起朱楼宴宾客 – Détails, épisodes et analyse

和十分吸引的石磊、敏姐共创的《本质三部曲》第二部。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

咖啡9块9一杯，汽车、家电接连迎来国补降价，身处人类物质文明最丰富的时代，我们却普遍陷入一种集体焦虑：赚钱越来越难，感觉自己越来越穷。

我们习惯性将财富等同于银行卡里的数字、名下的房产与资产，为了追逐这些符号拼命奔波，却在日复一日的忙碌中迷失了方向。我们把搞钱当成人生唯一目标，将存钱视为财富自由的唯一路径，最终却在陷入消费主义与搞钱主义的双重陷阱之中。

我们都知道，财富是认知的变现，投资是对世界观的投票。

那么，到底什么是财富？我们如何才能积累财富？如何实现财富自由？

本期播客，我和《十分吸引》主播石磊和敏姐，从历史、文化、经济、社会学多个维度，拆解财富的本质，探寻属于普通人的财富认知与积累之道。

本质三部曲第一集指路：《129.货币的本质，以及黄金的真正价值 | 串台十分吸引》

本期节目的shownotes特别感谢敏姐的整理！

第一部分 财富概念探讨

03:14 定义阐述：从人类社会整体看，财富是提升人类生存质量、扩大自由的真实资源和能力总和，货币是财富标志物和交易润滑剂，它的本质是信用，财富会随着社会信用、信心和参与者偏好变化而流动。

04:44 历史演化：不同语言中财富概念历史演化不同。

● 英语中“wealth”最初指幸福安康，后来逐渐向物质领域发展；

● 汉语中财富最初与货币、物资相关，汉代后接近现代概念，近现代拓展到知识、健康等领域。

文化差异：不同文化的财富观源于其生存方式。

● 拉丁语系注重财产占有和土地；

● 阿拉伯语系与商业和所有权有关；

● 汉语强调家内财物丰足；

● 英语和日耳曼语最初指幸福、能力和福祉。

15:04 传统经济学家观点

● 亚当·斯密：财富是劳动创造的产品、服务和真实福利，并非金银和货币。

● 大卫·李嘉图：财富是东西本身，钱是价值符号，不是财富。

● 欧文·费雪：财富包括实物、产权、所有权和能带来未来现金流的资本。

15:57 财富分类

● 真实财富：能直接满足需求的东西，如食物、住房、衣服和服务，无论有无金钱刻度，都是财富。

● 核心财富：持续创造价值的能力，包括健康、技能、认知、经验、人脉和解决问题的本事，对个人而言，无形资产（人力资产）比金融和实物资产更重要。

● 可兑现权利：被社会承认可稳定兑现的权利，如股权、专利、品牌等，能带来可预期的未来现金流。

第二部分 解构财富与真实案例

17:40 现代社会现象

● 矛盾感受：尽管生活在物质丰富时代，人们拥有更多追求幸福的能力和可兑现权利，但却普遍感觉赚钱难、自己变穷。

原因在于：

● 一是人性中多巴胺系统追求变化量，导致永不满足；

● 二是信息社会使人们与全世界光鲜的人比较，产生FOMO（害怕错过）心理，破坏了对财富的主观感受。

财富状态区分

● 表面富有（rich）：指收入和消费，是别人看得见的物质财富层面。

● 真正富有（wealthy）：指资产和自由，可能是别人看不见的，是更注重内在的财富状态。

28:37 布迪厄财富定义

法国社会学大师皮埃尔·布迪厄：财富不仅是经济资本，还包括社会资本、文化资本、符号资本，真正的财富往往是这几种资本的相互转化。

● 经济资本：包括钱、资产和财产，可转化为货币和产权，是其他资本的基础，但用钱买社会地位效率低且被视为粗鄙。

● 文化资本：分为身体化、客观化和制度化三种形态。身体化形态需要时间的积累，如谈吐、品味；客观化形态可以购买，如书籍、艺术品；制度化形态则由国家或机构背书，如学位证书。

