Explorez tous les épisodes du podcast Cryptoria | Web3&加密说
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| Ep.121 [EN]从MakerDAO到M0：他要打破2300亿美元稳定币双寡头格局 | 13 août 2025 | 00:58:04 | |
本次采访中文翻译全文请参考Spotify或小宇宙 这次作客Cryptoria的是M0联合创始人兼首席执行官 Luca Prosperi。作为金融服务业资深从业者，Luca拥有数学经济学背景，曾是银行家和投资者。2020年癌症康复期间深入研究加密货币，后来投身MakerDAO积累了丰富的DeFi经验。在意识到现有项目无法满足大规模应用需求后，与Gregory Di Prisco共同创立M0，致力于构建下一代可组合稳定币基础设施。 从传统金融到加密革命的转身 数学经济学背景，金融服务业资深从业者的职业轨迹 2020年抗癌期间深入研究加密货币 深度参与MakerDAO，专注连接协议与真实世界资产 稳定币市场的巨大增长空间 当前全球稳定币总量约2300亿美元，仅占全球美元M1供应量不到1% 预计未来十年稳定币市场将增长10-50倍，不仅限于美元计价 双寡头格局不可持续：即使Circle和Tether再完美也无法满足全球需求 监管必然会拆分过度集中的市场控制权 M0的创新架构：拆解稳定币体系 打破Circle式单体公司模式，将稳定币拆分为可组合的不同组件 资产托管方、发行方、验证方、分销伙伴可以是不同实体 应用可以完全控制美元行为：品牌、收益分配、白名单/黑名单等功能 双代币治理创新 Power Token：投票权，不投票会被快速稀释并通过算法拍卖 Zero Token：享受协议经济收益，可以重置Power Token分配 重置功能：需要70%投票率，防止恶意行为者控制协议 就像股东可以解雇管理层一样，这是一个安全措施 合作伙伴生态快速增长 6个月内增长至3亿美元发行量，每周增长1500-2000万美元 Noble：Cosmos生态主要稳定币发行方，发行USDN Hyperliquid：35亿美元资金规模的永续交易所，发行USDHL捕获收益 Cast：亚洲和拉美信用卡提供商，钱包而非传统银行账户支持 监管环境分析 美国GENIUS法案：稳定币将比银行存款更安全，持有者享有破产优先权 欧洲MiCA法案：过度保护银行而非消费者，要求储备金存放在银行 亚洲机会：新加坡高质量立法，日本、韩国积极发展，香港作为国际金融中心的潜力 面向构建者的市场策略 目标客户：金融应用构建者而非散户 “内置英特尔”模式：M0作为幕后基础设施，合作伙伴使用各自品牌 建设者主导的营销：会议、推特、投资者网络，而非零售品牌建设 CBDC观点：面对机构而非散户 批评散户CBDC：政府不应直接服务数百万零售账户 预测CBDC将成为批发产品，作为从央行到私人机构的连接层 M0未来可能将CBDC而非国债作为储备资产 商业银行处境艰难：失去存款垄断，信贷业务被影子银行替代 五年愿景：重构金融基础设施 2040年的摩根大通、贝莱德、Revolut、Robinhood将使用M0基础设施 数千亿美元流经M0协议，但建立在M0之上的业务价值更大 挑战现有金融巨头的新一代玩家将使用开放架构技术 精彩语录 "稳定币发行将成为低利润业务，大部分利润将流向分销层" "为什么要生活在整个货币流通被两家公司管理的未来？" "我们不是为摩根大通构建M0，而是为下一代金融超级力量" “散户投资者太懒，他们甚至不会关心稳定币的名字" "银行业20年来一直懒得真正创新，但这种状况即将结束" "我们用技术将一家公司拆解并分布到加密生态中" 00:58 Luca个人背景介绍：数学经济学到金融服务业 03:20 抗癌经历与加密货币研究的转折点 04:10 稳定币市场巨大增长空间分析 06:30 传统稳定币vs去中心化模式对比 08:39 M0的可组合架构设计理念 10:19 治理机制：双代币模型详解 13:01 监管合规：各司法管辖区的许可要求 16:32 与比特币的本质区别：基础设施vs投资资产 19:27 当前发展阶段与合作伙伴生态 22:58 香港稳定币法案与全球监管环境 27:09 CBDC观点：批发产品而非零售解决方案 29:55 重置功能的安全机制设计 34:56 多链部署与速度优势分析 37:25 零售用户习惯与应用层策略 46:11 亚洲市场机会与监管友好环境 53:28 重构货币栈的长期愿景 55:36 五年目标：成为新金融巨头的基础设施 关键词：M0、MakerDAO、稳定币、可组合性、治理代币、Circle、Tether、CBDC、香港、新加坡、GENIUS、美国 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.120「How to Defi」代币经济学2.0：从激励驱动到价值累积 | 12 août 2025 | 01:04:58 | |
本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 DeFi领域正在从传统的激励驱动模式向价值累积驱动模式的演进。Hyperliquid的强势崛起和dYdX的市场占有下降都在不同方面揭示了代币经济学设计如何决定项目的成败。 代币经济学1.0的困境 激励驱动的增长模型：过度依赖代币奖励吸引用户，本质上是"用币买量" 用户忠诚度极低：谁给的激励高就去哪里，羊毛撸完就走 恶性循环形成：需要不断激励用户，同时稀释代币价值 代币作为债务：每发出一个代币都是项目方的债务负担 代币经济学2.0的核心特征 价值捕获导向：创造经济价值并分配给代币持有者 两种价值分配方式： 被动型：项目方回购代币推动价格上涨 主动型：质押等参与机制获得奖励分配 Hyperliquid成功案例解析 技术优势：独立共识链、10万笔/秒处理速度、链上订单簿 代币经济学创新：97%交易费用用于回购代币（行业最高比例） 回购基金规模：累积超过10亿美元HYPE代币 dYdX的衰落警示 市场份额暴跌：从2024年73%跌至目前4.61% 迁移成本：v4迁移至Cosmos生态增加用户摩擦 代币解锁压力：2023年12月5亿美元代币解锁造成抛压 先行者劣势：技术领先但未能及时转化为用户价值 DeFi价值分配的三种主流模式 费用分成模式：Uniswap开始分配费用给代币持有者，代币暴涨65% 回购模式：Aave每周100万美元回购，Jupiter 50%运营收入回购 真实收益模式：Aave Umbrella提供10%以上USDC收益率 质押机制的重要性 抵押品功能：提供额外承诺，锁定期比LP更长 利益绑定：奖励与惩罚机制确保共同目标 流动性锁定：减少市场抛压，稳定代币价格 01:25 Hyperliquid崛起的市场数据分析 05:13 用户体验与技术创新的重要性 08:50 DYDX的技术优势与市场地位 13:26 DYDX衰落的三大原因分析 18:42 代币经济学1.0模式详解 23:26 恶性循环与撸羊毛现象 26:31 Hyperliquid代币经济学2.0解析 33:31 价值捕获vs价值创造的区别 38:05 两种价值分配方式对比 40:38 回购机制的核心要点 45:14 质押机制的设计原理 52:40 DeFi三种主流价值分配模式 58:02 行业发展趋势与用户获取策略 关键词：代币经济学、Hyperliquid、dYdX、价值累积、回购机制、质押、费用分成、DeFi、流动性挖矿、代币设计、激励机制、Uniswap、Aave 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】比特币vs黄金谁是王者｜懂王家族的加密野心｜传统金融拥抱加密的不同选择 | 10 août 2025 | 00:41:36 | |
关键词： 比特币、加密货币、以太坊、特朗普、非农数据、美元、美股、交易所、市场震荡、ETF、ENA、PYTH、UNI、Defi、贝莱德、黄金 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.119「比特币系列」比特币ETF的十年 - 从Grayscale到贝莱德 | 06 août 2025 | 00:51:17 | |
本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 在这期节目中，我们深入解析了比特币ETF的前世今生。从ETF基础概念出发，回顾比特币ETF长达10年的申请历程，重点分析Grayscale和BlackRock两个典型案例，探讨传统金融机构如何改变加密货币投资格局。 ETF基础知识和核心特征 交易型：可在证券交易所自由买卖，无需等待收盘 开放式：资金规模灵活，可根据需求发行新份额或赎回 指数基金：被动投资，追踪市场指数如标普500、黄金价格等 双重市场机制：一级市场(大机构AP授权参与者)与二级市场(散户投资者) 套利机制：价格偏离通过AP套利交易回归合理水平 全球规模：超过8,500只ETF，管理15万亿美元资产 比特币ETF十年申请路 从2013到2024的漫长征途 2013年：Winklevoss双胞胎首次申请，比特币约100美元 2017年：SEC以市场缺乏监管、存在欺诈风险为由拒绝 2016-2020年：Grayscale、Bitwise等持续申请均被拒绝 2021年10月：转折点 - SEC批准比特币期货ETF 2023年8月29日：哥伦比亚特区巡回上诉法院判决SEC拒绝"任意且反复无常" 2024年1月10日：历史性时刻 - 一次性批准11只现货ETF 期货ETF vs 现货ETF：合约交易 vs 直接持有比特币 Grayscale的传奇与挑战 从信托到ETF的转型之痛 GBTC创立(2013)：全球首个传统投资者比特币投资工具 封闭式结构：只能买入无法赎回，仅能在二级市场转让 极端价格波动：牛市50%溢价，熊市50%折价的疯狂摆动 高费率策略：从2.5%降至1.5%，仍远高于竞争对手 转换危机：ETF转换后单日流出6.18亿美元，累计流出超200亿 应对措施：推出0.15%费率的Mini信托、支持期权交易 意外收获：尽管资金流出，2024年收入2.685亿美元超其他10家总和 BlackRock的正规军打法 资管巨头的降维打击 