aleksejsprokofjevs 📎 RollUp Europe ► https://rollupeurope.com/ ☑️ FOLLOW ME 👤 Théau RAVIER ► https://www.linkedin.com/in/theauravier/ ☑️ IMPORTANT This video isn't sponsored. If it was useful 🙏 1️⃣ Subscribe to La Reprise 2️⃣ Like the video Thanks 🎉 ☑️ KEYWORDS roll-up, buy and build, entrepreneurship through acquisition, ETA, search fund, holdco, private equity, SaaS acquisition, M&A, serial acquirer, RollUp Europe, Alex Prokofjev, La Reprise, Théau Ravier, rachat d'entreprise, LBO, reprise d'entreprise, build-up, PME...

Les conseils d'un courtier pour reprendre un business | Xavier Huger

vendredi 17 juillet 2026 • Durée 54:55

🚨 On ne rachète jamais une entreprise avec un seul financement. On empile : dette bancaire, BPI, crédit vendeur, prêts d'honneur, parfois la trésorerie de la cible elle-même.

Xavier Huger est cofondateur de Start 2 Scale, un cabinet de conseil en financement non dilutif. Ancien banquier d'entreprise, il a accompagné plus de 500 sociétés dont une centaine de reprises, de 200 000 € à plus de 15 millions. Dans cet épisode de La Reprise, il détaille comment financer concrètement le rachat d'un business dans la tranche 1 à 10 M€ — le segment que peu d'acteurs savent vraiment adresser.

👉 Une centaine de reprises accompagnées, de 200 000 € à plus de 15 M€
👉 Sur un deal 1-10 M€ : souvent 2-3 banques + BPI dans le tour de table
👉 BPI prêt transmission : jusqu'à 40 % de la dette LBO, plafonné à 1,5 M€
👉 Prêts d'honneur à taux zéro : 50 000 à 100 000 € pour renforcer l'apport
👉 Le factor : 1 à 1,5 M€ de trésorerie débloqués sur un poste client de 2 M€

Il revient sur :
→ pourquoi un deal à 8 M€ est parfois plus simple à financer qu'un deal à 500 000 €
→ les trois critères qui décident une banque à suivre un repreneur
→ pourquoi le crédit vendeur est devenu un signal que les banques réclament
→ le "shit meeting" : ces lignes de trésorerie qui sautent le jour de la signature
→ comment éviter d'engager tout son patrimoine perso en caution
→ pourquoi les fonds commencent à s'intéresser à la reprise
→ comment aller chercher du cash dans les factures clients de la cible

🎯 À RETENIR
→ « Entreprendre et reprendre, c'est prendre du risque. » L'argent gratuit et le risque zéro sont un mythe.
→ Financer le rachat, c'est la première marche. Derrière, il y a tout un escalier.
→ « Une banque, c'est juste un nom. L'important, c'est la personne en face. »
→ Le mot d'ordre : anticiper. Tout se prépare avant la signature.
→ Le reprenariat, c'est un sport de haut niveau : on ne gagne pas seul, il faut une équipe.

📌 CHAPITRES

00:00 Intro
00:42 Xavier & Start 2 Scale : le conseil en financement non dilutif
01:42 La vague du repreneuriat et les nouveaux profils 04:09 Racheter un business à 2 M€ : par où passe le financement 04:56 Les strates de la banque et le seuil du financement structuré 07:28 Pourquoi un deal à 8 M€ est plus simple qu'à 500 000 € 08:34 Les 3 critères qui font qu'une banque suit un repreneur 12:08 100+ reprises : financer 100 % par la dette, c'est possible 14:14 Le panachage : dette bancaire + BPI (prêt transmission) 15:41 Le pool bancaire et le crédit vendeur 16:36 Pourquoi un vendeur accepte de faire un crédit vendeur 18:10 Le risque d'homme clé et les 6 mois post-reprise 18:59 Les fonds qui arrivent sur la reprise et le build-up 23:44 Pourquoi les banques peinent sur les boîtes tech 26:10 Par où commencer : la chronologie des interlocuteurs 28:08 Ouvrir avec de nouvelles banques et les prêts d'honneur 29:41 Le "oh shit" meeting : les lignes qui sautent après la signature 31:44 Financer la transformation : la vision à 18-24 mois 33:40 Le mythe de la subvention automatique 35:16 Remettre de la dette sur une boîte déjà endettée 37:19 Le factor : chercher du cash dans les factures clients 39:34 Quand la trésorerie saute : nouvelles banques et credit-bail 40:28 Unitranche et venture debt : les boîtes plus matures 43:29 Les deals qui pètent à la fin : la due diligence 44:14 S'entourer : le reprenariat comme un sport de haut niveau 45:43 Les garanties et la caution personnelle 48:36 Comment éviter d'engager son patrimoine perso 50:29 La caution comme engagement moral 51:51 Investisseurs externes...

