In "CLOSE THE DEAL" spricht Kai Hesselmann, Co-Founder des M&A-Tech-Unternehmens DEALCIRCLE, wöchentlich mit den bekannten Größen der deutschsprachigen M&A- und Corporate-Finance-Welt.
Themen bewegen sich im Bereich M&A, Private Equity & Debt, Corporate Finance & Investmentbanking.
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#189 Dirk Wittneben | Ardian: Ab wann sieht Largecap den Mittelstand?
Episode 189
Tuesday, November 3, 2026 • Duration 01:13:24
Mit jeder Fondsgeneration wachsen die Tickets großer Private-Equity-Häuser, und viele wachsen dabei aus dem Segment heraus, in dem sie einst groß geworden sind. Für Unternehmer stellt sich damit die Frage, ab welcher Größe ein internationaler Investor überhaupt am Tisch sitzt und was eine europäische Plattform im Portfolio tatsächlich bewegt.
Mein Gast ist Dirk Wittneben, Head of Expansion Germany und Managing Director bei Ardian. Mit ihm spreche ich über seine 20 Jahre im Haus, die Abgrenzung zwischen Expansion und Buyout, die Beteiligung der Belegschaft bei jedem Exit und darüber, was Deutschland braucht, um bei Private Equity aufzuholen.
Wir beleuchten in dieser Episode:
– wie Dirk zu Private Equity kam,
– warum man in Krisen weiter investieren sollte,
– wo die Grenze zwischen Expansion und Buyout liegt,
– wie die Ardian-Plattform Portfoliounternehmen stärkt,
– was sich politisch ändern muss, damit mehr Kapital fließt,
– und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
(00:00:00) Intro
(00:02:01) Begrüßung und Werdegang
(00:06:30) Wechsel auf Investorenseite nach Dotcom-Blase
#188 Stefan Frühauf | PwC: "Am Ende verkaufen wir Vertrauen."
Episode 188
Wednesday, October 28, 2026 • Duration 01:01:40
Künstliche Intelligenz übernimmt in der Transaktionsberatung immer größere Teile der analytischen Fleißarbeit, von der Auswertung des Datenraums bis zur ersten Financial Due Diligence. Damit stellt sich die Frage, was aus dem klassischen Ausbildungsweg wird, wenn Berufseinsteiger die prägende Kleinarbeit gar nicht mehr selbst erledigen müssen.
Mein Gast ist Stefan Frühauf, Partner, Mitglied der Geschäftsführung sowie Chief Financial Officer und Chief Operating Officer bei PwC Germany. Mit ihm spreche ich über 31 Jahre bei PwC, den Wandel der Financial Due Diligence durch KI, veränderte Preismodelle und die Frage, wie sich das Geschäftsmodell einer großen Beratungsgesellschaft gerade neu sortiert.
Wir beleuchten in dieser Episode:
warum Stefan 31 Jahre bei PwC blieb,
wie aus Papier und Bleistift KI geworden ist,
warum die Financial DD heute ganz anders entsteht,
warum PwC trotz KI weiter junge Absolventen einstellt,
wie sich Honorare, Preismodelle und Beratung verschieben,
#187 Daniel Grözinger | Parklane Capital: Vom Dotcom-Gründer zum M&A-Berater
Episode 187
Tuesday, October 20, 2026 • Duration 01:14:40
Wer ein tech-getriebenes Unternehmen aufgebaut hat, steht beim Verkauf vor einer eigenen Herausforderung. Strategische Käufer erkennen den Wert eines von Gründern geprägten Geschäfts oft erst, wenn ihn jemand richtig übersetzt, und genau daran entscheidet sich am Ende der Preis.
Mein Gast ist Daniel Grözinger, Partner bei Parklane Capital. Mit ihm spreche ich über seinen Weg vom Internetunternehmer zum M&A-Berater, über spannende Transaktionen wie den Verkauf von Diconium an VW und darüber, wie KI den Markt für kleinere Deals verändert.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Daniel zum M&A-Berater wurde,
warum er GetGo einst an Eventim verkaufte,
was den Verkauf von Diconium an VW besonders machte,
wie Parklane auch untypische Käufer gewinnt und bindet,
warum KI gerade kleineren Transaktionen echten Schub gibt,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:01:13) Begrüßung & Werdegang
(00:02:35) Einstieg ins Unternehmertum
(00:07:37) GetGo & Dotcom-Zeit
(00:10:47) Verkauf an Eventim
(00:13:50) Rückkehr ins Unternehmertum
(00:17:20) Gründen oder investieren
(00:20:44) Wechsel zu Parklane
(00:24:14) Mandantenprofil
(00:27:11) Unternehmerblick auf Deals
(00:28:35) Mandate ablehnen
(00:31:15) Ehrliche Beratung für Gründer
(00:35:36) Freihof & tech-enabled Modelle
#186 Nicolas von Westphalen | Insights: MBI oder Search Fund? Wie viel Eigenkapital braucht man wirklich?