● 社会资本：指能调动的关系网络及附带资源与信任，需持续投资和维护，人脉是其中一部分，但更重要的是相互认可。

● 符号资本：是最抽象和强大的资本，通过职业经历、输出内容建立声望和权威，一旦形成能产生资本效应，转化为其他资本效率高。

44:18 安娜的故事

俄罗斯女孩安娜·索罗金就是这四种资本相互转化的活生生的案例

● 虚构经济资本：零资产撬动奢华生活

● 文化资本伪装：打造精英品味

● 社会资本扩张：打入纽约上流圈层

● 利用符号资本：名媛身份自带溢价

将四种资本相互转化，但最终因为银行贷款审批环节败露。

闭环与变现：虽最初骗局败露，但她利用曾经的故事将争议性符号转化为经济收益，将故事卖给网飞改编成美剧，出狱后通过社交账号接商业合作等。

第三部分 财富创造与保管

52:37 钱与货的流转

流转机制：钱和货的流转随信用派生和湮灭而变化，会将财富在不同社会主体间转移。如果我们执着于过去经验，将某些资产视为永恒财富，可能陷入痛苦。

房地产案例：2022年后，很多人认为房地产是永恒财富，结果财富变为负债。

62:47 二级市场投资策略

市场特点：2022-2024年中国经济金融系统呈现货多钱紧状态，信用破灭导致货币紧缩，钱难赚但产能大，物价回落。

投资策略：在这种环境下，能产生稳定现金流的资产最有价值，比如债券和能创造自由现金流的企业。

2022-2024年无敌的资产配置策略是自由现金流股票策略加长期国债。

市场变化：2025年上半年产能过剩，行业差异显现，有增长空间的产业受资金追逐；下半年海外AI基建爆发，国内部分资源和中间品产能开始出清；2026年主线转向货，大宗商品牛市从有色过渡到能源、化工等。

75:41 不同市场表现

A股特点：A股短期受资金和情绪驱动，波动大，对长期价值钝化，但具有波动率的二阶价值，可利用其波动获取收益。

港股特点：港股的红利指数和现金流指数从2024年初到现在呈月线上涨趋势，科技指数波动大，对不熟悉港股的投资者较难赚钱。

——港股负责渐悟，A股负责顿悟

80:32 资产配置要点

抓住主要矛盾：资产配置应抓住当下主要矛盾，因为当下矛盾是系统运行动力来源，决定未来走向。不预测事件发生时点，但决策面向未来，需找到价值流动的主要线索。

匹配需求：资产配置要匹配生活需要、认知程度和风险容忍度，创造好的客户持有体验，才是真正的财富管理。

87:14 哲思-财富与自由的关系

财富自由公式

财富（wealth）=拥有（whatyouhave）-欲望（whatyouwant）

财富自由与认知、视野、追求高度和野心相关。

实现路径：通往富有有两条路，一是增加拥有，二是管理欲望，让欲望增长速度慢于财富增长，两者差距即为自由。

财富自由本质

掌控权：财富的最高形态是对自己的掌控权，尤其是时间掌控权，能够控制自己时间的人才是真正富有的人。

避免陷阱：若将搞钱作为目标，可能成为金钱的奴隶，离财富自由越来越远，应平衡财富与欲望，实现精神独立。

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

Bird on the Wire - Leonard Cohen

节目后期：十分吸引

半年一度和Ricky的打脸会时间，此次为一季度加更版。

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

本次复盘和展望节目录制于2026年3月23日北京时间晚上。

上次的节目指路：《153.全球宏观和资本市场2026展望：大年之后，仍是大年？》

本期的赞助伙伴【科沃斯机器人】，带来了2026年新款扫地机器人T90 PRO的起朱楼宴宾客听友专属福利：点击【科沃斯机器人】购买，下单备注【起朱楼宴宾客】，即可获赠配件包！滚筒活水洗地，强力去污！