实力背景：全球最大资管公司，管理10万亿美元资产 ETF霸主：iShares品牌管理3万亿美元ETF资产 完美记录：576次SEC申请仅1次被拒(非比特币相关) IBIT神话：11个月达到GBTC 11年积累的资产规模 策略精准：0.25%费率，前50亿美元首年免费 生态整合：自有基金配置IBIT，高盛、摩根士丹利等机构跟进 数据对比：IBIT资产747.8亿 vs GBTC 199.5亿美元 传统金融的加密化进程 华尔街正规军vs加密原住民 监管优势：传统机构与SEC打交道经验丰富 资源整合：利用现有客户网络和销售渠道 成本优势：规模效应压低管理费用 品牌效应：机构投资者对传统金融品牌信任度更高 信息差套利：加密市场仍存在大量捡钱机会 未来趋势：正规军入场将继续推动市场规范化 01:22 2024年1月11日历史性时刻回顾 06:07 ETF基础概念详解 13:14 比特币ETF十年申请历程 19:40 Grayscale法律胜利转折点 26:05 比特币ETF批准的历史意义 27:05 Grayscale GBTC深度分析 36:32 BlackRock IBIT成功策略 46:04 两大ETF巨头数据对比 47:28 BlackRock生态整合打法 50:23 传统金融vs加密原住民 关键词：比特币、ETF、Grayscale、BlackRock、SEC、金融产品、投资、现货ETF、期货ETF、传统金融、加密货币、资产管理、GBTC、IBIT 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】比特币以太坊遇回调｜美国证交会启动加密项目｜USDE资金流入超贝莱德ETF | 03 août 2025 | 00:32:35 | |
市场回调：比特币跌破11.4万美元，以太坊回落至3,500美元，8月2日遭遇2025年第二大单日资金流出 监管突破：SEC正式启动加密项目，计划全面改革过时证券规则，特别工作组将访问10个城市与小型项目对话 稳定币法案生效：GENIUS法案获两党支持正式签署，为稳定币建立明确法律框架 DeFi变局：Lido宣布裁员15%，Curve提议停止Layer2开发，Jupiter专业AMM占比超40% 资金流向：Ethena的USDE七月流入31亿美元，超越贝莱德比特币和以太坊ETF 技术分析： 比特币跌破日线震荡区间，大概率回调至9万美元附近 以太坊面临周线收阴风险，关键支撑位在2,900美元 山寨币可关注日线EMA60或周线EMA120支撑位 交易所30天净流出2.7万枚BTC，链上数据显示短期反弹信号 00:02 - 市场回调引发策略反思，定投vs波段操作的思考 01:30 - 比特币跌破震荡区间，回调幅度预测 06:26 - 历史对比：参考去年12月和四五月份回调模式 08:52 - 周线EMA60在8.8万，牛市结束看5.7万 11:50 - ETF与交易所数据异常，Coinbase大额流出 12:33 - 以太坊分析：周线收阴概率高，阻力区明显 15:22 - 山寨币策略：关注EMA支撑位，ENA/PYTH/UNI走势分析 21:25 - 9-10月降息预期，政策面偏好但需警惕博弈 23:09 - 监管进展、DeFi变化、平台创新 关键词： 比特币、回调、加密货币、美元、下跌、价格、利好、牛市结束、基本面、震荡区间、预测市场、美股、交易所、市场震荡、ETF、ENA、PYTH、UNI、降息、USDE、Defi、贝莱德 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.118「L2系列」Arbitrum从技术服务商到数字主权国家的蜕变 | 30 juil. 2025 | 01:01:43 | |
感谢Hashkey Chain对本节目的支持。 为什么Robinhood选择Arbitrum，而Base选择Optimism？ 这期是L2系列第九期，这期深度解析了Arbitrum如何突破二层链的技术竞争红海，转向商业模式创新的蓝海战略。不同于其他链项目还在讨论速度和手续费，Arbitrum已经构建起一个可持续运营的数字经济体。我们将详细剖析其2904%的应用收入捕获比例、12.1亿美元DAO国库的专业化运营，以及如何用500万美元撬动100亿资产的DRIP精准激励计划。更重要的是，通过分析Arbitrum与传统金融机构的深度融合策略，不但解答了为什么Robinhood选择了Arbitrum而非Optimism这个问题，还发现Arbitrum为所有DAO治理和项目空投策略提供了教科书级的实践范本。 从技术竞争到商业模式创新 Arbitrum不再讨论速度和手续费，专注可持续运营的数字经济体 双轮驱动模式：前驱基础设施(Arbitrum One) + 后驱定制化服务(Arbitrum Orbit) 应用收入捕获比例达2904%：每100美元链上费用支撑2904美元应用层收入 Arbitrum One：数字华尔街的建设 66亿美元稳定币供应量，25.9亿美元DeFi TVL 交易平均毛利率超过95%，二层链收入保留优势 2025年前5个月网络真实经济价值740万美元 Time Boost：MEV价值回流创新 引入250毫秒统一延迟，创造竞拍缓冲窗口 快速通道（Express Lane）拍卖，97%收入归DAO，3%归开发者工会 超99%拍卖轮次有活跃竞标者，验证MEV刚需属性 Arbitrum Orbit：Web3技术服务平台 48条主网运行，每条链贡献10%收入给Arbitrum 平台化和标准化：提供定制区块链构建工具 支持自定义Gas代币、Layer3应用链架构 DAO治理：去中心化的企业级运营 国库资产12.1亿美元，92.7%为ARB代币 完整链上控制权：协议升级、国库持有全由DAO决定 三驾马车执行模式：基金会(战略规划) + Entropy(效果评估) + Offchain Labs(技术实现) 互相制衡的去中心化机制，保持企业级执行效率 DRIP精准激励：500万撬动100亿的杠杆策略 DeFi复兴激励计划，专注wstETH借贷USDT场景 15% LTV门槛设计，额外2%APR奖励覆盖借贷成本 8000万ARB撬动10亿资产，资本效率极高 STEP传统金融融合：稳定国库基金 7000万ARB转换为BlackRock BUIDL、Franklin Templeton BENJI等RWA产品 截至2025年5月持有2760万美元RWA资产，利息收入74.5万美元 参考USDC/USDT吸金模式，向传统金融资产配置转型 AGV游戏投资基金：2亿ARB专项投资 分配总代币供应量2%专门投资Arbitrum Orbit游戏项目 投资游戏工作室、应用和链，完善GameFi生态 针对开发者的差异化竞争策略 技术优势：开发者友好的生态建设 Stylus编程语言支持Rust、C++等语言编写智能合约 与Solidity无缝互操作，Web2程序员零门槛进入 48条活跃区块链管理，技术平台运营商角色转变 为什么Robinhood选择Arbitrum而非Optimism 用户画像决定合作选择：传统金融用户 vs 加密原生用户 与传统金融机构深度融合：贝莱德、Franklin Templeton合作信号 精准治理机制和用户吸引能力，每一步都经过精准测量 提供机构级合规途径，符合Robinhood降维打击策略需求 04:20 不再只谈技术而谈经济体 10:21 Arbitrum惊人的2904%收入捕获比例 14:57 Time Boost机制：MEV价值回流的创新设计 18:44 Arbitrum Orbit：定制化服务的后驱引擎 24:47 数字主权国家：Arbitrum无处不在战略 30:46 如何用DAO来治理12.1亿美元的国库 33:55 DRIP激励计划：精准空投的理论与实践 39:02 用一个支点撬动庞大市场 47:14 三驾马车执行：去中心化的企业级运营 48:21 STEP计划：传统金融资产配置转型 51:18 AGV游戏基金：2亿ARB的GameFi投资 57:11 Robinhood选择逻辑：用户画像决定合作伙伴 关键词： Arbitrum、DAO治理、DRIP、Time Boost、MEV、Arbitrum Orbit、STEP、RWA、国库、精准空投、数字主权国家、贝莱德、Franklin Templeton、Robinhood、TVL、借贷、AGV、GameFi、ARB、金融、华尔街、Hashkey 赞助商 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 「Cryptoria的朋友们」Web3市场营销都在做什么？Tracy八年的实战心法 | 29 juil. 2025 | 01:34:56 | |
这是Cryptoria的朋友们第二期，我们邀请了在Crypto市场营销摸爬滚打8年的Tracy，深度解析Web3营销的核心逻辑。从用户预期闭环系统到不同赛道的差异化策略，从冷启动到成熟项目的运营思路，Tracy分享了她独创的叙事构架师方法论，揭示Web3营销如何通过预期设计驱动用户增长。 