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Gli Stati Uniti stanno affrontando una crescente incertezza a causa dell’aumento dei dazi e di un’emissione di debito prevista di 10.000 miliardi di dollari, che sta mettendo sotto pressione i mercati e indebolendo la fiducia nel dollaro. Gli investitori stanno aumentando le coperture, dubitando dell’impegno dell’amministrazione verso politiche stabili e orientate alla crescita. 

Al contrario, l’Europa sta vivendo una ripresa, guidata dal cambiamento della politica industriale della Germania che sta attirando capitali, con il settore finanziario che offre valutazioni interessanti e dividendi elevati. Anche la Cina si presenta come un’opportunità sottovalutata, segnalando un rinnovato sostegno al settore privato e offrendo un caso di investimento solido rispetto agli Stati Uniti. La sopravvalutazione del dollaro e la massiccia emissione di Treasury stanno spingendo verso una diversificazione in euro e yen, con uno scenario macro favorevole per azioni e credito nel settore finanziario.

Questo ed altro nell'ultimo contenuto di Davide Serra (Founder and CEO, Algebris Investments) di ritorno da un viaggio di tre settimane in giro per il mondo.

Il 2 aprile, Trump ha annunciato una nuova serie di dazi “reciproci” con l'obiettivo di rafforzare l'economia statunitense, segnalando un decisivo cambiamento nella politica economica globale. Cosa succede adesso?

Davide Serra, Fondatore e Amministratore delegato di Algebris Investments, spiega cosa significano concretamente i dazi per americani e investitori di tutto il mondo, cosa aspettarsi dalla Fed e dai mercati nei prossimi mesi.

L’amministrazione Trump 2 ha spostato il focus da Wall Street a Main Street, con politiche fiscali attive e dazi per protegger l'industria interna, aumentando però incertezza e rischi. I mercati sono in fase di correzione e la crescita mostra segnali di rallentamento, con i dati che richiedono prudenza e mostrano un aumento dell'incertezza. 

I mercati hanno reagito con una sotto-performance dell'equity USA e una riallocazione verso Europa e Cina. Nel fixed income, il governativo resta volatile, mentre il credito offre ancora opportunità, con un approccio selettivo. 

Questo ed altro nell'ultimo podcast di Algebris con Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager) e Marta Pizzamiglio (Marketing Manager). 

L'episodio è stato registrato il 27 marzo 2025.

I tassi di obesità sono in aumento e i farmaci GLP-1 che stanno rivoluzionando lo spazio farmaceutico; cosa significa questo per gli investitori? Come si stanno adattando le aziende alimentari tradizionali a un mondo in cui i consumatori privilegiano la salute rispetto alla convenienza?

In questo podcast Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research), Simone Ragazzi (Global Equity Portfolio Manager) e Iacopo Esposito (Analyst) analizzano i principali messaggi dell'ultimo report Clean Alpha | Appetite for Destruction, ed discutono delle opportunità e dei rischi in questo panorama in evoluzione.

https://www.algebris.com/it/podcast-it/appetite-for-destruction/

Le donne hanno maggiori probabilità di percepire redditi più bassi rispetto agli uomini, una disparità radicata nelle disuguaglianze sistemiche del mercato del lavoro e nei ruoli sociali. 

Redditi più bassi e carriere interrotte hanno un impatto significativo sulla sicurezza finanziaria delle donne, soprattutto in età avanzata, dato che questo divario si traduce automaticamente in un divario pensionistico. 

Un modo per sostenere le donne nelle fasi avanzate della loro carriera o durante la pensione è fornire rendimenti sui loro risparmi, supportandole nei loro percorsi di investimento.

Ascolta l'ultimo podcast di Algebris con Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research), Simone Ragazzi (Global Equity Portfolio Manager) e Elisa Natali (Equity Analyst) intervistati da Marta Pizzamiglio (Marketing Manager)

Nel 2024 i mercati hanno cercato di indovinare l’assetto del mondo dopo i grandi rialzi tassi del 2022-23. Ad aprile si è parlato di tassi “più alti più a lungo”. La crescita ha retto, l’inflazione ha resistito e le banche centrali si sono mostrate caute. Ad agosto, il mercato del lavoro statunitense ha mostrato segni di cedimento e i mercati hanno richiesto tagli. 