科沃斯，创造无难事。让生活里的麻烦变少，让轻松变多。

再次感谢【科沃斯机器人】对本期节目的支持！

嘉宾介绍：

Ricky，思瑞投资创始合伙人、首席投资官。

时间轴：

04:11 复盘：一季度市场回顾，散户以及机构投资者体感

09:34 时事跟踪：伊朗战争与地缘政治

34:49 中国经济：一季度表现其实比预期要强

45:51十五五规划的关键词必须重视——科技自立自强、国家安全屏障

52:18 焦点讨论1：AI叙事还走不走得下去？

59:53 焦点讨论2：私募信贷会不会崩？

67:22 焦点讨论3：黄金和大宗商品怎么了？

78:10 资本市场：二季度怎么看？三个最看好的资产类别有调整吗？

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

节目后期：大卫翁

2026年度猜想的关键词：量变引发质变。

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又到了一年一度的猜想环节，和不熄灯上的猜测节目不同（指路：《E09 关于2026年的六个预测：赤马红羊、反AI浪潮、身心灵盛行、股市新高》，在起朱楼这边，是我看了很多的研究报告和机构预测后，自己对于接下来一年的一些不成熟的想法。

另外，公众号文章的版本会和播客节目有些不同，因为这是一篇先有文章后有节目的内容，所以如果节目更像是写文章时的一些想法的汇总，对文章版本感兴趣的可以去这里看：《关于2026年的四个猜想和三十八张图》

文章的英文版：《2026: Four Hypotheses and 38 Charts》

视频版：B站

Youtube

时间轴：

04:24 广告时间结束，复盘一下去年四个猜想的兑现情况

19:47 猜想一：世界，尤其是美国，可能会出现一场声势浩大的反AI浪潮。

（这里我只放几张关键图表，更多请参阅本期节目的文章版）

49:05 猜想二：这一轮的资产泡沫正在我们不熟悉的地方滋生。

68:16 猜想三：中国居民部门的超额储蓄总要找到个出口，而股市可能终于会成为这一轮的答案。

85:46 猜想四：西方从未像如今这样不了解中国，而这一切在今年可能会有所改变。

104:07 最后的两张图

部分参考资料：

https://www.naceweb.org/research/reports/job-outlook/2026/

https://www.sanders.senate.gov/wp-content/uploads/10.6.2025-The-Big-Tech-Oligarchs-War-Against-Workers.pdf

https://www.nytimes.com/2025/12/29/technology/new-billionaires-ai-boom.html

https://www.nli-research.co.jp/report/detail/id=52140?pno=2&site=nli

中金：《存款搬家系列（2）：银行理财活化助力A股资金正反馈》

中金：《中国图说中国宏观周报：分行业看贸易盈余》

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节目BGM：

The Long Way Round - Jodymoon

In the Pool - Chainsaw Man Reze Arc OST

节目后期：大卫翁

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

我的年末季策划，怎么能少了和Ricky的对谈呢？在上海最冷的一天（物理意义上和心理意义上），我俩在小宇宙指挥部里，从国内聊到了国外，从宏观政策聊到行业机会，还穿插了一些灵光乍现的奇思妙想。

和上一期从普通人视角出发的复盘《vol.57.请回答2023：为何我们的体感会如此“糟糕”》不同的是，这一次我们更多是从机构投资者的专业视角进行的复盘和展望，所以可能术语和名词会比较多，还请海涵。

由于技术原因，这期节目是一个剪辑版本，相对完整的版本我会放在知识星球里。不过精华内容已经得以最大限度的保留，所以如果不追求极致完整的朋友，其实听这期节目也已经足够了。

时间轴：

第一部分 国内宏观

02:06 去年底认为2023年会是撸起袖子加油干的一年，结果呢？
08:52 那么，大家究竟在期待什么？
11:05 找补环节：为什么目前政策面的掣肘从未有过的大？
13:25 展望2024，基于三个理由，我们对中长期的中国依然保持乐观

第二部分 海外宏观
19:20 目前市场对明年美国经济的预期是无比美好的软着陆，这能实现吗？
21:19 去年看对了美债方向，却没赚到钱
22:28 美国股市真的能左脚踩右脚上天吗？
25:41 跳个大神吧，明年的美联储议息路径有两种可能