D'une agence SEO à la licorne en 2 ans | Corentin Fayard

vendredi 3 juillet 2026 • Durée 59:42

🚨 Il a vendu l'agence parfaite — 80% de marge, quasi 100% automatisée — pour repartir de zéro. Deux ans plus tard, il vise la licorne.

Corentin Fayard a été le tout premier client de Samsara à vendre sa boîte. Aujourd'hui, à la tête de Substi.ai, il crée des « employés IA » : des IA qu'on forme comme des collaborateurs, à qui on transmet les process de l'entreprise, et qui tournent ensuite en autonomie 24h/24. Sa thèse est radicale : l'IA ne remplace pas des tâches, mais des métiers entiers — et demain, on pourra rénover n'importe quelle boîte de service en automatisant tout ce qui se passe derrière un ordinateur.

👉 Une techno capable d'émuler 10 000 téléphones en 20 secondes
👉 Un employé IA = le travail de 4 comptables, 24h/24
👉 2000 rendez-vous en un mois après son passage dans Legend
👉 Une levée à 25M€ de valo refusée, cap sur la licorne

Il revient sur :
→ comment il est passé d'une agence SEO à une IA souveraine française
→ ce que veulent vraiment les entreprises face à l'IA
→ pourquoi il parle d'« employés IA » et plus d'« agents IA »
→ sa méthode pour rénover une boîte sans tomber dans le piège du perfectionnisme
→ les boîtes qu'il rachèterait demain pour les faire x10

🎯 À RETENIR
→ « Arrête de penser l'IA comme un logiciel. C'est un collaborateur. »
→ Le clic critique reste toujours humain : l'IA propose, l'humain tranche
→ L'IA ne sera jamais créative : plus tu lui demandes d'inventer, moins c'est bon
→ Tu ne sais pas par où commencer ? Demande à Claude.

📌 CHAPITRES

00:00 Intro
00:50 Le premier client Samsara : une agence SEO vendue
04:12 Pourquoi vendre une boîte qui tourne sans lui
06:25 De l'automatisation à Cliazo : 10 000 téléphones en 20 secondes
11:25 Le déclic : « et si j'allais conquérir le monde ? »
13:22 Pourquoi les clients veulent une IA souveraine française
16:21 « Des yeux et des mains » : l'IA qui agit comme un humain
20:16 Legend : 2000 rendez-vous en un mois
22:27 Les « employés IA » : un collaborateur qui bosse 24/7
25:08 Le feu orange : pourquoi le clic critique reste humain 27:55 L'IA que l'entreprise possède vraiment 33:58 Rénover une boîte à l'IA : les critères 39:25 Cas pratique : auditer et automatiser sans sur-optimiser 44:36 Pourquoi l'IA ne sera jamais créative 49:35 Par où commencer : « demande à Claude » 53:14 M&A : racheter les agences d'automatisation 54:52 La levée refusée et l'objectif licorne ☑️ NOTRE INVITÉ 👤 Corentin Fayard ► https://www.linkedin.com/in/corentin-fayard-84b639231/ 📎 Substi.ai ► https://substi.ai/ ☑️ ME SUIVRE 👤 Théau RAVIER ► https://www.linkedin.com/in/theauravier/ ☑️ IMPORTANT Cette vidéo n'est pas sponsorisée. Si la vidéo vous a été utile 🙏 1️⃣ Abonnez-vous à La Reprise 2️⃣ Likez la vidéo Merci 🎉 ☑️ MOTS CLÉS Corentin Fayard, Substi.ai, employés IA, agents IA, IA souveraine, IA française, automatisation entreprise, intelligence artificielle PME, rachat d'entreprise, LBO, reprise d'entreprise, croissance externe, La Reprise, Théau Ravier, build in public, licorne, startup IA, world model, RAG, automatisation des tâches, transformation digitale, agence SEO

500 deals, 200 startups, puis il quitte tout | Corentin Orsini

vendredi 19 juin 2026 • Durée 57:10

🚨 500 deals intermédiés, ~200 startups financées, 10 ans parmi les investisseurs tech les plus actifs de France. Puis il a tout quitté.