L'attenzione delle banche centrali è quindi passata dall'inflazione alla crescita. Mentre la Fed si trova di fronte un'economia USA resiliente e dovrà mostrarsi cauta nel ciclo di tagli, in Europa la BCE dovrà tagliare per far fronte al rallentamento in corso. 

Nell'ultimo podcast di Algebris, questo e un'analisi sulle future elezioni negli Stati Uniti e la delicata situazione in Medio Oriente. Ascolta Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager) e Marta Pizzamiglio (Marketing Manager). 

In Europa l'economia sta rallentando, la BCE è in ritardo e dovrà tagliare i tassi; nel frattempo, l'economia statunitense sta crescendo rapidamente e il deficit non scenderà presto. Uno sguardo anche all'economia del Giappone e della Cina. 

Dopo un mese di incontri con imprenditori e banchieri di tutto il mondo, ascoltiamo Davide Serra (Fondatore e CEO, Algebris Investments) sugli ultimi sviluppi dei mercati globali. 

https://www.algebris.com/podcast-it/check-up-dei-tassi-dinteresse/

Nell’ultimo report Clean Alpha, il team azionario globale di Algebris ci racconta come gli edifici del futuro possano rappresentare un’interessante opportunità di investimento.Gli edifici del futuro saranno in grado di minimizzare il proprio impatto ambientale, migliorando al contempo la salute e il benessere degli occupanti. Rispetto agli edifici che conosciamo oggi, consumeranno meno energia, acqua e materiali e produrranno meno rifiuti ed emissioni di gas serra. Inoltre, offriranno una migliore qualità dell’aria, comfort termico e illuminazione naturale.

Ascolta l’ultimo podcast di Algebris con Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research), Simone Ragazzi (Portfolio Manager) e Antonio Focella (Equity Analyst), intervistati da Andrea Molteni (Marketing and Design Manager).

Negli ultimi giorni i mercati globali sono in subbuglio, con il mercato azionario giapponese che ha subito il colpo più duro nella giornata di lunedì, seguito però da un significativo rimbalzo martedì 6 agosto. Cosa è successo e cosa significa per gli investitori? 

Il punto di Davide Serra, Fondatore e CEO di Algebris Investments, sul grande riaggiustamento di posizioni avvenuto sul mercato, Asia e economia globale.

Nell'ultimo report Clean Alpha, il team azionario globale di Algebris ci racconta come l’agricoltura sia fondamentale per la sopravvivenza e la prosperità della specie umana.

Quando pensiamo all'agricoltura, probabilmente abbiamo in mente agricoltori con trattore e aratro. In realtà esiste un tipo di agricoltura molto diversa, ovvero l'agricoltura di precisione, che mette i dati al servizio delle aziende. Cosa significa tutto questo? Monitoraggio in tempo reale del meteo e della produttività di un campo e migliori sistemi decisionali per gli agricoltori; tutto questo si traduce il migliore resa e opportunità di investimento.

Ascolta l'ultimo podcast di Algebris con Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research) e Simone Ragazzi (Portfolio Manager), intervistati da Marta Pizzamiglio (Marketing Manager). 

La view sull'economia globale dei CEO e principali policy makers in Asia spiegata da Davide Serra, Fondatore e Amministratore delegato di Algebris, di ritorno da un recente viaggio in Asia: ripartenza cinese, grande attenzione sul dollaro e ruolo di un'Europa che non rischia.

Questo e altro nell'ultimo aggiornamento di Algebris.

Gli Stati Uniti stanno gestendo un'economia "calda", il Giappone mostra segni di crescita, l'Europa mostra una crescita stagnante e la Cina affronta problemi strutturali.

In questo scenario di crescita positiva e volumi che ripartono soprattutto dal punto di vista del credito, prevediamo che i tassi restino al 3-4% negli USA e 2-3% in Europa: il settore dei finanziari potrebbe offrire ritorni interessanti, con azioni che offrono dividendi attraenti. Anche nel mercato obbligazionario, il settore finanziario offre valore mentre il resto andrebbe selezionato attentamente.

Scopri di più nell'ultimo aggiornamento di Davide Serra, Fondatore e Amministratore delegato di Algebris.

Circa 15 anni fa usciva nelle sale cinematografiche il film Disney Wall-E, il racconto per bambini che narra dell'ultimo robot sulla Terra, costretto a pulire e sistemare le infinite montagne di rifiuti abbandonate dall'uomo.