节目中提到我要放出的那张关于通胀的图：

第三部分 国内资本市场

29:53 双打脸环节：3200不是底、沪深300没有跑赢中证500
31:46 展望2024：反弹是必然的，但究竟会是反弹还是反转？

第四部分 行业机会

36:14 中特估这个说法已经恍若隔世，但红利股的机会依然会贯穿很久

38:08 AI和web3.0，一个向左一个向右，但恰恰代表了新兴技术革命的一体两面
41:17 扯远一点，究竟什么时候现实世界线会和虚拟世界线相撞啊喂？​

第五部分 其他大类资产

43:36 我和Ricky过去两期的汇率之争暂时以我获胜告终，但展望未来两人却意外的没了分歧

47:28 关于黄金的最新看法

49:32 我来打自己的脸，关于REITS的一些反思和想法

我和Ricky的打脸特辑：

vol.11.全球资本市场深度复盘暨下半年投资实战指南

vol.18.新年特辑：比起复盘2022，聊聊2023的投资机会才是正经事

vol.30.全球资本市场2023年中盘点：判断可以不准，教训必须总结

欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》，《在第100回箱根驿传的现场，感受强风吹拂》新鲜出炉！

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延伸阅读：Ricky任职机构的公众号“GROW思睿”，欢迎关注~

节目后期制作：Siri

节目封面：Ximalaya AI

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

年末季第三弹，照惯例，我和知行小酒馆的雨白又相约坐在了一起复盘2023。这次和我们一起的，还有播客《听懂涨声》的主理人杨天楠老师。

前两弹看这里：

vol.55.市场泥沙俱下，而我依然在场

vol.56.乱纪元生存指南：换个视角，重新理解这个世界 | 对话肖小跑

而且由于某些“不可控因素”，这次我和天楠老师上演了一把酒后吐真言局…

和下周要放送的和ricky的复盘展望相比，这一次我们更多是站在普通人的视角，聊了聊这一年大家都关心、也都经历过的那些事，以及对于这一年，我们的体感为何会如此之“糟糕”。