Corentin Orsini a passé une décennie à la tête de Super Capital, qu'il a hissé parmi les plus gros intermédiaires d'investissement tech du pays. Début 2026, il est parti relancer un projet en solo : Hyper Capital. Sa nouvelle conviction : pendant que les capitaux désertent les startups, il y a une fenêtre énorme du côté des PME rentables, souvent industrielles, qui se rachètent en LBO. Dans cet épisode, on décortique sa méthode pour amener des co-investisseurs privés aux côtés des repreneurs.

👉 ~500 deals intermédiés en 10 ans
👉 ~200 startups financées
👉 Ticket investisseur ~2x supérieur en reprise qu'en startup
👉 Sa cible : des PME valorisées entre 500K et 3M€
👉 Le deal phare : une PME industrielle rachetée autour de 4M€

Il revient sur :
→ pourquoi les capitaux quittent la tech pour les PME rentables
→ comment des co-investisseurs viennent gonfler l'apport d'un repreneur
→ le vrai critère de sélection : le fit entre le repreneur et la boîte
→ pourquoi il faut 100 paris en VC mais 4 ou 5 en reprise
→ le deal de mécanique de précision où le cédant a réinvesti
→ la « revanche des cols bleus sur les cols blancs » face à l'IA

🎯 À RETENIR
→ En LBO, le seul remboursement de la dette suffit souvent à sortir un premier multiple
→ Les meilleurs deals sont rarement publics : NDA et discrétion priment
→ On surestime ce qu'on peut faire en 1 an, on sous-estime ce qu'on peut faire en 10
→ La liquidité devient le nerf de la guerre, plus que le rendement seul

📌 CHAPITRES
00:00 Intro
00:44 Ses débuts : du SEO au conseil en innovation
03:33 La naissance de Super Capital
06:28 Le track record : 500 deals, 200 startups
07:08 Pourquoi les capitaux ont déserté la tech
08:59 Hyper Capital : les 3 typologies de financement
11:56 Le seul critère qui compte : le fit repreneur / boîte
13:08 Ses conseils aux repreneurs qui débutent
15:10 Viser les petits deals (500K - 3M€) 20:29 VC vs LBO : deux profils de risque opposés 22:04 Deals discrets : NDA et banques d'affaires 23:55 Le deal : une PME de mécanique de précision à 4M€ 29:27 Ce que change le fait d'avoir des co-investisseurs 35:19 La poche growth : dupliquer un modèle rentable 39:53 L'IA : quels business éviter 40:49 La revanche des cols bleus sur les cols blancs 43:19 L'obsession de la liquidité 46:04 Fonds alternatifs : value investing et fonds de fonds 48:27 À qui s'adresse Hyper Capital 53:05 Ses autres aventures entrepreneuriales ☑️ NOTRE INVITÉ — Corentin Orsini LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/corentinorsini/ Hyper Capital : https://hypercapital.fr/ ☑️ ME SUIVRE — Théau Ravier LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/theauravier/ ☑️ IMPORTANT Cette vidéo n'est pas sponsorisée. Si la vidéo vous a été utile 🙏 1️⃣ Abonnez-vous à la chaîne 2️⃣ Likez la vidéo Merci 🎉 ☑️ MOTS CLÉS reprise d'entreprise, LBO, rachat de PME, co-investissement, levier de la dette, business angel, capital investissement, private equity, financement de reprise, repreneur, cession d'entreprise, SPV, fonds alternatif, venture capital, Corentin Orsini, Supercapital, Hypercapital, La Reprise, build in public, M&A, apport personnel, valorisation EBE, PME industrielle