Web3 vs Web2营销的本质差异 Web2满足需求，Web3满足欲望 - 产品+品牌信任 vs 预期驱动+情绪共识 Web3用户投资的是"不确定中的可能性"，更易受KOL、社区、叙事影响 营销核心从教育产品功能转向激发对未来的想象力 用户预期闭环系统：Tracy的独创方法论 预期投放：什么时候抛好/坏预期，数量和节奏的策略设计 预期管理：维持用户情绪，避免期望值过度膨胀 预期锚定：项目方兑现承诺建立信任，形成良性循环 叙事迭代：根据项目发展动态调整故事线 不同赛道的营销策略差异 DeFi项目：流动性+安全性为核心，需要机构背书和审计报告 公链项目：生态愿景+开发者友好，通过黑客松和技术活动建立护城河 GameFi/NFT：情绪价值导向，社区运营和UGC内容是关键 工具类产品：找到愿意共同成长的核心用户群体 冷启动vs成熟项目的运营思路 冷启动：高举高打的融资叙事 vs 寻找头一百个忠实用户 成熟项目：享受行业红利+地域扩张+年轻人教育市场 Product-Market Fit验证：代币发布前后的用户留存+商业逻辑清晰度 内容营销在AI时代生存法则 AI无法替代的部分：微妙的情绪把控和人性洞察 爱憎分明的观点输出，敢于制造争议和话题 攻击友商策略：通过对比凸显自身优势 增长 vs 市场营销的职责分工 增长：策略端，制定预期投放的心理路径和行为流程 市场营销：执行端，将策略转化为具体的内容、活动、社群运营 增长需要考虑做市策略，甚至影响项目发展方向 KOL合作的深度解析 KOL = 喇叭，内容质量决定传播效果而非KOL本身 KOL轮次的商业逻辑：用投资绑定长期利益，降低营销成本 KOL筛选避坑指南：通过agency合作或建立长期信任关系 预期管理的实战案例 Hyperliquid：从DEX到公链的叙事迭代成功案例 五万人注册的Landing Page病毒传播机制 如何平衡好预期和坏预期的投放时机 01:29 Tracy的8年Web3营销经历与入圈故事 09:57 用户预期闭环系统方法论的诞生 12:16 Web3与Web2营销的根本差异解析 16:04 品牌信任在Web3中的锚定作用 20:53 Twitter、Discord、Telegram传播渠道策略 24:23 维权现象背后的预期管理失误 29:44 DeFi项目营销：流动性与安全性为王 32:09 发币前后的用户预期管理技巧 37:24 Hyperliquid叙事迭代的成功案例 42:52 GameFi营销：情绪价值胜过产品功能 46:54 内容营销在AI时代的差异化 51:08 增长和市场营销的职责边界 54:56 新项目冷启动的两种打法 59:36 5万人注册的病毒传播实战案例 01:04:40 加入新项目做Growth的职业建议 01:07:27 老项目vs新项目的策略思维差异 01:14:43 KOL在Web3营销中的独特价值 01:18:12 如何科学评估KOL合作效果 01:24:17 KOL轮次投资的商业逻辑剖析 01:29:25 KOL合作避坑指南与实战经验 关键词： Web3、市场营销、预期管理、叙事构架、用户增长、DeFi、GameFi、公链、冷启动、内容营销、增长策略、KOL合作、品牌信任、情绪驱动、社区运营、产品市场匹配、NFT、AI、Hyperliquid、蔡文胜 Tracy个人链接 Twitter @CTracy0803 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.117 [EN]我们让所有区块链没有最快，只有更快 | 24 juil. 2025 | 01:03:15 | |
本次采访中文翻译全文请从Spotify和小宇宙fm获取 这次作客Cryptoria的是麻省理工终身教授、Optimum联合创始人兼CEO Muriel Medard。作为网络编码领域的全球顶尖专家，Muriel麻省理工担任软件科学与工程NEC讲席教授，同时她也是美国国家工程院院士、美国艺术与科学院院士。她将20多年的学术研究成果商业化，创立Optimum打造Web3的"内存层"，致力于通过完全去中心化的技术解决区块链扩容和效率问题。 从数学文学双学位到工程学的意外人生 17岁高中毕业时完全不知道想做什么，选择MIT因为第一年不用定专业 数学和19世纪俄国文学双学位，工程学课程让她发现"既严谨又创造性"的领域 从"绝对不会当教授"到成为MIT讲席教授的人生转折 学术生涯中的高风险项目选择："最坏结果就是被解雇，我总能找到工作" 网络编码的理论突破与去中心化愿景 信息论基础：加密货币的价值完全在于信息本身，而非黄金或房产 编码理论核心：用代数方程表示数据，如给你两个方程x1+x2和x1+2x2就能反推原始数据 网络编码的去中心化创新：每个节点随机选择系数，无需中央协调 "分布式有老板，去中心化是大家按约定规则各自行动" 从理论到实践：Optimum的技术架构 冯·诺依曼计算机模型：输入、输出、计算(CPU/GPU)、总线和内存 Web3现状分析：有计算层(以太坊、Solana)但缺少总线和内存层 Optimum定位：专注总线(传播)和内存层，让任何链都能更高效运行 "就像造电脑，CPU再好，总线太慢整个系统都会拖累" 第一款产品Optimum P2P的市场验证 目标用户：节点运营商——"真正在干活的人" 性能提升：常规情况下比现有P2P快2倍，拥堵时快10倍 销售验证：原定1小时会议10分钟就结束，"我要，给我就行" 全球测试网：100多个节点分布世界各地的去中心化验证 人人可参与的Web3基础设施愿景 Flex节点概念：手机、电脑都能参与，发送方程式就能获得收益 准入门槛降至接近为零："有电脑就能参与Web3" 公平激励机制：做多少工作得多少报酬，做得少也有收益，不惩罚 区块链三难困境的重新解读：与原作者Nancy lynch合作澄清误解 投资人眼中的技术价值 "如果要解释数学有多聪明，那就是去写论文吧" 重点展示实际效果而非复杂算法 20年研究积累的技术护城河："数学证明没有更好的方法" 专业化趋势：不同团队专注CPU、内存、总线，各司其职 团队组建与创业心路 三位联合创始人的化学反应：学术背景的Muriel和Kishore，商业背景的Kent 投资人三要素：有知识、有支持、深度参与，三者缺一不可 未来10年的Web3基础设施图景 类比操作系统演进：开发者不再需要考虑内存泄漏等底层问题 内存层将变得透明：就像现在没人思考硬件指针一样 链的专业化分工：L1专注操作系统，基础设施层各司其职 "每个公司都有自己的链"的乐高积木式未来 学术到创业的人生转折 从20年学术研究到全职创业的勇敢转身 "看到技术被采用的快感"是最大动力 转移能力超出预期：资金募集、团队管理、项目执行都有相通性 工作生活平衡：法国南部长途徒步，"有时候家里看起来不太好" 精彩语录 "加密货币将价值升华为信息本身" "你不能让又大又去中心化的系统变得稳健，就是做不到" "勇敢做看起来有点奇怪的事" "在系统足够快速和廉价之前，人们不会有使用的欲望——就像早期的手机视频" 关键词：Optimum、去中心化、内存层、MIT、Web3、节点运营商、三难困境、P2P、Solana、美国、扩容、人生选择、节点 00:50 MIT教授的学术背景与Optimum创立故事 03:24 从数学文学到工程学的人生意外转折 10:00 网络编码理论如何应用到加密货币 16:16 去中心化网络编码的核心突破 19:42 三难困境的重新理解与解决方案 25:46 三位创始人的相遇与团队化学反应 32:16 计算机架构视角下的Web3内存层 38:11 投资人沟通：展示效果而非复杂数学 42:58 人人参与的Flex节点愿景 48:37 与现有生态的协作而非竞争关系 51:49 未来10年Web3基础设施的专业化图景 58:58 从学术到创业的角色转换感悟 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.116「L1系列」Robinhood进军加密行业：股票代币化的卷土重来 | 22 juil. 2025 | 01:11:28 | |
本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 ️ 重要声明： 本期内容所提及的所有股票、代币仅供教育和信息交流目的，不构成任何投资建议、买卖建议或财务咨询。所有提及的公司、代币或金融产品仅用于分析讨论，不代表推荐或建议。 本期播客深度解析Robinhood Chain的发布以及它对RWA（现实世界资产）赛道的潜在影响。我们回顾了股票代币化从2018年至今的完整发展历程，分析了早期项目失败的根本原因，并探讨为什么Robinhood的入场可能真正改变这个赛道。 股票代币化前世：从创新到坟场 Synthetix（前身Haven）2018年率先推出合成资产，包括股票、商品、法币 Terra生态Mirror Protocol巅峰时TVL达18亿美元，提供30多只明星股票交易 币安2021年4月推出股票代币，FTX紧随其后提供55只股票交易 2021年7月监管重拳出击，币安率先退出，行业集体死亡 三座大山压垮早期尝试 监管围剿：德国、意大利、香港等多国金融监管机构发出警告，认定违法证券发行 技术不成熟：只提供价格追踪的"山寨股票"，无分红权、投票权，价格偏差巨大 没人用：Crypto用户更爱炒MEME币，传统用户不知道链上交易，两头不靠岸 Dogwifhat 24小时交易量1520万美元 vs 苹果代币化股票日交易量550万美元 Robinhood的降维打击优势 现成用户基础：2600万用户、2550亿美元托管资产，5%转移就是130万活跃用户 需求驱动模式：用户已有明确股票交易需求，技术只是补足服务 真正股票权益：承诺提供分红支持，更接近真实股票体验 成熟商业模式：订阅收入、订单流支付、保证金利息、现金管理多元化营收 天时地利人和齐聚 监管环境改善：美国签署三个数字法案，欧盟MiCA法案提供明确框架 基础设施成熟：Layer2解决方案大幅降低交易成本，预言机技术解决价格偏差 传统金融拥抱：高盛、Fidelity等巨头主动提供Crypto服务 川普效应：加密货币投资兴趣激增，Robinhood Q1加密交易量同比增长246% 用户体验的革命性提升 24/7交易：突破美股交易时间限制，亚洲用户告别深夜交易 碎片化购买：类似比特币按聪购买，不需整股交易 零门槛开户：无需复杂文件证明和最低资金要求 稳定币结算：避免外汇风险和双重征税问题 无感区块链：用户无需改变任何使用习惯，不知道在用区块链 稳定币战略的隐藏野心 当前使用MiCA合规的USDG，但未来可能推出自有稳定币 印钞权逻辑：假设5%资产转移，64亿美元稳定币规模，年利息收入2.69亿美元 战略控制权：RWA天然需要稳定币结算，拥有主要稳定币=货币发行权 激励机制：可为活跃用户提供稳定币奖励，长期持有者获得更高收益 对山寨币市场的潜在冲击 质疑观点：有基本面的股票vs无估值锚点的山寨币，传统投资者更偏爱前者 反驳观点：两拨不同人群，卖预期是人性，不会消失 积极影响：优质资产增多，劣币被驱逐，行业整体质量提升 风险分散：资产多样性增加，但不会替代创新性native项目 传统金融巨头的入场竞赛 Fidelity威胁：管理15万亿美元资产，是Robinhood的60倍规模 高盛等跟进：各大金融机构纷纷推出区块链业务 技术栈争夺：不同机构选择不同链，可能重现流动性分散问题 标准化需求：行业呼吁统一标准，避免"Tesla不同平台代币"乱象 03:07 股票代币化：老韭菜的往日重现 04:48 华尔街分析师一致看好Robinhood股票HOOD 07:40 Synthetics开创股票代币化先河 12:17 Mirror Protocol巅峰时刻与Terra生态崩塌 12:55 币安和FTX相继入场股票代币化 17:06 股票代币化的三座大山：监管、技术、用户缺 30:15 Robinhood的人和优势 43:47 用户体验无感区块链的成功实践 49:23 稳定币战略：Crypto世界的印钞权 56:01 山寨币冲击讨论：良币驱逐劣币？ 64:15 传统金融巨头竞争格局展望 关键词： Robinhood、股票代币化、RWA、Synthetix、Mirror Protocol、币安、FTX、监管合规、MiCA法案、稳定币、USDG、传统金融、Fidelity、用户体验、降维打击、山寨币、流动性分散、华尔街、HOOD 赞助商Supra 官网：www.supra.com 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】美国通过历史性加密法案｜市场总值突破4万亿美元｜比特币以太坊再创新高 | 20 juil. 2025 | 00:21:46 | |