至于为什么我会称之为“过山车俯冲时凭空多出来的一个起伏”，就暂且卖个关子，大家听节目便能知晓。

以下为偷自小酒馆的时间轴：

01:27 进入正片！但，真的不建议跳过这期节目的片头，懂的都懂哈哈哈哈

Part 1 我们的 2023 是这样，你呢？

02:04 大卫翁的 2023：在异国重启人生，还开启了新播客节目《犬生活》

04:41 天楠老师的 2023：不要忘记 2023！要爱具体的人。

08:47 2023 给我们留下的共同感受：记录，真的太重要了

Part 2 市场的 2023 有多少浮浮沉沉

11:33 今年其实并非一直低迷，年初为什么会有一波反弹，又为何没有持续？

17:15 一种宏大叙事的转变：面对未知，「我在上班和上进之间选择了上香」

21:23 ChatGPT 与 AI 概念： 普通投资者如何在 Gartner 曲线（技术成熟度曲线）周期中把握时机

27:21 字节 / 拼多多的崛起：互联网出海新时代背后的逻辑是什么？

31:15 今年外贸为什么这么难：「世界工厂」叙事的转变，由「输出通缩」到需要自我消化产能

35:19 为什么 2023 年会让人觉得痛苦？可能是因为 2020/2021 年「小阳春」的存在

40:55「人的情绪和对时代的理解，常常会远超基本面的波动」

46:08 痛苦都是对比出来的：为什么美股等市场表现更好？加息真的是唯一原因吗？

52:35 宏观叙事与微观体感的割裂：年度弹幕「啊？」、房地产的痛苦

57:17 与其预测市场，不如把握真正能把握的：做好应对的准备（aka. 构建反脆弱的配置）

60:48 记账的重要性：弄清家庭资产是投资逻辑链条的第一步。

62:33 亲历 08 年经济危机后就业市场的大卫翁老师： 15 年后再看，其实影响没那么大

69:39 2023 年的美股与黄金：市场选择了「两头」，恰恰说明了市场的不确定性

72:03 全球押注新兴市场的逻辑：看谁的胜率在未来三到五年更高

75:28 天楠老师突然的金句：「时间是均匀的，但爱不是。」永远需要警惕「YYDS」的时刻

80:12 黄金 / 个人养老金：要弄清真正的逻辑和需求，以及它们在资产组织中的作用是什么

Part 3 畅想 2024，祝你好运！

89:09 大卫翁畅想 2024：地缘政治风险活跃期依然会往上走。这是一切的配置的前提

91:16 杨天楠畅想 2024：明年要找一个「彩色降落伞」，损失本金其实比少赚钱更可怕

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节目后期制作：小酒馆/Siri

节目封面：Pixabay

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

平安夜一个人躲在房间里回听这期对谈并为它写shownotes的时候，我依然会为和小跑老师对谈时擦出的那些火花而欣喜不已。

就像节目一开始我说的，这是一期蓄谋已久的串台，甚至可以追溯到2018年我第一次打开她的公众号。

这期的录制本来是冲着2023年末复盘展望去的，但最终的呈现却远远超过了这一年的维度，而是我俩对整个宏观世界的思考，以及如何去思考的思考。

别的不多说了，大家可以多看看我精心记录的时间轴，里面彩蛋很多。

以下为详细时间轴：

01:20 这期对谈的录制让我们意识到拎包即走的日子终于又回来了，或许很多苦难总会有过去的一天

03:10 我是从小跑老师的公众号的泰国金融危机一文入坑的

（延伸阅读：《危机求生记：三年后的过冬指南》）

04:30 我和小跑用春秋笔法和讲故事的手法来写金融，目的其实是为了让更多人认识金融、理解金融

06:40现在讲金融的媒体和自媒体这么多，似乎看起来普通人接触金融的门槛降低了，但其实，由于鉴别的难度加大，门槛反而是提高了

09:00 我们这期的主要目的，是探讨有没有一种方法论或者底层逻辑，可以解释和看清现在就算对普通人来说也越来越重要的宏观大势

第一部分 用叙事经济学，重新理解这个世界

10:50 研究叙事将是理解这个世界变化的重要抓手

12:40 如果那个长坡厚雪的时代已经过去了，与其说我们在给巴菲特封神，不如说我们应该给那个时代封神

14:10 小蜜蜂在冬天来临前，会感知周围所有和过冬相关的因素，并进行一系列的测算后，才会开始进行系统性的过冬准备。这就好像我们在对各种相关因素进行测算后，进行宏观的预测和投资的决策。

16:40 但如果，这些相关性不存在了呢？如果，我们真的进入乱纪元了呢？

19:00 给小跑老师最大灵感的，是“天生带反骨“的交易员群体，他们最不容易被故事影响，却最会利用故事。

20:50 08年次贷危机是美联储这个重要的宏观叙事的转折点

22:30 在1996年格林斯潘那次演讲之前，央行对市场的影响并没有那么大

（大卫翁注：此处小跑老师的记忆略有偏差，《The Age of Turbulence》其实是格林斯潘的一本著作，于2007年出版，而1996年格林斯潘的那篇演讲名为《The Challenge of CentralBanking in a Democratic Society》）