Sur 10 deals, 1 seul repreneur va au bout | Victor Thion

vendredi 12 juin 2026 • Durée 52:07

🚨 Sur 10 repreneurs individuels qui se lancent sur un deal, 1 seul va au bout. Et encore, en arrondissant au supérieur.
Pour la première fois sur La Reprise, on passe de l'autre côté de la table. Victor Thion est banquier d'affaires sur les boîtes tech — mais avant ça, il a fondé et dirigé sa propre fintech, qu'il a fini par revendre. Il voit donc défiler les repreneurs des deux côtés : celui qui vend, et celui qui rachète. Dans cet épisode, il raconte sans filtre ce qui sépare ceux qui closent de ceux qui abandonnent.
👉 ~1 repreneur individuel sur 10 va vraiment au bout d'un deal
👉 Apport perso attendu : 10 à 20 % de la valeur du deal
👉 Multiples tech small-cap : entre x3 et x6 l'ARR
👉 En dessous de 5M€ de CA, les fonds ne regardent quasiment plus
👉 Son parcours : 7 opérations, plusieurs levées (equity + dette), un exit

Il revient sur :
→ pourquoi la plupart des repreneurs cherchent tous de la même façon, et se noient dans la masse
→ comment se différencier en allant chercher le vendeur en direct, avant la mise en concurrence
→ pourquoi les deals small-cap se signent sur l'émotionnel, pas sur les chiffres
→ l'apport, le financement à caler en amont, et le momentum à tenir après la LOI
→ comment mener un audit sérieux avec l'IA quand on n'a pas le budget d'un cabinet
→ les vrais multiples dans la tech et ce qui fait bouger le curseur
→ la SaaSpocalypse : ce que l'IA détruit, et ce qu'elle épargne
→ pourquoi se croire « transverse » est une erreur, et le mindset d'opérateur indispensable

🎯 À RETENIR
→ Sur les chiffres, un fonds frappe toujours plus fort. Le repreneur, lui, gagne sur l'humain.
→ Les meilleurs dossiers sont déjà optimisés : moins de marge, plus de concurrence.
→ « Je me souviens de tous les mecs avec qui j'ai pris un café. D'aucun avec qui j'ai juste échangé par mail. »
→ Le meilleur moyen de parler à une IA, c'est de lui demander comment lui parler.
→ La barrière à l'entrée d'un SaaS horizontal est morte. La barrière commerciale et opérationnelle, non.
→ Reprendre une boîte de cette taille, c'est un métier d'opérateur : il faut mettre les mains dedans.

📌 CHAPITRES
00:00 Intro
00:48 Sur 10 repreneurs, 1 seul va au bout 02:49 Le profil type, et pourquoi ils cherchent tous pareil 06:31 L'apport ne suffit pas : tout se joue sur l'approche 12:21 Voir les vendeurs en direct, quitte à jouer contre son camp 13:14 Pourquoi les deals se gagnent sur l'émotionnel 14:22 Fonds, corporates, repreneurs : qui joue à quelle taille 15:56 De la fintech au métier de banquier d'affaires 19:56 La LOI : tenir le momentum ou perdre le deal 22:15 Faire un audit sérieux avec l'IA 24:05 Caler son financement avant de trouver la cible 24:58 Earn-out et crédit vendeur : les vrais montages 27:47 Les multiples : entre x3 et x6 l'ARR 29:10 En dessous de 5M€ : la jungle des petites valos 30:39 Buy-and-build : la thèse Hexa 35:26 SaaSpocalypse : ce que l'IA tue, et ce qu'elle épargne 37:36 Créer vs racheter : l'opportunité IA 42:10 Les boring business qui crachent du cash 45:54 Le mindset d'opérateur, et l'erreur du « transverse » 51:02 La bonne taille de deal pour la bonne personne ☑️ NOTRE INVITÉ 👤 Victor Thion ► https://www.linkedin.com/in/victor-thion-a96622104/ ☑️ ME SUIVRE 👤 Théau RAVIER ► https://www.linkedin.com/in/theauravier/ ☑️ IMPORTANT Cette vidéo n'est pas sponsorisée. Si la vidéo vous a été utile 🙏 1️⃣ Abonnez-vous à La Reprise 2️⃣ Likez la vidéo Merci 🎉 ☑️ MOTS CLÉS rachat d'entreprise, reprise PME, repreneur individuel, M&A, LBO, banquier d'...