Episode 186
Tuesday, October 13, 2026 • Duration 01:02:51
Viele Käufer finden ihr Wunschunternehmen und scheitern erst danach an der Finanzierung. Woran liegt es, dass Banken bei Übernahmen so oft absagen, und wie lässt sich eine Transaktion von Anfang an finanzierbar aufstellen?
Mein Gast ist Nicolas von Westphalen, Experte für Akquisitionsfinanzierung bei DEALCIRCLE. Mit ihm spreche ich über den Kapitaldienst als zentrale Hürde, die Rolle von Eigenkapital und Bürgschaften, die Sonderstellung von Search Funds bei Banken und darüber, wie eine bankfähige Finanzierungsstruktur entsteht.
Wir beleuchten in dieser Episode:
warum Banken Übernahmen ablehnen,
wie der Kapitaldienst Deals entscheidet,
welche Rolle Eigenkapital und Haftung spielen,
wie Searcher die Grauzone zwischen MBI und PE lösen,
wie eine bankfähige Struktur Übernahmen finanzierbar macht,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:02:36) Suche und Finanzierung zusammendenken
(00:06:17) Warum Banken absagen
(00:08:54) Kapitaldienst und Banken-Sicht auf Search Funds
(00:12:34) Self-funded vs. traditioneller Search Fund
(00:15:23) Bankenauswahl bei größerem Volumen
(00:19:46) Persönliche Bürgschaften und Haftung
(00:22:17) Haftung abfedern und Eigenkapital
(00:28:19) Eigenkapitalquoten bei MBI und Searchern
(00:31:38) Verkäuferdarlehen als Eigenkapitalersatz
#185 Thomas Weinmann | REIA Capital: Von Grohe zum Small Cap, 25 Jahre Private Equity
Episode 185
Tuesday, October 6, 2026 • Duration 01:14:25
Private Equity galt in Deutschland lange als undurchsichtige Welt, eng verknüpft mit der Heuschreckendebatte der frühen 2000er Jahre. Dabei entscheidet gerade in dieser Anlageklasse die Fondsauswahl über Renditen, die extrem weit auseinanderliegen, während private Anleger an die besten Adressen kaum herankommen.
Mein Gast ist Thomas Weinmann, Gründer und Managing Partner von REIA Capital. Mit ihm spreche ich über seine Anfänge als Large-Cap-Pionier rund um die Grohe-Übernahme, die Lehren aus der Heuschreckendebatte und warum er heute im Small-Cap-Segment die aussichtsreicheren Renditen sieht.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Thomas PE-Pionier wurde,
warum Grohe die Heuschreckendebatte prägte,
wie sich der PE-Markt seit 2000 stark wandelte,
warum Small Cap heute die besseren Renditen liefert,
wie Privatanleger Zugang zu den besten PE-Fonds erhalten,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:01:21) Begrüßung und Werdegang
(00:06:14) Grohe und erster Large-Cap-Deal
(00:12:12) Wechsel zu BC Partners
(00:16:08) Heuschreckendebatte um Grohe
(00:18:38) Ursprung der Heuschrecken-Kritik
(00:22:37) Einfluss der Debatte aufs Geschäft
(00:25:50) Marktentwicklung bis 2012
(00:29:30) Gründung von Astorius
(00:31:48) Neustart mit Small-Cap-Fokus
(00:34:10) Fund-of-Fund-Modell
(00:38:26) Kosten und doppelter Gebührenlayer
#184 Andi Klein | Triton Partners: Von 17 auf 400 Millionen Umsatz in vier Jahren
Episode 184
Tuesday, September 29, 2026 • Duration 01:24:42
Wer im Private Equity Karriere macht, kommt meist aus dem Investmentbanking oder der Beratung. Für den Aufbau großer Gruppen aus inhabergeführten Mittelständlern zählt aber vor allem das Verständnis dafür, was in einem Unternehmen jeden Tag passiert.