政策突破：美国国会通过历史首部重要加密货币法案，川普正式签署Genius稳定币法案 市场里程碑：加密市场总值首次突破4万亿美元，比特币创123,000美元历史新高 资金狂潮：以太坊ETF单周流入超20亿美元，比特币ETF全周流入18亿美元 美国资产领涨：Made in US加密资产总市值24小时内增长6.5%，达5,420亿美元 生态繁荣：区块链网络单周交易量首破3.4亿笔，Solana占据近60%份额 市场分析： 比特币一度突破123,000美元后进入震荡区间 以太坊强势突破3,700美元，单周涨幅超20% RSI显示超买状态，短期或将形成震荡 巨鲸转账活动加剧，7日平均值接近12,000枚BTC 00:50 - 疯狂大牛市来了：市场总值突破4万亿美元里程碑 01:17 - 美国通过Genius法案等三项历史性加密立法 02:21 - Made in US资产狂欢 04:28 - 四大财富管理巨头年底前将提供比特币ETF 06:47 - 以太坊ETF表现强于比特币，资金面利好明 10:08 - Solana领跑区块链交易量，各大生态创新不断 18:48 - 专家称美国正式拥抱加密货币技术创新 关键词： GENIUS、比特币、以太坊、法案、美元、加密货币、ETF、资产、机构、立法、美国、市值、互操作性、稳定币、区块链 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.115「How to Defi」揭秘DeFi的隐藏成本：LVR如何重新定义流动性挖矿的游戏规则 | 17 juil. 2025 | 01:01:56 | |
本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 在这期节目中，我们深入探讨了DeFi世界中一个相对较新但极其重要的概念——LVR（Loss Versus Rebalancing，损失与再平衡）。通过数学公式和实际案例分析，揭示了流动性提供者（LP）面临的真实成本，以及为什么传统的无常损失计算方法已经不够精确。 LVR概念核心解析 传统无常损失的局限性 只关注起始和结束两个时间点，忽略中间价格波动轨迹 无法反映套利者在价格波动过程中对LP造成的累积损失 在价格回归原点时显示零损失，与实际情况严重不符 缺乏对动态交易过程的精确建模 LVR的优势与精确性 考虑整个价格变化轨迹，而非单点对比 记录每一笔不利交易的累积影响 对比AMM有效价格与市场实时价格的差异 提供更准确的流动性提供成本评估 套利机制与价格发现 链上价格滞后的根本原因 以太坊12秒出块时间 vs 中心化交易所毫秒级响应 价格不对称性创造套利窗口 套利者利用时间差获利，成本由LP承担 零和游戏：套利者收益=LP损失 AMM有效价格计算 Uniswap核心公式：x × y = k（常数乘积模型） 有效价格是连续交易过程中的平均价格 市场价格与AMM执行价格的差异分析 滑点机制对价格发现的影响 LVR数学建模与预测 Black-Scholes模型的应用 将股价变动视为随机游走过程 波动率（Sigma）作为关键参数 LVR与波动率呈非线性关系：波动率翻倍，LVR增加4倍 核心公式：LVR = σ²/8（适用于x×y=k模型） 实际案例计算 ETH/USDC池子日波动率5%的情况下 每日LVR损失约0.03125%（3.125个基点） 年化损失可达11% 需要日交易量达到池子总价值10.4%才能覆盖成本 减少LVR的创新解决方案 - 拍卖机制（CoW Protocol） 套利权利竞价分配，而非先到先得 套利者与LP分享收益，重新分配利润蛋糕 通过竞价机制减少LP损失 动态费用策略 基于波动率的费用：检测价格波动自动调整交易费 基于比较的费用：观察同类池子表现动态调整 预言机费用：利用外部价格数据判断套利行为 套利者识别技术 时间过滤：高手续费快速交易识别 来源分析：CoW Protocol等延迟协议用户豁免 毒性评分：AI系统评估每笔交易的套利概率 高性能链的必要性 速度作为DeFi基础设施 出块时间直接影响套利窗口大小 Solana、Megaeth等高性能链的优势 复杂金融运算对速度的严格要求 向下兼容原则：高性能永远优于低性能 市场现状与挑战 新协议的采用困境 CoW AMM日交易量仅110万美元 Ambient协议4.4亿美元交易量 合计不到Uniswap同期600亿美元的1% 用户习惯与网络效应的强大惯性 根本性解决路径 信息不对称的技术突破 更快的区块时间：缩小套利窗口 实时预言机系统：降低价格传播延迟 跨链流动性聚合：减少流动性分散带来的套利机会 04:48 LVR概念与传统无偿损失对比 10:41 套利机制详细案例分析 16:56 AMM乘积公式与有效价格计算 23:59 LVR累积损失的数学建模 36:20 Black-Scholes模型应用 43:24 减少LVR的解决方案 50:31 市场表现与采用挑战 57:00 根本性解决路径探讨 关键词：LVR、流动性提供者、AMM、套利、无常损失、Black-Scholes、波动率、DeFi、Uniswap、高性能链、CoW、Ambient、AI、a16z、Messari 参考资料链接： Messari - Mitigating Loss Versus Rebalancing a16z - LVR: Quantifying the Cost of Providing Liquidity to Automated Market Makers 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.114「比特币系列」美国比特币战略储备 - 金融霸权的重新定义 | 15 juil. 2025 | 01:24:20 | |
本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 在这期节目中，我们深入分析了美国比特币战略储备政策的争议与挑战。通过历史视角审视储备货币的兴衰更迭，对比传统储备资产与比特币的本质差异，探讨这一政策背后的深层矛盾及其对全球金融体系的潜在影响。 储备货币的历史兴衰 从葡萄牙到美国的权力更迭 15-16世纪葡萄牙里亚尔：海上贸易主导地位 16-17世纪西班牙比索：美洲白银支撑的全球货币 17-18世纪荷兰盾：金融创新与海军力量的结合 18-19世纪法国法郎：拿破仑时期的短暂辉煌 19-20世纪英镑：工业革命后的日不落帝国 20-21世纪美元：布雷顿森林体系确立的霸权地位 萨尔瓦多的比特币实验 政策初衷vs现实表现 2021年成为首个比特币法定货币国家 解决70%无银行账户人口和24%GDP海外汇款成本 投资回报亮眼：6,236枚比特币，利润翻倍 用户采用率从25.7%暴跌至8.1% 汇款功能完全失败：仅1.3%使用比特币 商业采用率极低：86%企业无比特币交易 IMF压力下被迫修改政策，实验宣告结束 美国比特币储备政策解析 川普政府的战略布局 2025年3月签署行政令建立战略比特币储备 现有20万枚比特币（约200亿美元）主要来自执法没收 "预算中性"原则：不发债购买，但可印钞 扩展至其他数字资产储备的可能性 Bitcoin法案：5年内购买100万枚比特币 持有至少20年的长期战略考量 多元化联邦资金来源，避免借款依赖 传统储备vs比特币储备 传统储备资产的成功要素 石油储备(SPR)：明确战略用途，危机时提供稳定供应 黄金储备：8,133吨储量，货币信心支撑，全球价值认可 稀有金属储备：锂、稀土等高科技产业必需品 农产品储备：应对自然灾害和食品安全危机 比特币储备的本质矛盾 功能错位：危机时表现为高风险资产而非避险工具 替代悖论：设计初衷就是挑战美元体系 政策冲突：去中心化特性与货币政策工具需求矛盾 隐性成本：机会成本、救市压力、政策扭曲风险 经济学界的激烈辩论 支持派论据 Tyler Cowen：主动参与确保数字货币领域主导地位 Robert Murphy：新型货币政策工具，增强美联储灵活性 Cynthia Lummis：稀缺性优势与地缘政治竞争需要 反对派论据 芝加哥大学调查：0%经济学家支持借钱创建加密储备 Nick Carter：政府购买信号被误读为对美元缺乏信心 Matthew Klein：基于数据的风险分析，波动性过高 保罗·克鲁格曼：技术创新不等于货币创新，缺乏基本货币功能 A16z的平台化战略 双轨并进的未来设想 第一轨：美元稳定币战略，加强而非削弱美元地位 第二轨：比特币作为中性桥梁，连接不同经济体 目标：确保数字货币时代美元仍是"杀手级应用" 警告：比特币成为全球储备货币，美国将是最大输家 新旧时代的根本对抗 支持派：拥抱未来，适应数字化大趋势 反对派：基于传统货币经济学框架的理性质疑 核心分歧：传统框架的普适性vs新时代的变革需求 关键问题：平滑过渡vs革命性颠覆的路径选择 02:30 川普比特币战略储备提案背景 05:47 储备货币历史兴衰回顾 14:37 萨尔瓦多比特币实验详析 26:30 美国比特币储备政策框架 32:51 传统战略储备体系解析 42:39 比特币储备的根本性矛盾 53:25 经济学界支持派观点 01:00:00 学术界一致反对的原因 01:13:18 a16z平台化战略构想 01:18:16 新旧时代对抗的本质 关键词：比特币、美元、美国、货币政策、战略储备、资产、加密货币、黄金、数字货币、主权国家、经济学家、政策、金融体系、萨尔瓦多、a16z、IMF 参考资料： a16z - Should the United States implement a Bitcoin strategic reserve? a16z - U.S. as the crypto capital: What it would take 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 「Cryptoria的朋友们」交易所BD都在干什么? | 14 juil. 2025 | 01:05:38 | |