7 ans pour racheter sa 1ère boîte, 11 ans pour en faire 20 | Cédric Sigoire

vendredi 5 juin 2026 • Durée 01:01:33

🚨 7 ans pour racheter sa première boîte. 11 ans pour en aligner une vingtaine. Sans jamais lever un euro de fonds.

Cédric Sigoire rachète des agences de traduction depuis 2015. Une vingtaine d'acquisitions plus tard, il a bâti un groupe entre la France, l'Allemagne et les États-Unis — sans fonds d'investissement, en finançant chaque deal à la dette et au crédit vendeur.

Dans cet épisode de La Reprise, il déroule sans filtre sa méthode de repreneur en série : comment il trouve, valide et finance des boîtes que le marché juge condamnées par l'IA.
👉 1ère agence rachetée en mai 2015 (Allemagne)
👉 ~20 acquisitions en 11 ans
👉 75 000 € d'apport pour une boîte financée jusqu'à 1,2M€
👉 90 % de la croissance du groupe via le rachat
👉 0 fonds d'investissement, une caution perso sur chaque deal

Il revient sur :
→ Pourquoi racheter plutôt que créer quand il faut ramener un salaire à la maison
→ Le déclic d'une Porsche aperçue dans un entrepôt anglais
→ Comment parler le langage du banquier pour financer sans apport
→ Les 5 questions qui suffisent à valider (ou tuer) un deal
→ L'intuitu personae : la boîte trop liée à son patron qu'il ne rachètera jamais
→ Récurrent ou machine à leads : les deux seuls actifs qui font la valeur d'une agence
→ Pourquoi un marché en baisse est, pour lui, un marché à consolider

🎯 À RETENIR
→ « On ne vend pas de la traduction. On vend de la confiance. »
→ Sur le premier deal : accepter de payer le prix ET d'être caution perso
→ Faire tourner chaque boîte sans soi — sinon elle disparaît en 6 mois
→ Racheter une agence coûte parfois moins cher que recruter deux commerciaux
→ L'IA fait baisser le marché, mais ne remplacera ni la responsabilité ni la confiance

📌 CHAPITRES
00:00 Intro
00:36 Créer ou racheter : pourquoi il a choisi la reprise
01:38 Le déclic : une Porsche dans un entrepôt anglais
03:08 7 ans de recherche et un premier deal qui lui échappe
06:59 Sa thèse d'investissement et ses critères d'achat
08:52 Premier rachat : le business plan fait en un week-end 12:36 Construire son deal flow (plateformes + scraping de 2 000 agences) 17:07 Intégrer sans tout casser : synergies et mutualisation 24:10 Le financement : 75 000 € pour une boîte à 1,2M€ 30:42 IA et moat : qu'est-ce qui reste défendable 34:47 « On vend de la confiance, pas de la traduction » 38:05 Une vingtaine de boîtes : comment il les finance 42:35 Son vrai job : faire tourner les boîtes sans lui 49:25 90 % de croissance par le rachat 54:55 La suite : acheter du CA dans un marché en baisse 59:10 Niches protégées et mot de la fin ☑️ NOTRE INVITÉ — Cédric Sigoire LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/%F0%9F%93%88-c%C3%A9dric-sigoire-9189098/ ☑️ ME SUIVRE — Théau Ravier LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/theauravier/ ☑️ IMPORTANT Cette vidéo n'est pas sponsorisée. Si la vidéo vous a été utile 🙏 1️⃣ Abonnez-vous à la chaîne 2️⃣ Likez la vidéo ☑️ MOTS CLÉS reprise d'entreprise, rachat d'entreprise, M&A, LBO, build in public, repreneur, agence de traduction, Cédric Sigoire, La Reprise, Théau Ravier, croissance externe, crédit vendeur, financement bancaire, caution personnelle, deal flow, PME, IA traduction, consolidation, search fund, entrepreneuriat, acquisition, holding, intermédiation, Deepl

De Goldman Sachs à un fonds de 100M€ en 5 ans | Grégoire Louisy

vendredi 29 mai 2026 • Durée 01:03:47

🚨 À 26 ans, il quitte un package à plus de 200K€ chez Goldman Sachs pour racheter sa première PME avec 1M€ de dette BNP.
Grégoire Louisy a co-fondé Tioopo Capital en juillet 2021 avec Cyril et Shahan. Anciennement chez Goldman Sachs Londres en special situations, il a quitté la finance institutionnelle pour racheter des PME industrielles, B2B niche, leaders sur leur micro-marché. 5 ans plus tard, Tioopo gère 100M€, un fonds régulé de 80M€, et reçoit 300 dossiers éligibles par an.