Mein Gast ist Andi Klein, Managing Partner bei Triton Partners. Mit ihm spreche ich über seine elf Jahre bei Procter & Gamble, den Aufbau des Smaller-Mid-Cap-Fonds, eine Buy-and-Build-Gruppe im Kältemarkt mit inzwischen rund 400 Millionen Euro Umsatz und die Frage, was KI für den Nachwuchs im Private Equity bedeutet.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Andi vom Konzern ins PE kam,
was Konzernerfahrung einem PE-Investor mitgibt,
warum Juniors ihre Modelle zunächst ohne KI bauen,
wieso Triton Partners einen Mittelstandsfonds auflegte,
wie im Kältemarkt eine Gruppe mit 400 Mio. Umsatz entstand,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:01:55) Begrüßung und Studium in Mannheim und Budapest
(00:07:41) Einstieg bei Procter & Gamble
(00:11:45) Karriereziel Corporate M&A
(00:17:31) Restrukturierungen und Wechselmotive
(00:20:44) Wechsel zu Triton Partners 2009
(00:22:57) Private Equity und Konzernerfahrung damals
(00:27:05) Start mitten in Finanzkrise
(00:30:40) Learnings aus ersten PE-Jahren
(00:37:15) KI und Nachwuchs im Private Equity
(00:42:44) Modellieren ohne KI für Juniors
(00:47:04) Entwicklung von Triton Partners seit 2009
#183 Jens Hohnwald | Ideals: Wie macht Claude deine Due Diligence?
Episode 183
Tuesday, September 22, 2026 • Duration 01:09:21
Seit diesem Sommer arbeiten KI-Agenten direkt im Datenraum, mit genau den Rechten des Nutzers, der sie eingeloggt hat. In der Debatte um KI im Deal-Prozess bleibt dabei eine Frage meist offen, nämlich wer haftet, wenn der Agent eine kritische Klausel übersieht.
Mein Gast ist Jens Hohnwald, Director EMEA bei Ideals. Mit ihm spreche ich über MCP-Server im Datenraum, die Verlagerung der Due Diligence in das LLM, den Umgang mit KI-Klauseln im NDA und noch viel mehr.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Jens zu Ideals gekommen ist,
warum die Abrechnung pro Seite ausgedient hat,
was ein MCP-Server im Datenraum heute leisten kann,
wie KI-Agenten den Q&A-Prozess beider Seiten verändern,
wer haftet, wenn ein KI-Agent im Datenraum etwas übersieht,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:01:51) Begrüßung und Werdegang
(00:06:45) Wechsel zu Ideals
(00:08:28) Ideals als Unternehmen
(00:11:23) Abrechnung nach Gigabyte statt Seiten
(00:14:42) Internationale Expansion
(00:18:43) MCP-Server im Datenraum
(00:21:00) Analysen direkt über LLM
(00:26:01) Verlagerung der Arbeit ins LLM
(00:28:26) Komplementärstrategie Datenraum und KI
(00:32:13) Spezialisierte Tools für Due Diligence
(00:35:03) Datenraumvorbereitung per Prompt
(00:38:11) Kontrollverlust und Audit Trail
#182 Nicolai Preussner | CAPVIA: In 4 Jahren vom Einzelkämpfer zur eigenen M&A-Boutique
Episode 182
Tuesday, September 15, 2026 • Duration 01:08:18
Eine eigene M&A-Boutique zu gründen klingt nach Freiheit und nach den ersten großen Erfolgshonoraren. Davor liegen allerdings Monate ohne Einnahmen, aufgebrauchte Ersparnisse und Mandate, die trotz voller Arbeit im Sand verlaufen.