这是Cryptoria的朋友们第一期，我们的好朋友Darren来全面揭开交易所BD的所有内幕和标准。从合约BD的5000万月交易量KPI到上币BD的项目筛选标准，再到KOL返佣分成机制到机构BD的高频交易对接，以及手续费分成模式、反撸现象等行业内幕，最后是BD职业发展路径和在降本增效大环境下的生存策略。 交易所BD的四大分工体系 - 合约BD/渠道BD：对接KOL推广邀请码，基于交易量分成 - 上币BD：寻找优质项目上币，评估项目热度和流动性 - VIP客户BD：维护高净值用户，偏向客户维护而非拓展 - 机构BD：对接做市商和资管公司，技术门槛最高 合约BD的赚钱密码：交易量为王 - 收入模式：5%-40%手续费分成+底薪 - 月度KPI：5000万合约交易量（含杠杆） - KOL合作：返佣分成+启动费用，用户20-30%，KOL自留50% - 顶级BD月入数万美金，关键在于沉淀优质客户 KOL筛选的残酷现实 - 传统评估：Twitter粉丝量、互动率、交易量截图 - 极端验证：要求直播其他交易所交易量证明实力 - 反撸现象：假粉丝、薅羊毛严重，5000美金换来不到10个注册 - 无前置费用合作降低风险，但转化率难以保证 BD生存压力：底薪都要自己赚 - 基本要求：带来的手续费收入必须覆盖自己底薪 - 成本承担：部分公司要求BD承担推广活动费用 - 业绩压力：市场下行环境下获客成本急剧上升 - 职场风险：业绩不达标可能被怀疑联合KOL薅公司羊毛 Listing BD的专业挑战 - 项目评估：社媒热度、持币地址数量、DEX流动性状况 - 费用模式：代币本位vs U本位，优质项目可收代币 - 竞争加剧：币安Alpha下场，二三线交易所生存空间压缩 - 市值管理：需要了解上币后的价格维护策略 机构BD的技术门槛 - API优化：毫秒级延迟差异影响高频交易策略 - 费率谈判：Maker费率、优先下单权限等定制化服务 - 专业要求：需要深度理解套利策略和对冲机制 - 客户粘性：大机构相对稳定，但技术和产品要求不断提升 职业发展的创业思维 - 横向发展：全球BD，收入导向，上不封顶 - 纵向发展：团队管理，成就感导向，受限于组织架构 - 资源积累：重视networking建设，为未来转型铺路 - 时间颗粒度：从1-2年稳定期缩短到6个月就是长期 行业趋势：BD职位的黄昏？ - 市场萎缩：交易量整体下滑，渠道竞争白热化 - 门槛提升：传统金融精英进入，专业要求水涨船高 - 产品同质化：交易所差异化减少，BD价值被稀释 - 降本增效：大量交易所裁员，BD岗位首当其冲 01:07 Darren的入圈经历 05:58 交易所BD的四大类型详解 09:12 合约BD的KOL合作模式 13:24 5000万交易量KPI的收入测算 19:50 BD生存压力：底薪覆盖要求 22:53 如何筛选优质KOL资源 33:55 上币BD的项目评估标准 42:23 机构BD的技术门槛要求 53:45 BD职业发展路径探讨 58:59 用创业心态看职业生涯 关键词：交易所、BD、合约、listing、机构、KOL、返佣、手续费分成、交易量、KPI、底薪、反撸、薅羊毛、Market Maker、高频交易、API、职业发展、降本增效、职场、台湾、渠道拓展、项目评估、机构对接、做市商 Darren链接 Linkedln @Darren Wong Twitter @0xrren 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】比特币以太坊双双创新高｜华盛顿政治角力激化｜ETF资金疯狂流入推动市场 | 13 juil. 2025 | 00:19:08 | |
本期要点： � 市场突破：比特币创历史新高逼近12万美元，加密市场总值逼近4万亿美元大关 �️ 政策博弈：民主党发起"反加密货币腐败周"，强烈反对共和党推动的三项加密法案 � 资金流入：贝莱德以太坊ETF创下3.01亿美元单日流入纪录，比特币ETF单日流入超20亿美元 � 企业动态：SharkLink Gaming以2570万美元购买1万枚以太坊，成为ETH持有量第二大的公开交易公司 ️ 安全事件：GMX协议遭遇4200万美元攻击，黑客最终归还超过90%被盗资产 市场分析： 比特币出现MACD背离后强力反转至新高 以太坊突破2750关键压力位，确认上涨趋势 UNI和ENA等以太坊生态代币表现强势 市场可能正在经历传统4年周期向ETF驱动模式的转换 00:42 - 华盛顿政治角力成焦点，民主党强烈反对共和党加密法案 02:22 - 贝莱德以太坊ETF创3.01亿美元单日流入纪录，以太坊突破3000美元 04:57 - Solana生态重要收购，相关MEME币5分钟暴涨10000% 06:44 - 技术分析：比特币MACD背离后强力反转，ETF资金成主要推动力 15:34 - 以太坊生态UNI突破长周期压制，ENA等蓝筹币走势向好 关键词： 美股、比特币、以太坊、ETF、价格、交易、法案、资产、降息、监管、资金流入、政治角力、华盛顿、贝莱德、突破、暴涨、周期、技术分析、MACD、GMX、UNI、Solana 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.113「L1系列」DePIN：重新定义物理世界的数字化革命 | 10 juil. 2025 | 00:59:48 | |
本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是Layer 1系列的第八期，这期我们跟踪DePIN（去中心化物理基础设施网络）的最新发展。从早期的Helium 5G网络到现在的多元化生态，到DePIN项目的经济学难题、代币激励机制的创新，以及从自建Layer 1到拥抱大生态的技术选择变化，以及燃烧铸造平衡机制、策展机制等最新的经济模型创新，最后是在充电桩、卫星等新兴应用领域的巨大潜力。 DePIN的定义困境：麦片是汤吗？ DePIN与RWA的边界模糊，如碳权项目的归属争议 核心区别：DePIN的底层资产是物理基础设施，RWA是传统金融资产 比特币挖矿是否属于DePIN？定义标准仍在演进中 重点不在分类，而在是否创造真正价值 DePIN的早期应用：从理论到实践 溯源应用：牛肉二维码、蔬菜供应链追踪早已使用区块链 海运物流：大型航运公司用区块链追踪货柜和船舶状态 技术成熟但缺乏代币经济：如何发币成为关键挑战 目前DePIN市场总市值380亿美元 代币激励机制的三种模式 固定发行：基于时间或区块数量分发（33个项目使用） KPI驱动发行：基于质押数量等指标分发（49个项目使用） 混合模式：结合固定发行和KPI驱动（8个项目使用） 专有区块链代币发行率更高：0.75% vs 通用链0.2% 经济学创新：解决鸡和蛋问题 利益绑定机制：质押准入 vs 节点购买两种模式 燃烧铸造平衡：用户烧币使用服务，运营者获得新币奖励 策展机制：本地专家质押NFT获得区域奖励倍数 节点即投资模式：代币发布前销售节点作为投资产品 技术架构选择的转变 2022年前：60%项目选择自建Layer 1 2022年后：仅21%项目自建，大部分转向成熟生态 主要迁移目标：Solana（Helium、Render）、Arbitrum（Livepeer） 应用链兴起：在控制权和效率间寻找平衡 激励机制进化：从供应端到需求端 传统模式：只激励服务提供者 新趋势：开始激励需求方和中间层 去中心化网关：每个网关成为独立销售团队 多方利益平衡：投资者、推广者、施工方、政府关系等 新兴应用领域探索 去中心化充电桩：YouTube广告已出现相关项目 卫星通信：众筹卫星挑战SpaceX Starlink垄断 其他创新：从电子烟挖矿到各种物理设施的去中心化 技术选择的深层逻辑 Gas费用考量：DePIN需要频繁微交易，对手续费敏感 精细化激励：按秒级分配代币需要低成本基础设施 专业化分工：从垂直整合向水平分工转变 控制权权衡：自主性 vs 生态成熟度的平衡 01:28 重新审视DePIN的定义和发展 02:36 从溯源到物流的早期案例 06:59 DePIN vs RWA的模糊边界模 09:40 区块链技术早于加密货币的应用 13:59 经济学挑战：如何平衡各方利益创造价值 20:18 代币激励机制的三种模式详解 29:11 燃烧铸造平衡机制的创新逻辑 32:53 策展机制：本地专家的经济激励 37:12 节点即投资模式：众筹思维的应用 48:05 技术架构选择：从自建到拥抱大生态 56:11 卫星通信的去中心化探索 关键词： DePIN、Helium、Filecoin、碳权、经济学模型、代币激励、燃烧铸造平衡、Layer 1、应用链、物联网、5G网络、充电桩、Solana、基础设施、去中心化、众筹、卫星、SpaceX 赞助商Supra 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.112「L2系列」以太坊二层的生存危机：当巨头回归，小鱼何处觅食？ | 08 juil. 2025 | 00:47:06 | |