Se non esposti direttamente a una discarica o a un processo di smaltimento, difficilmente ci si preoccupa di dove vadano a finire i propri rifiuti una volta raccolti. Ma da qualche parete devono andare, considerato che la maggior parte durerà per centinaia di anni. ​​​​​​​

Come investitori, riteniamo che questo settore rappresenti un'importante opportunità a lungo termine.

Ascolta il podcast con Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research) e Simone Ragazzi (Portfolio Manager) di Algebris.

Leggi Clean Alpha - Un'occasione da non buttare
https://www.algebris.com/it/clean-alpha-it/clean-alpha-unoccasione-da-non-buttare/

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Osservando l’andamento dei tassi di interesse statunitensi, si potrebbe pensare che il mondo sia cambiato in soli tre mesi. Ad ottobre, il mercato stimava tassi sui Fed funds al 5% per la fine del 2024 e gli spread high yield implicavano tassi di default al 6%. Attualmente, il mercato si attesta su tassi intorno al 4% e gli spread si sono normalizzati.

La visione del mercato si è evoluta passando da un possibile no landing con stress sul fronte del credito a un confortante soft landing, uno scenario in cui le banche centrali tagliano nonostante una crescita sana.

I mercati hanno decretato che stiamo vivendo nella terra delle colombe.

Ascolta l'intervista in cui Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager, Algebris Investments) racconta i concetti chiave espressi nell'ultimo Algebris Bullet - La terra delle colombe. https://www.algebris.com/it/podcast-it/la-terra-delle-colombe-opportunita-nel-credito-ma-con-gestione-attiva/

Leggi l'Algebris Bullet - La terra delle colombe:
https://www.algebris.com/it/algebrisbullet-it/the-algebris-bullet-la-terra-delle-colombe/

Visita https://www.algebris.com/it/disclaimer/ per informazioni importanti riguardo a questo podcast.

Tra i temi più discussi al World Economic Forum di Davos nei giorni scorsi ci sono sicuramente le elezioni presidenziali americane e le relative ripercussioni sui mercati: un'eventuale vittoria di Donald Trump potrebbe avere impatto a medio termine non chiarissimo per quanto riguarda geopolitica e barriere per l'economia globale.

Al centro del dibattito anche il conflitto Ucraina-Russia, con l'indebolimento del fronte ucraino e una maggiore tensione tra gli alleati, e il ruolo dell'Europa come potenza economica marginale.
Tra i grandi osservati speciali agli eventi del Forum: Cina e India, per la crescita che li caratterizzerà nei prossimi anni, e l'Intelligenza Artificiale.

Questi i messaggi chiave di Davide Serra, Fondatore e CEO di Algebris, con un'analisi sulle ripercussioni sui mercati di quanto discusso a Davos 2024.

In molti Paesi avanzati, l'acqua e la sua gestione non sono ancora un tema di primo piano nelle agende governative, al contrario di quanto accade per l'energia. I dati però indicano che non è tanto l'energia la risorsa più scarsa prospetticamente, ma proprio l'acqua. Quali sono le ragioni di questo gap di percezione sul "problema" acqua? Quali sono le differenze tra Stati Uniti ed Europa sul tema? C'è valore per gli investimenti in questo settore?

Ne parlano nell'ultimo podcast di Algebris Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research), Simone Ragazzi (Portfolio Manager) e Antonio Volpin (Senior Investment Director).

https://www.algebris.com/it/podcast-it/fields-of-blue-gold-opportunita-di-investimento-nel-settore-dellacqua/

Davide Serra (Fondatore e Amministratore delegato, Algebris Investments) su quanto sta succedendo sui mercati: dal rallentamento del "motore crescita" Asia, soprattutto in Cina, alla graduale discesa del dato dell'inflazione in Europa, per concludere con una riflessione sui dati di crescita negli Stati Uniti. In un mondo complesso e denso di avvenimenti geopolitici, giocare in difesa allungando la duration è una buona strategia per un investitore prudente.

Money for nothing? Non nel caso delle rinnovabili.

Nonostante la recente volatilità dei titoli legati all'energia rinnovabile, il settore presenta delle interessanti opportunità di investimento. Lo dimostrano i bassi costi operativi delle società del settore, una strategia di crescita più disciplinata e volta alla redditività, oltre che l'avvicinarsi della fine dei rialzi dei tassi d'interesse e, quindi, una diminuzione dei costi di finanziamento.