Mein Gast ist Nicolai Preussner, Gründer von CAPVIA. Mit ihm spreche ich über die eineinhalb Jahre bis zum ersten Erfolgshonorar, den Aufbau eigener Lead-Kanäle, den Zusammenschluss zweier Gesellschaften zu einer Marke und noch viel mehr.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Nicolai zum M&A-Berater wurde,
warum sein erstes Großmandat gescheitert ist,
womit er die ersten eineinhalb Jahre überbrückt hat,
warum die externen Lead-Agenturen nicht funktionierten,
wie zwei Gesellschaften zur gemeinsamen Marke CAPVIA wurden,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:03:44) Werdegang bei KPMG
(00:07:49) Schritt in die Selbstständigkeit
(00:10:55) GmbH-Gründung und erste Mitarbeiter
(00:12:45) Scheitern des ersten Mandats
(00:15:44) 150.000 Franken aus Ersparnissen
(00:18:37) Retainer oder rein erfolgsbasiert
(00:23:44) Honorierung über Buy-Side
(00:28:49) Aufbau eigener Lead-Kanäle
(00:31:51) Erfahrungen mit Lead-Agenturen
(00:34:06) Finders-Fee-Deals mit Investoren
(00:37:14) Lead-Gen als eigene Gesellschaft
(00:42:17) Tipps für junge M&A-Berater
#181 Herwig Springer | i5invest: Ausverkauf oder Arbeitsteilung? US-Käufer im Mittelstand
Episode 181
Tuesday, September 8, 2026 • Duration 01:13:33
Amerikanische Käufer zahlen für europäische Technologieunternehmen regelmäßig Bewertungen, die im Heimatmarkt niemand aufruft. Woran liegt dieser Unterschied wirklich, und was müssen Verkäufer mitbringen, damit ein US-Stratege überhaupt zuhört?
Mein Gast ist Herwig Springer, Mitgründer von i5invest. Mit ihm spreche ich über die Bewertungslücke zwischen Europa und den USA, warum der Einstieg beim Käufer über die Business Unit läuft, über AI Roll-ups als neuen Käufertyp und noch viel mehr.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Herwig zum M&A-Berater wurde,
wie ein Wiener Softwareanbieter an Bose ging,
warum ein Auktionsprozess bei Tech-Deals scheitert,
welche Chancen AI Roll-ups im Software-Markt eröffnen,
warum amerikanische Käufer deutlich mehr bezahlen können,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:02:06) Begrüßung
(00:03:10) Verkauf von StreamUnlimited an Bose
(00:08:37) AI und Hardware verschmelzen
(00:11:02) Werdegang und Zeit bei PwC
(00:17:36) Gründungsgeschichte von i5invest
(00:20:45) Wechsel in die Chairman-Rolle
(00:22:52) LinkedIn als Netzwerkkanal
(00:27:28) Globale Aufstellung, Execution Hub Wien
(00:33:17) Transaktionsvolumen und Untergrenze
(00:35:21) Google als Referenzkunde
(00:41:44) US-Käufer in Europa
(00:47:33) Woran Deals mit US-Käufern scheitern
#180 Tilo Walter | Palturai: Kann man vorhersagen, welches Unternehmen verkauft wird?
Episode 180
Tuesday, September 1, 2026 • Duration 01:12:01
Jeder in der M&A-Branche sucht den Unternehmer, der irgendwann entscheidet, dass es reicht. Wenn er im Prozess ist, ist es für den Erstkontakt allerdings längst zu spät, und damit stellt sich die Frage, ob sich ein Unternehmensverkauf aus öffentlich zugänglichen Daten Jahre im Voraus prognostizieren lässt.
Mein Gast ist Tilo Walter, Gründer und Geschäftsführer von Palturai. Mit ihm spreche ich über den Business Graph als Abbild des deutschsprachigen Wirtschaftsraums, über die schwierige Frage, was überhaupt als Verkauf zählt, über Cash Events und Prognosehorizonte und über die Grenzen, die der Datenschutz dabei setzt.
Wir beleuchten in dieser Episode:
wie Tilo zur Datenanalyse kam,
warum ihn die Schufa-Jahre geprägt haben,
wie der Business Graph Verflechtungen aufdeckt,
wie Cash Events Vermögen und Verkäufe sichtbar machen,
warum manche Unternehmen zehnmal wahrscheinlicher verkaufen,
und vieles mehr...
Viel Spaß beim Hören!
***
(00:00:00) Intro
(00:02:03) Begrüßung & Werdegang
(00:06:36) Schufa-Zeit und Datenperspektive
(00:09:00) Netzwerkanalyse als Vorläufer
(00:11:54) Gründung, Team & Finanzierung
(00:15:28) Von Kantwert zu Palturai
(00:19:53) Business Graph erklärt
(00:23:15) Datenquellen
(00:26:46) Bankverbindungen als Datenpunkt
(00:29:56) Cash Events
(00:34:19) Transparenz & Grenzen der Ansprache
(00:38:02) Unternehmensverkäufe prognostizieren
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