感谢Hashkey Chain对本节目的支持。 这期是L2系列第八期，本期和大家分析以太坊Layer2生态面临的严峻挑战。2025年以太坊基金会做出了让整个行业震惊的决定——不再全力押注Layer 2的Danksharding发展路线，而是重新回到扩展主网本身。这一战略调整对整个Layer 2生态构成了降维打击。我们将从商业模式、估值泡沫和生存策略三个维度，全面解析Layer 2项目当前的困境与未来出路。 以太坊战略大转向：Layer 2的降维打击 以太坊基金会放弃Danksharding，重新聚焦主网扩展 如同米其林餐厅降价与街边小店竞争的降维打击 战略调整背后的商业逻辑：Layer2无法带来足够收入 竞争格局超预期：Solana、Aptos、Sui等Layer 1快速崛起 领导层变动与务实转向的因果关系 Layer 2生态的惨淡现状 以太坊收入断崖式下跌：从2021年峰值200亿美元年化收入降至6.7亿美元，下降73% 市场份额重新洗牌：Solana占据38%市场份额，以太坊仅剩25% Base的绝对统治：占据67%的Layer2手续费收入 其他项目生存艰难：Arbitrum(15%)、OP(4%)屈居其后 收入暴跌98%：其他Layer 2项目从5380万美元跌至96万美元 估值泡沫的荒谬现实* 传统市场对比：成熟科技公司PS比率5-15倍，高成长公司20-30倍 Layer 2的疯狂估值：PS比率中位数1,447倍，平均数3,481倍 具体案例分析： Swell：市值1.08亿美元，PS比率17,500倍 Notcoin：市值117.9亿美元，PS比率14,700倍 Arbitrum：PE比率347倍（对比苹果30倍、特斯拉50倍） 亏损运营现状：Arbitrum总收入1.11亿美元，支出2.38亿美元，净亏损1.27亿美元 三条生存之路的深度解析 第一条：抱大腿战略 OP与Coinbase的Base合作案例 付出1.88亿美元OP代币，获得1,690万美元收入 Sony Chain、Kraken Ink等模仿者的惨淡表现 第二条：专业化路线 Hyperliquid专注去中心化交易，30天产生7,020万美元手续费 各项目差异化策略：Arbitrum Stylus、World Chain、Immutable等 技术崇拜vs市场运营的平衡挑战 第三条：投靠比特币生态 比特币Layer 2的蓝海机会 没有主链竞争压力，享受比特币万亿市值流动性 Starknet宣布同时支持以太坊和比特币结算 比特币生态的战略机遇 比特币社区对智能合约功能缺乏兴趣，专注安全稳定 Layer 2获得独特发展空间，无需与主链直接竞争 以太坊用户群体更愿意参与DeFi，可为比特币大户"打样" 兼容双生态的技术挑战与想象空间 行业启示与未来展望 成功案例：Netflix、亚马逊、苹果的战略转型启示 Layer2项目必须找到独特价值定位 能够快速调整战略、找到新增长点的项目将在下轮牛市脱颖而出 P/S比率（市销率）：公司市值除以年收入 P/E比率（市盈率）：公司市值除以年利润 02:27 以太坊放弃Layer2全力押注的决定 05:15 商业模式决定一切的务实观点 09:55 Layer2生态现状：缩水蛋糕的争夺 12:18 Base的绝对统治地位分析 16:11 上轮牛市PPT融资的疯狂时代 18:59 Layer 2项目估值泡沫的荒谬数据 27:17 三条生存之路的详细解析 35:15 比特币Layer2的蓝海 44:32 行业快速变化的总结与展望 关键词：以太坊、Layer2、Base、Arbitrum、Optimism、商业模式、估值、市场份额、比特币、战略转型、DeFi、扩容、Solana、Sui、比特币、Hyperliquid、World Coin、Immutable、Netflix、亚马逊、苹果 赞助商 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.111 [EN]告别DeFi内卷，拥抱娱乐赛道：Polkadot的差异化突围(ft. David Hawig) | 07 juil. 2025 | 01:01:41 | |
本次采访中文翻译全文链接请参考Spotify和小宇宙 这次作客Cryptoria的是Web3基金会生态增长总监David Hawig，David在区块链领域拥有丰富经验，早期接触比特币，2016年创办公司期间与众多区块链项目合作。在获得Web3基金会首批资助后，他于2018年决定全职加入，至今已工作六年，主要负责资助项目管理和整个生态系统增长。Web3基金会因创始人Gavin Wood最初提出"Web3"概念而得名，是最早使用该术语的机构之一。基金会专注于支持Polkadot和Kusama两大网络，致力于帮助去中心化实体协作，最终目标是让生态系统能够在没有基金会的情况下独立繁荣发展。 六年深耕：从技术驱动到生态繁荣 2016年ICO热潮期间创业，与多个区块链项目合作后发现对行业的热爱 获得Web3基金会首批资助后全职加入，六年来见证生态从技术导向转向应用导向 Gavin Wood作为"Web3"概念提出者，基金会承载着推动真正去中心化愿景的使命 终极目标：让自己变得"不必要"，实现生态系统的完全自主运行 双链战略：Polkadot与Kusama的差异化定位 Polkadot定位：为严肃企业、成熟商业机构和Web2公司提供可靠的区块链基础设施 Kusama特色：充满实验精神的"金丝雀网络"，具有赛博朋克文化，用于前沿技术试验 选择标准：研究和新技术实验选Kusama，产品化和企业级应用选Polkadot 技术互补：两条链共同构成完整的区块链生态解决方案 分片技术的先发优势与可扩展性布局 唯一真正实现分片技术的主流区块链网络，相比以太坊Rollup路线更加完整 企业级可扩展性需求：FIFA游戏等大型应用需要处理数百万用户同时在线 技术栈演进：从过度复杂转向开发者友好，支持Solidity智能合约部署 长期愿景：通过中继链+平行链架构实现真正的多链互操作 娱乐行业：Web3基金会的战略重心 Mythical Games的FIFA项目：开启体育IP、足球俱乐部、粉丝经济的链上化 音乐产业突破：AI生成音乐+链上版权许可的商业模式创新 票务革命：解决传统票务行业的垄断问题，实现去中心化分发 Web2巨头整合：帮助传统娱乐公司无缝接入Web3，用户无感知使用区块链技术 资助策略进化：从广撒网到精准投资 链上金库时代：开源软件开发资助转移到DAO治理，基金会专注商业项目 "资助猎人"识别：避免投资只是为了获得资助而频繁更换生态的团队 动机导向评估：重点关注团队是否真正想要部署产品、获得用户、实现长期发展 成功案例分享：Moonbeam、Astar、BlockDaemon等从资助起步的生态明星项目 AI与区块链的理性融合 实用场景：AI生成内容+链上版权、跨链交易的智能执行 链抽象愿景：用户通过AI助手实现复杂的多链操作，无需了解底层技术 去中心化优势：当AI需要管理大量资金时，最安全的区块链基础设施变得至关重要 理性边界：训练AI需要中心化数据中心，并非所有AI+区块链结合都有意义 DeFi生态的务实追赶策略 坦承落后：在TVL等指标上远落后于其他生态，短期内不会成为顶级DeFi项目 基础设施定位：确保所有主流DeFi项目都能部署到Polkadot，为上层应用提供流动性支持 链上金库资助：300万DOT专项资金支持DeFi生态发展 企业级需求：为娱乐等行业应用提供必要的DeFi基础设施支撑 XCM互操作性：真正的多链未来 技术实现：跨链消息传递(XCM)让平行链间无缝通信和资产转移 用户体验：支持嵌套调用，用户可跨链完成复杂DeFi操作而无感知 桥接安全：相比传统跨链桥，原生互操作性提供更高安全保障 EVM兼容：资产枢纽完全兼容以太坊工具链，降低开发者迁移成本 社区建设与全球化布局 中文社区发展：承认在中文市场投入不足，鼓励社区主导申请链上金库资助 去中心化活动：Sub0、Polkadot Decoded等全球活动，社区可申请资金自主举办 Web3 Summit：柏林年度技术峰会，注重技术讨论而非项目推销 开发者支持：从Solidity入门到Substrate深度定制的分层开发者服务体系 2030愿景：从基金会依赖到生态自治 终极目标：Polkadot生态系统完全独立运行，Web3基金会变得"不必要" 企业赋能路径：专注帮助Web2公司整合Web3技术，而非与现有DeFi生态竞争 长期价值导向：不关注短期价格波动，专注用户增长和实际应用落地 基础设施愿景：成为企业级应用的首选区块链基础设施，实现真正的大规模采用 关键词：Polkadot、Kusama、Web3基金会、娱乐、分片、互操作性、区块链、AI、DeFi、链上、平行链、去中心化、FIFA、音乐版权、ETF 00:50 六年Web3基金会经历与行业观察 02:28 生态增长总监的日常工作内容 07:16 分片技术优势与企业级可扩展性 12:44 从技术复杂性到开发者友好的转型 16:56 资助项目的评估标准与成功案例 20:33 娱乐行业战略重心与具体应用 24:52 Polkadot互操作性技术XCM详解 29:31 AI与区块链结合的机遇与边界 31:47 DeFi生态的务实发展策略 39:36 ETF申请与代币经济学考量 42:46 去中心化理念的长期坚持 45:42 全球社区建设与中文市场策略 51:26 给区块链建设者的实用建议 56:03 2030年愿景：生态自治的终极目标 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 自由职业的围城与旷野 | 03 juil. 2025 | 00:53:50 | |
这周我们比较chill，所以想和大家聊一下自由职业的双面性——既享受时间自由，又面临自律挑战。从Vivienne的过敏经历开始，我们和大家分享在时间管理、作息规律、以及和自己相处方面的心得体会。 关键词：自由职业、时间管理、作息、瑜伽、冥想、Huberman、秩序感、拖延症、睡眠优化、决策疲劳、自律、惰性、围城与旷野、泰国、清迈、过敏、咖啡因 00:03 过敏经历分享 08:12 作息紊乱的根源分析 12:52 Morning Routine实践分享 21:50 Night Routine和睡眠优化 29:16 时间规划与决策疲劳管理 39:11 早起挑战与内心斗争 47:35 自由职业的深层思考 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.110 [EN]对话Algorand基金会首席执行官Staci Warden：我要让Algorand重返主流 | 30 juin 2025 | 01:01:58 | |