Questo e altre analisi nel nostro ultimo podcast con il team di azionario sostenibile di Algebris: Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research), Simone Ragazzi (Portfolio Manager) e Antonio Volpin (Senior Investment Director).

https://www.algebris.com/it/podcast-it/money-for-nothing-non-nel-caso-delle-rinnovabili/

Nell’ultima puntata dedicata ad approfondimenti sugli investimenti responsabili, parliamo di come individuare opportunità nel mondo del credito insieme a Silvia Merler, Head of ESG & Policy Research.

In Cina l'economia rallenta. Questo ha ripercussioni globali e il motore dell'economia europea, la Germania, si sta inceppando. Negli Stati Uniti invece si vedono i primi frutti dall'Inflation Reduction Act: l'economia sta reggendo, nonostante l'alta inflazione.

I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Gli scenari presentati sono una stima del rendimento futuro sulla base di prove relative alle variazioni passate del valore di questo investimento e/o sulla base delle condizioni attuali del mercato e non sono un indicatore esatto. Gli importi dei rimborsi varieranno a seconda della performance del mercato e del periodo di tempo per cui è mantenuto l’investimento/il prodotto.

Stiamo vivendo un'epoca di transizione, caratterizzata dall'aumentare in rilevanza di rischi non finanziari che possono avere però un significativo impatto finanziario su un'azienda. I rischi collegati al cambiamento climatico sono un esempio cruciale.

Nel terzo appuntamento dedicato agli investimenti responsabili, analizziamo infatti con Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research, Algebris Investments) gli aspetti relativi agli investimenti nel mercato azionario e le ragioni per cui un'analisi di sostenibilità deve rientrare in tutti gli stadi del processo di investimento.

Come possiamo valutare se un investimento è responsabile dal punto di vista ambientale? Quale impatto può avere un'azienda sul cambiamento climatico e viceversa? Nel nostro ultimo podcast, Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research, Algebris Investments) parla del concetto di Doppia Materialità e di altri modi per misurare l'impatto ambientale di una società e dei suoi prodotti.

https://www.algebris.com/it/market-views-it/global-credit-bullets--lunedi-22-maggio-2023/

Global Credit Bullets del 15 maggio 2023 con Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager, Algebris Investments)

https://www.algebris.com/it/market-views-it/global-credit-bullets-lunedi-15-maggio-2023/

Investimenti responsabili, transizione ecologica, ESG: cosa significano esattamente? Che regole devono seguire i protagonisti del settore e come si stanno muovendo i Paesi del mondo? Ne parla Silvia Merler (Head of ESG & Policy Research, Algebris Investments).

Siamo giunti alla fine di una settimana in cui si è ampiamente discusso di banche. Dopo il salvataggio di Credit Suisse da parte delle autorità svizzere, l’attenzione dei mercati si è sposata ora sul sistema bancario europeo: il sistema è solido.

Ne parla Davide Serra, Fondatore e Amministratore Delegato di Algebris Investments

Credit Suisse ha avuto difficoltà in termini di governance, ristrutturazione e liquidità negli ultimi 12 mesi.

È stato sorprendente vedere azzerati gli AT1 di Credit Suisse, ma non l’azionario. Questo è potuto accadere perché il governo Svizzero ha cambiato le norme domenica sera. Si tratta di un errore di policy.

Ascoltiamo Davide Serra (Founder e CEO di Algebris Investments).

Credit Suisse non è la Lehman Brothers europea.La banca svizzera è un istituto globale e sistemico di grandi dimensioni, con forti fondamentali e solide riserve di capitale.

In un contesto di selloff indiscriminato del settore, vediamo opportunità di acquisto.

Ascoltiamo Davide Serra (Founder e CEO di Algebris Investments) riguardo alle ragioni storiche che rendono questi ultimi sviluppi diversi rispetto al 2008.

https://www.algebris.com/it/podcast-it/piu-numeri-meno-panico/

Venerdì 10 marzo 2023 la Silicon Valley Bank (“SVB”) è stata rilevata dalla FDIC, all’indomani di un’ondata massiccia di deflussi sui depositi. I mercati hanno visto un rischio potenzialmente sistemico per il settore bancario statunitense e globale.

Questo ha innescato una serie di domande negli investitori: ci saranno implicazioni nel medio e lungo termine? Vi è realmente un rischio di effetto domino?

Ascolta l'intervento di Davide Serra (Founder e CEO, Algebris Investments) in merito a questi ultimi sviluppi.

https://www.algebris.com/it/podcast-it/non-facciamo-di-tutta-erba-un-fascio/