👉 Premier deal : Cuir du Vaudreuil (juillet 2021), fabrique de petite maroquinerie pour les grandes marques de luxe, financée par un peu plus d'1M€ de dette BNP
👉 5 ans plus tard : EBITDA quasi triplé, de 26 à 100 salariés, une usine construite from scratch
👉 Aujourd'hui : 100M€ sous gestion, fonds régulé de 80M€, 300 dossiers éligibles reçus par an
👉 Cible : PME B2B niche, 2 à 10M€ d'EBITDA, leaders sur leur micro-marché, sans tech
👉 Particularité du fonds : moins d'1% de management fees (vs 2% standard) et co-investissement de 15% du fonds en cash propre

Il revient sur :
→ pourquoi il a refusé 30% d'augmentation annuelle chez Goldman pour aller s'endetter sur une PME
→ comment trois associés sans track record ont convaincu BNP de leur prêter 1M€ pour leur premier deal
→ Cuir du Vaudreuil de 26 à 100 salariés, EBITDA quasi triplé, une usine construite from scratch
→ le récent exit d'Ouri Médical (chirurgie orthopédique, boîte familiale fondée il y a plus de 100 ans) : un peu plus de 2x en moins de 3 ans, 30% d'IRR
→ pourquoi Tioopo prend moins d'1% de management fees et co-investit 15% du fonds en cash propre
→ pourquoi il refuse de toucher à la tech et privilégie l'industrie, le luxe, les business services
→ comment il gère le risque opérationnel avec un DG-associé (le cas Thibaut, fils du vendeur, devenu actionnaire de Cuir du Vaudreuil)

🎯 À RETENIR
→ Le PE classique fait 70-80% de son argent sur les management fees, pas sur le carry. Un business model qui pousse à déployer pour déployer.
→ Selon Bain, il fallait 8% de croissance d'EBITDA pour faire 2,5-3x. Aujourd'hui il en faut 15-20%. Le jeu des multiples est mort.
→ Les meilleurs deals ne sortent pas des process M&A classiques. Ils sortent du networking, parce qu'ils ne sont pas déjà passés à travers 4 LBO. → Quand on passe d'un deal primaire géré par un one-man-show à une boîte structurée, la valorisation augmente non seulement par l'EBITDA mais par le derisking opérationnel. → "Opérateur d'abord, financier en dernier." 📌 CHAPITRES 00:00 Intro 00:50 L'exit récent : sortie d'une boîte de chirurgie orthopédique à 2x en moins de 3 ans 03:46 Cuir du Vaudreuil : premier deal, juillet 2021, maroquinerie pour le luxe 04:33 Comment ils ont trouvé le deal sans passer par un M&A 07:49 Le parcours Goldman : 200K€, 30% d'augmentation par an, et la peur des "golden bracelets" 11:48 Les associés Cyril et Shahan : profils complémentaires 14:38 Quitter Goldman : "Si je reste, je ne serai plus capable de dire non" 16:36 La thèse Tioopo : opérateur d'abord, financier en dernier 18:57 Le premier financement : un peu plus d'1M€ de dette BNP à 26 ans 21:38 Le parcours bancaire et ce qui rassure une banque sur un premier deal 25:31 Pourquoi ils ne voulaient pas lever de fonds au départ 30:10 Trouver les premiers investisseurs : friends, family, family offices 33:24 Dividendes vs réinvestissement dans la croissance 37:07 Plan théorique vs réalité 100 jours après le rachat 39:26 Thibaut, fils du vendeur, devenu DG-associé de Cuir du Vaudreuil 43:26 Comment incentiver un CEO : management package, actionnariat ou bonus 48:43 Le sourcing aujourd'hui :...