本次采访中文翻译全文请参考小宇宙或Spotify链接 “我认为社区给我的最大侮辱不是说我是个女人，又或者应该由一个男人主导基金会，而是他们会叫我银行家” 这次作客Cryptoria的是Algorand基金会首席执行官Staci Warden，Staci在传统金融和新兴科技领域都有丰富经验，曾在J.P. Morgan担任欧洲、中东、非洲公共部门业务负责人长达6年，并在美国智库米尔肯研究院(Milken Institute)领导全球市场发展实践8年，专注于资本市场强化、SDG创新融资以及加密区块链/金融科技领域。她的职业生涯还包括在美国财政部和哈佛国际发展研究所任职，目前担任卢旺达资本市场管理局董事会主席（内阁任命）、Algorand基金会首席执行官，并在联合国资本发展基金(UNCDF)和欧洲议会科学技术委员会(STOA)的顾问委员会任职。凭借在50多个国家的工作经验，她在主权财富管理、资本市场发展以及金融科技和加密区块链促进金融包容性方面享有国际声誉。 Staci Warden的区块链启蒙之路 2013年为新闻界准备比特币教育讲座，因找不到专家只能自学成为"被迫"入行 在米尔肯研究院撰写的比特币科普文章获得远超想象的关注 从传统金融转向区块链的核心驱动力：将区块链视为发展中国家金融包容性的解决方案 四年Algorand基金会首席执行官经历：感觉像"40年和4个lifetimes" 金融包容性的区块链愿景 经济增长理论：家庭储蓄→银行→企业家的资本循环如何通过区块链得到改善 传统银行业的问题：在许多国家，银行只是购买政府债券赚取利差，缺乏对企业家的放贷 去中心化公共账本的优势：相比央行控制的数据库，全球计算机网络维护的账本更值得信赖 Algorand的技术优势与生态建设 即时最终确定性：一旦按下回车键，交易立即完成，无需等待确认 碳负排放和从未宕机的网络稳定性 从机器级语言到支持Python和TypeScript的开发者友好转型 "最佳质押奖励计划"：无锁定期、无削减、每2.5秒分发奖励 真实世界资产(RWA)的创新应用 Lofty AI：50美元起投美国租赁房产，每个房产设立为DAO，投资者享有真实所有权和租金收入 和意大利国家电力公司Enel SpA合作：通过代币化太阳能面板让四楼公寓居民也能享受太阳能发电收益 Travel X与航空公司：将机票代币化创建二级市场，航空公司可灵活回购和再销售 Aberdeen货币市场基金代币化：与Quantos数字欧元实现原子交换 与传统金融巨头的战略合作 发布和Mastercard和Immersive的合作：USDC钱包直接刷卡消费 Algorand即时最终确定性的独特优势：其他链需要17-20分钟确认，Algorand瞬间完成 机构级应用的必需品：金融领域不能容忍哪怕一纳秒的不确定性 社区建设与开发者生态 承认中文社区策略不足，无中文员工 开发者漏斗系统：从营销获客到技术培训再到主网部署的完整支持链条 社区主导的资助体系：将资助决策权交还社区，基金会提供资金但不做投资决策 女性领导力：在男性主导的行业中，最大的侮辱不是"你只是个女人"而是"你是个银行家" 大规模采用的现实路径 "加密社区太小，不到全球金融资产的1%"——大规模应用不能依赖DeFi原住民 隐形基础设施理念：用户不需要知道背后是区块链，就像不需要了解微芯片工作原理 灾难救济、国际象棋身份认证、联合国女性项目：区块链在幕后工作的真实案例 传统金融机构的认知转变：米尔肯研究院将加密货币放上政策杂志封面 2025年的雄心与五年规划 明确目标："Top 25 in 25"——2025年进入前25大加密货币 以前25名项目的用户数、开发者数等指标为标准制定OKR 五年愿景：一半一层链将消失，Algorand要保持前25地位并成为隐形基础设施 "我们不是睡着的巨人，我们在努力工作" 精彩语录 "这是一条从传统金融到加密货币的单行道，你永远不会走回头路" “从尼日利亚向马来西亚发送电影只需1分钟，但发送10美元却要经过复杂的银行系统" "如果加密支付真的普及，父母可以给未成年子女发送可编程的钱——只能在书店用，不能在酒吧用" "当金融变得非常严肃时，你不能有哪怕一纳秒的不确定性" "我们专注于我们能控制的事情，不担心我们无法控制的事情——这是妈妈教给我的道理" "大规模应用必须是我的叔叔或父亲都能理解的东西" 关键词：Algorand、Staci Warden、普惠金融、真实世界资产、RWA、Mastercard、开发者生态、大规模应用、基础设施、灾难救济、代币化、Defi、联合国、蚂蚁金服 03:09 从传统金融到区块链的"被迫"转型 08:58 金融包容性愿景与发展中国家机遇 19:43 如何平衡DeFi创新与现实世界采用 25:18 开发者生态建设与社区资助体系 28:44 中文社区策略的坦诚反思 32:04 真实世界资产的创新应用案例 40:24 与Mastercard合作的支付革命 47:37 在25年重返前25的雄心 50:41 大规模采用的现实路径与隐形基础设施愿景 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.109「How to Defi」DeFi商业模式变革：从单一模式到生态闭环的演进 | 29 juin 2025 | 00:56:51 | |
在这期播客中，我们深度解析了2025年DeFi领域正在发生的商业模式变革，从传统的四种基础模式到新兴的供应服务混合模式的演进过程。通过对比不同协议的盈利能力、竞争壁垒和可持续性，我们分析了为什么顶级DeFi协议纷纷开始发行自己的稳定币，以及这种趋势对整个去中心化金融生态的深远影响。 本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 四种传统DeFi商业模式解析 撮合者模式（Matchmaker） - 评分：2/5 代表项目：Uniswap、dYdX 核心逻辑：连接流动性提供者和服务需求方的双边市场 主要挑战：费用竞争激烈，大部分收入需让渡给流动性提供方 盈利困境：从30基点降到1基点，费用效率下降50% 可持续性问题：开源代码易复制，护城河薄弱 流动性服务模式（Liquidity Services） - 评分：3.5-4/5 代表项目：MakerDAO（Sky Finance）、Lido 商业逻辑：资产属性转换，提供具备收益属性的衍生品 盈利优势：几乎捕获所有收入，无需向流动性提供方分成 核心成本：高昂的获客成本和代币采用推广费用 网络效应：一旦建立规模效应，将会形成强大竞争壁垒 资产管理模式（Asset Manager） - 评分：2/5 代表项目：Yearn、Convex 服务内容：链上理财顾问角色，自动化收益farming 收入限制：受基础协议收益规模约束 竞争劣势：策略易复制，缺乏重大进入壁垒 例外案例：Convex通过战略收购CRV建立护城河 服务提供商模式（Service Provider） - 评分：1/5 代表项目：Instadapp、DeFi Saver 定位：基础协议的功能包装层 竞争力最弱：功能级竞争，易被替代 ToC服务：提供自动化和交易捆绑功能 新兴供应服务混合模式的崛起 模式融合趋势 ARV、Curve等顶级协议开始混合撮合者+流动性服务 同时提供DEX/货币市场服务和稳定币发行 形成协议内部闭环生态系统 dYdX混合模式案例分析 传统业务：永续合约交易平台 新增服务：发行自有稳定币 生态闭环：用户可在同一平台完成抵押铸币→交易→流动性提供 收入多样化：交易费用+稳定币利息+投票收入 混合模式的核心优势 降低激励成本：自有应用场景减少代币推广需求 收入来源多样化：不再依赖单一交易费用 提升竞争力：可承受更低交易费用吸引用户 增强可组合性：抵押品在生态内重复利用 稳定币发行浪潮的经济逻辑 ARV的GHO案例 供应量目标：2.5亿美元 利率假设：2.1%年化 收入增长：每季度增加130万美元，增幅近50% Curve USD的策略创新 抵押品直接提供AMM流动性 更低交易费用抢夺市场份额 白皮书发布后估值上涨30% 协议发币的必然性 利息收入不愿让渡给USDT/USDC 每个协议都希望建立自己的"银行"体系 用户只能使用协议认可的货币进行生态内交易 流动性竞争的新格局 不同利益相关方的冲突需求 公链方：希望更多资产在自己链上产生 用户方：希望资产跨链使用，降低切换成本 协议方：希望建立闭环生态，使用自有稳定币 OG项目 vs 新兴协议 自上而下模式：先建立使用场景，再推出衍生代币 自下而上模式：Hyperliquid等新项目直接从社区融资 竞争优势：OG项目有资金和市场份额支撑转型 Hyperliquid的启示 拒绝VC投资，直接面向市场用户 利益与用户绑定，降低获客成本 流动性来源于人群支持而非机构资本 行业发展的历史性转折 商业模式进化对比 类比互联网从静态网页到交互式应用的演进 DeFi从简单收费模式进化到复杂生态系统模式 可组合性成为关键竞争维度 投资观察窗口期 错过DeFi Summer的用户迎来新的历史性机会 顶级协议正在转型关键节点 商业模式变革提供绝佳观察样本 未来发展预测 更多协议将推出自有稳定币 基础四种模式的不同组合创新 流动性整合vs碎片化的平衡挑战 核心投资逻辑 流动性健康度：DeFi项目的核心竞争力指标 商业模式转型：关注顶级协议的V3到V4升级 生态闭环能力：评估协议构建自循环系统的潜力 稳定币战略：新的重要收入来源和护城河工具
关键词：DeFi、商业模式、流动性、稳定币、Uniswap、MakerDAO、Sky Finance、Lido、dYdX、ARV、Curve、Hyperliquid、Convex、混合模式、生态闭环、可组合性 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.108「比特币系列」比特币矿工生存的经济学分析 | 25 juin 2025 | 00:59:56 | |