24:35 伯南克时代一定要给市场明确的信号，但却也是在“蹒跚学步”的过程中

27:30 为什么大家会在2008年抓住美联储这个“救世主”，或许是金融行业无意识中已经意识到过去四十年那个缓慢下行的利率长周期已经结束了

29:40 过去十几年里，美联储向市场的沟通慢慢变得过度了，而这也让市场参与者开始过度解读，看美联储的notes变成了GRE阅读理解

31:50 就在最近，网红经济学家Zoltan说破了“美联储沟通过头了”这一事实上的共识

34:20 宏观和经济数据本身不会推动市场的变化，对这些数据的解读所形成的叙事才会

36:10 叙事经济学的基础是“人更能接受故事”，而叙事本身又是由故事和对故事的解读两部分组成

39:00 为什么现在宏观数据和微观感受差距这么远？可能是因为针对数据的解读出现了偏差和隔阂

41:00 日本今年的年度汉字是“税”，只能说日本政府采取如此透明的消费税标记方式害了自己

42:10 日本化、金砖四国、欧猪五国都是一些概念和叙事

44:50 资金需要从一个地方撤出来，才能投向另一个地方，这里面新的、能被广为接受的叙事将起到很重要的作用

46:20 现在的叙事高地被西方媒体及机构占领，这是件很遗憾的事情

第二部分 用博弈论，解释叙事什么时候会变成共识

47:20 今年小跑老师那篇《那我应该在伊利里亚做什么》给我很深的震撼，并留下了两期节目《vol.46.那我应该在伊利里亚做什么？| 投资账三季度复盘》以及《《vol.47.他说，金融市场过去四十年最重要的自动步道停运了》

48:30 博弈论和纳什均衡或许可以解释叙事什么时候会变成共识并推动市场

（延伸观影：《美丽心灵》）

51:00 当有人喊出着火了，当你意识到其他人也知道着火了的时候，夺门而逃才成为了最优解——崩盘时刻就是信息变成叙事，并且在市场上广为人知，最终造成了一致性行动的那一刻

52:20 地缘政治处在活跃期是一个共识，但会不会发生更加严重的结果还没有形成共识。

（延伸阅读：小跑推荐文章《On How People Are Seeing Things Differently》）

55:40 我以前以为这个时代高层没有信息差就不会有擦枪走火，但现在看来是有些幼稚了

57:00 在算不出来这个共识游戏会走向何方的时候，大家能做的就是分散再分散

第三部分 用第一性原理，拨开叙事的迷雾

58:10 如何避免被大V带节奏，被各种叙事所影响？

59:10 目前美联储叙事的底层逻辑其实是流动性因素，这可以通过观察数据来摆脱故事表面的迷雾

60:40 对于普通投资者来说，看数据太难，那就找到相对中立客观的信息源，去看他们的解读

（延伸收听：《vol.42. 你需要的是能真正“打破信息差”的财经信息源》）

63:00 普通人不要去猜测周期底部，而一定基于自己最熟悉、最了解的自身需求，去做投资、资产配置和自身规划

65:20 小跑在用文史哲解读金融，我在用逻辑链条解读大时代，在乱纪元里，文理同时存在才能两开花

欢迎大家关注我的新的生活方式播客节目《犬生活》，第四期《日语，我们给你跪下了！》新鲜出炉！

欢迎听众加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园~

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节目后期制作：Siri

节目封面：Ximalaya AI

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这是“2023年末季”的第一期，在聊宏观、市场等主题之前，我想先聊聊情绪。聊聊在市场泥沙俱下的2023，我们为什么不得不在场、最好要在场、还是得在场。

我请来一起交流的，除了搭档Siri之外，还有一位很特别的嘉宾—夏夏。她年纪和我相仿，但却是一位全职宝妈，同时她也是天弘余额宝的首批用户，还做过余额宝的‘民间客服’。

可以说，我们三个是85后和95后的组合，同时也是职场人、创业者和自由职业者的组合。虽然非常抱歉的是，由于种种原因，整期节目还是以我的输出为主，但希望能给大家在复盘时有一些情绪价值，以及在展望中带来一些启发。

本期节目特别感谢天弘基金的大力支持，他们的年度栏目【人间钱话】有6档播客一起聊聊大家关心的工作、家庭、投资以及人生状态，还有当下仍在“为生活投资”的人和事，欢迎大家多多关注！

另外，也欢迎大家在评论区分享自己“为生活投资”的故事。我们将筛选10个高质量的故事送出天弘基金“人间钱话”限量版蓝牙音箱。

天弘基金自制播客“人间钱话”也已上线，欢迎订阅！

以下为时间轴：

2:55 嘉宾夏夏是全职宝妈，也是支付宝平台10万粉丝财经达人（ID：青春姐理财记）

06:02 夏夏的2023投资成绩复盘：只能依靠打开债券基金的页面安慰自己

08:20 两个自由职业者的经验：自制力和自律是最重要的

10:10 Siri的2023投资成绩复盘：踩中红利风口，不频繁操作，让all in权益的投资账户也可以只是微亏

11:30 在投资账户里频繁操作就像是在高速收费站不断切换车道，并不会让车速变快

14:20 大卫翁的2023投资成绩复盘: 依靠只吃股息不看波动的心理账户，以及净值被极度平滑的另类私募实现了盈亏平衡…

16:00 因为工作远渡东瀛，我今年换了个生活环境，于是重新变成了一块“海绵”

Part I：不得不在场

17:30 不得不在场的理由之一：人的本能是投资亏损后就想等回本再卖，所以导致不得不在场

19:00 两个案例说明投资亏损后割肉或者不割肉都可能出错，因此搞清楚底层资产到底是什么非常重要

21:20 不得不在场的理由之二：为了追赶通胀的步伐，甚至要做存款特种兵，而这背后的逻辑是中国人固有的投资范式还没有改变

25:30 不得不在场的理由之三：经济和市场泥沙俱下后，FIRE离我越来越远了

27:30 不坐班后，我们反而变得更加忙碌了

30:30 95后对FIRE的理解：更多是一种心态，而不是静态的提前退休

32:20 金融行业从业者可以期待一个大周期的到来，但最好不要将职业生涯都赌在这件事情上

34:50 不得不在场小结：因为这个压力和通胀并存的时代，我们不得不在场

Part II：最好要在场

35:40 最好要在场的理由之一：只有真的在场，才能积累投资经验

37:30 纵横股市20年的我舅舅，股市亏的钱，靠房地产赚回来了

40:20 最好要在场的理由之二：在投资中想做到知行合一，只有实际尝试过才知道有多难

42:55 每个人能承受风险的投资品种是有限的，对我来说的那条风险线是期权。但如果没尝试过，我可能不知道那条线会划在这里。

45:20 最好要在场的小结：投资最重要的就是尝试，否则看一百本书也是纸上谈兵

Part III：还是要在场

46:50 还是要在场的理由之一：我们会放大很多事情对于当下的影响，却又会低估很多事情的长远影响

关联链接：《纽约随笔》

52:20 如何解决在周期底部要做“反人性”的投资行为？

54:50 年轻人如何解决预期和现实之间的落差？

56:10 还是要在场的理由之二：控制自己能控制的事情，投资自己能够投资的部分

58:40 记得，要寻找一根支柱，一些陪伴的力量，才能支撑我们在市场的底部坚持下去

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节目后期制作：Siri

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这一期我想开一个新栏目，叫“一百个楼塌了的瞬间”。

第一集，我们来聊一聊中植暴雷事件。

那些浅层次的是非对错，在很多的新闻报道以及媒体文章里都有分析了，播客里不再赘述，我更想聊的是这些“庞氏骗局”类的机构和产品的底层逻辑。

以及更重要的是，我们这些普通人未来应该规避什么样的财富管理机构，什么样的投资产品，才能最大限度避免自己的财富受到此类“骗局”的侵害。

以下是简易时间轴：

00:25 促成我聊这个话题的两个原因

05:14 中植暴雷，为什么是现在？

07:05 一个机构有没有黑历史是衡量机构靠谱不靠谱的重要指标

08:55 请一定要对财富管理机构中所谓的那些央国企称号祛魅

13:24 资金池不一定是坏的，但…

16:00 中植和监管四个回合的大战

19:05 信托机构和财富管理机构发的主动管理产品一定要小心，和公募基金不是一个概念

21:10 房地产是中植最终翻车的直接原因

24:19 中植到了财富管理阶段依然能够续命的深层次原因之一是监管套利

25:10 为什么高净值投资者在这两年还愿意相信这么一个摇摇欲坠的平台？因为大家依然深陷上一个时代的投资范式不可自拔

28:01 投资建议之一：相信常识，相信投资领域的不可能三角

31:10 投资建议之二：有疑似自融资金池的财富管理机构，一律拉黑

33:00 投资建议之三：这个时代的幺蛾子会比想象中多得多，所以一定要给自己的资产设定足够厚的安全垫

34:20 愿时代善待我们这些大笨蛋

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节目后期制作：Siri

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这期节目是为了追悼基辛格老先生的特别节目。

说是特别节目，其实我自认为是完全没有资格评价，甚至是分析这位“中国人民的老朋友的”。只是鬼使神差的，正好在前几天重新翻开了他的那本《白宫岁月》，正看得如痴如醉，结果手机却收到了关于他离世的新闻推送，那一刹那充满了荒谬感。

于是总是要录一期节目的，哪怕只是为了纪念他，或者聊聊我自己看完他几本书后的所思所想。

当然，我更想聊的，还是他身上体现出来的特质，映射出的这个属于少数人的大时代。

希望这个难熬的冬天可以早日过去。愿基辛格老先生和芒格老先生息止安所。

以下是简单的时间轴：

01:20 比起《论中国》，我更推荐阅读基辛格的《白宫岁月》

04:10 播客的话，推荐《晨读时间》的《09 百岁老人：基辛格的历史穿梭与世纪回眸》

06:20 基辛格肯定不是完人，但或许越是伟大的人越会有很多的缺点

08:10 要是放在今天，基辛格一定会做一名KOL

11:00 基辛格是绝对的现实主义者，在外交思想中奉行的是不能鸡同鸭讲，不能硬碰硬

15:00 他也是一名绝对的精英主义者，从他的《领导力》一书中，以及各种身体力行中都可以看到，他相信历史是会被少数人改变的

16:10 因为世界就是个草台班子，所以精英才有用武之地

18:20 基辛格在后半辈子做的大部分事情，其实都是在为世界的精英们维护沟通管道

22:50 结尾引用一段网友在我公众号下的精彩留言

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节目单集封面：网络

大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。

这期节目是拖更已久的REITS系列，我们来聊聊保租房REITS这一细分类别。

不过和前两期不同，这一期我加入了更多和REITS看似无关的内容，那就是中国和海外的租房市场对比，并讨论了一些中国租房市场深层次的问题。

一方面这确实是很有意思的话题，相信对想要租房和想要一直租房的朋友们会有所启发，另一方面通过分析中国租房市场的未来，可能对大家理解保租房REITS这类资产也会有帮助。

不知用这样的方式来解释资产，大家是否觉得是好的方式？欢迎在评论区和我互动，或者给我写邮件，邮箱地址是qizhulouyanbinke@gmail.com。

过往两期REITS系列请见下，或者内容分类《稳稳收租买REITS》：

vol.33.REITS科普 | 从住酒店住成“房东”的往事说起

vol.38.REITS科普 | 结合半年报，聊聊如何挑选优秀的REITS基金

以下是一些参考资料：

《保障性租赁住房公募REITs产品系列介绍——海外租赁住房REITs经验》

《房地产行业深度报告：从海外租赁住房REIT看中国发展趋势》

以下是时间轴以及相关的一些资料：

01:38 租房一直是我换工作换城市最头疼的事情，没有之一

04:02 00后不但整顿职场，还在整顿租房市场

05:10 在中国，租房最活跃的地区居然不是北京上海

06:50 现在的年轻人，谁没接触过自如呢？

10:01 重资产模式的长租公寓，为什么大多都是房地产开发商做的？

11:38 海外住房租赁的三种主要模式

13:54 一半以上的人都选择租房的美国，并不是从一开始就是市场化的

18:00 从海外经验来看，我们具备哪几个条件后可以期待中国的住房租赁市场走向成熟

22:30 中国的住房租赁市场从2015年开始发生了重大变化

27:21 中国的租房市场很大，租房群体越来越多样化

31:50 未来租房需求增长最快的地区不是北上深，而是…？

33:00 现在国内的租房市场，不但房屋质量不够好，连绝对数量都不够

36:00 造成国内租房市场这些问题的深层原因

37:30 为什么机构对中国的租赁住房不感冒？

43:00 为什么说保租房reits是中国租赁住房市场进程的重要观察点？

45:50 不愧是我大英帝国，最大的租赁住房reits居然是学生公寓

46:40 从全球范围来看，租赁住房reits的波动不比股票小，投资者调整好心态很重要

48:10 中国的保租房定义已经不是专供中低收入，要租房的朋友其实可以紧密关注

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