在这期播客中，我们深入探讨了比特币矿工的赚钱策略，从技术层面剖析了恶意平局打破和自私挖矿等高级挖矿策略。通过"淘金小镇"故事，我们揭示了当比特币挖矿奖励逐渐减少、完全依赖交易费用时，矿工之间可能产生的复杂博弈关系，以及这些策略对比特币网络安全性的深远影响。 比特币安全性的经济基础51%攻击的历史案例 - 2014年6月12日，GHash.io矿池曾控制超过比特币51%算力接近24小时 - 该矿池主动承诺将算力控制在35%以下，并未发动攻击 - 核心原因：攻击会导致比特币价格暴跌，损害自身利益 - 揭示了比特币安全性的经济制衡机制 经济激励与道德约束 - 比特币安全性的核心不是代码或技术，而是经济价值 - 比特币的经济性决定了其安全性，而非单纯的技术保护 - 矿工的理性选择基于利益最大化，而非道德自律 - 中心化力量（如华尔街）实际上在保护去中心化系统 挖矿奖励变化带来的博弈新格局 恶意平局打破策略 - 当区块奖励消失，矿工完全依赖交易费用时的策略选择 - 矿工可能选择性地选择高价值交易区块进行挖矿 - 破坏了"优先记录先听到"的共识原则 - 可能导致最长链原则被打破，引发系统性风险 掠夺攻击的机制 - 矿工通过创建竞争链来"抢夺"其他矿工已挖出的高价值区块 - 需要连续挖出多个区块以超越官方链长度 - 成功概率虽低但在高价值交易面前仍有利可图 - 可能引发连锁反应，导致网络不稳定 自私挖矿的技术细节 策略实施要求 - 矿工秘密挖矿，不立即公布发现的区块 - 等待累积足够优势后一次性发布竞争链 - 通过最长链原则替换官方记录 - 将其他矿工的工作成果归零 成本与收益分析 - 33%算力为收支平衡的临界点 - 40%算力才能实现真正的有利可图 - 总成本需要150-220亿美元 - 硬件成本相对较低，基础设施和运营成本占大头 三种观点的哲学辩论 市场派观点 - 矿工有权在合法范围内最大化收益 - 自私挖矿是现有规则框架内的策略优化 - 类似于股票市场的套利行为，市场会自动调节 原教旨主义观点 - 完全违背了中本聪的去中心化愿景 - 给大算力玩家不成比例的控制权 - 是对比特币生态的背叛而非技术进步 技术中立观点 - 承认设计缺陷被利用的客观事实 - 不依赖道德自律的系统设计才是合理的 - 应该通过技术改进而非道德谴责来解决问题 BTCFi的战略意义 超越金融化的深层价值 - 不仅仅是简单的DeFi概念移植 - 通过扩大比特币经济功能来增强安全性 - 从数字黄金向生产性资产的转变 - 为未来挖矿激励挑战提供解决方案 生态系统的重新定义 - 从储值工具向可持续收益资产转变 - 通过分层解决方案构建更丰富的金融基础 - 所有利益相关者的参与增强了网络安全性 - 避免直接修改比特币协议的风险 中心化与去中心化的微妙平衡 现实中的制衡关系 - 中心化和去中心化并非对立面，而是相互制衡 - 比特币的安全性最终依赖于中心化的经济力 - 经济利益将所有参与者团结在同一生态系统中 人类协作的社会实验 - 比特币展示了在无中央权威下的成功协作模式 - 通过经济激励机制实现大规模陌生人协调 - 每个人的自身利益成为维护系统安全的动力 - 为其他去中心化系统提供了宝贵的实践经验 未来展望 - 比特币的价值可能不在于成为完美货币 - 而在于成为更复杂经济系统的基础设施 - 通过不断演进的经济机制保持长期安全性 - 技术发展与经济激励的平衡将决定最终成败 05:24 比特币51%攻击的历史案例 12:47 挖矿奖励变化带来的新博弈 16:51 恶意平局打破策略解析 22:15 掠夺攻击的具体实施过程 31:21 自私挖矿的技术机制 40:56 自私挖矿的成本效益分析 46:00 三种哲学观点的深度辩论 52:08 BTCFi的战略价值重新定义 56:03 中心化与去中心化的平衡艺术 关键词：比特币、挖矿、恶意平局、掠夺攻击、51%攻击、矿工博弈、BTCFi、去中心化、经济激励、BTC 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】稳定币成美股新宠｜地缘冲突市场麻木｜大规模应用终于来了? | 22 juin 2025 | 00:47:58 | |
宏观环境分析：嘴炮时代的政策博弈 - 美联储6月会议信息增量有限，预计年内仍有2次降息空间（每次25bp） - 懂王与鲍威尔矛盾加剧，美联储面临政治压力 - 伊朗以色列冲突对金融市场影响极其有限，"打嘴炮"成为主旋律 - 石油价格涨幅微乎其微，地缘政治溢价效应明显衰减 稳定币革命：从技术到政策的胜利 - Circle(USDC)股价暴涨至240美元，市值达400亿美元 - 稳定币本质是"监管红利"而非技术创新，壁垒在于合规而非技术 - 美股市场给予稳定币前所未有的估值想象空间，远超币圈传统估值逻辑 - Tether与Circle分化：前者依靠"灰色优势"，后者依靠"合规红利" RWA概念火爆背后的思考 - 传统企业疯狂涌入RWA赛道，从纺织厂到房地产都想"上链" - 深圳地区RWA咨询需求暴增，反映"垃圾资产"寻求新出路 - 区块链原生项目普遍转型RWA方向，寻求TVL和流动性突破 - 香港稳定币牌照申请队伍已达140多家 市场技术面：震荡即将结束 - 比特币在10.35万美元附近，7周均线上穿价格形成关键节点 - 即将迎来方向性选择，要么暴涨要么暴跌 - 已经历两轮大规模巨鲸获利了结，第三波派发规模出现衰减 - 以太坊ETF资金流入明显衰减，从每日过亿降至每日数千万 大规模应用思辨：当梦想照进现实 - 稳定币山寨季发生在股票市场而非币圈 - 圈外资金带来全新估值逻辑和想象空间 - 技术已不是关键，商业化和政策支持成为决定因素 - "我们心心念念的大规模应用终于出现了，你们高兴吗？" 00:02 地缘政治影响评估 05:17 以色列伊朗冲突分析 15:38 Circle股票暴涨现象 27:14 Mass Adoption到来的思考 41:03 技术面分析：震荡即将结束 关键词： 美股、比特币、特朗普、伊朗、价格、交易、法案、资产、石油、风险偏好、中东战争、股票、稳定币、Circle、USDC、Tether、RWA、Mass Adoption、美联储、降息、地缘政治、香港、合规、监管 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.107「L2系列」解码链上隐私 | 19 juin 2025 | 01:08:08 | |
感谢Hashkey Chain对本节目的支持。 这期是L2系列的第七期，本期节目和大家分享一下链上隐私的发展演进，从比特币早期的假名性误解，到门罗币、Zcash等专业隐私币的兴起，再到Tornado Cash混币器的辉煌与没落，以及Aztec 网络zk.Money等可编程隐私的技术突破。隐私保护和监管合规之间一直存在着天然对立，但也孕育了未来"可证明隐私"的发展方向——既要保护个人和企业的财务隐私，又要满足监管机构的合规要求。随着以太坊、Solana等主流生态纷纷集成隐私功能，链上隐私正从边缘实验发展为Web3基础设施的必要组件。 比特币假名性的误解：隐私第一阶段(2009-2013) - 比特币并非匿名而是假名，钱包地址可追溯到真实身份 - 乌布利奇案例：丝绸之路创始人因在论坛使用真实邮箱被追踪 - FBI通过区块链分析锁定144,000个比特币钱包 - Chainalysis等区块链分析公司的兴起 - 误解根源：用户以为地址无法关联真实身份 隐私币扩张期：专用解决方案(2014-2018) - 门罗币(Monero)：基于CryptoNote协议，使用环签名和隐身地址 默认强制隐私，隐藏发送者、接收者和交易金额 当前市值超60亿美元，仍在主流交易所交易 - Zcash：引入ZK-SNARK技术，提供可选隐私 透明地址vs屏蔽地址的灵活选择 - 监管打击：2018年日本率先禁止交易所上架隐私币 - 从巅峰走向没落，但刚需依然存在 混币器时代：Tornado Cash的兴衰(2019-2022) - 基于ZK-SNARK的以太坊混币器，非托管去中心化 - 工作原理：匿名池机制，用户越多匿名性越强 - 被北朝鲜Lazarus Group等黑客组织利用 - 2022年8月被美国财政部制裁，开发者Alexey Pertsev被捕 - 法律争议：工具中性vs目的导向的辩论 可编程隐私：zk.Money的创新与困境 - Aztec推出的以太坊ZK Rollup，被称为"隐私银行" - 解决区块链透明度问题：每笔交易如同"玻璃房子" - 技术创新：隐私池、ZK凭证、可组合的DeFi生态 - 巅峰期TVL达2000万美元，证明市场刚需 - 2024年5月因监管压力被迫关闭 现代隐私基础设施三大分类 1. 私有支付网络：专注P2P转账的区块链(门罗币、Zcash) 2. 可编程隐私链：智能合约+隐私层 Aztec：以太坊Layer 2，推出Astra虚拟机 Aleo：Layer 1隐私链，ZK技术保护输入输出 Secret Network：基于Cosmos的可信执行环境 3. 隐私中间件：现有链上的隐私工具层 企业级隐私需求：商业机密vs个人隐私 - 企业痛点：并购、战略投资、供应链支付的保密需求 - Hashkey Chain等企业级解决方案的兴起 - 分级权限：不同人员看到不同级别信息 - 监管审计：为监管机构提供可追踪数据 - ZK身份：未来的ZK Passport概念 主流生态的隐私集成 - 以太坊：屏蔽余额、应用独立地址、内部转账隔离 - Solana：机密余额扩展，保护转账金额 - Circle(USDC)：与Inco合作推出机密ERC20框架 - Base：收购Ironfish团队构建原生隐私能力 隐私与监管的未来平衡 - 完全隐私vs完全透明的两极问题 - 可证明隐私：保护用户活动同时允许合规证明 - 年龄验证案例：只需证明>21岁，无需透露具体生日 - 选择性披露：监管机构可查但服务人员不知详情 - 风险警示：钱包地址泄露带来的人身安全威胁 00:02 链上隐私基础设施的重要性 04:04 比特币假名性与追踪技术 09:57 丝绸之路案例分析 15:16 隐私币时代：门罗币技术解析 22:30 Zcash的可选隐私模式 26:37 Tornado Cash混币器原理 33:25 ZK Dot Money的创新意义 46:13 现代隐私基础设施分类 55:01 企业级隐私需求分析 01:02:28 主流链的隐私功能集成 01:05:48 隐私与监管平衡的未来 关键词：隐私、比特币、区块链、钱包、黑客、交易、监管机构、基础设施、零知识证明、加密货币、门罗币、zcash、以太坊、Solana、Tornado Cash、Circle、Base、Ironfish、朝鲜黑客拉撒路 赞助商 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.106「L1系列」区块链的三种估值框架 | 17 juin 2025 | 00:50:00 | |
本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是Layer 1系列的第七期，我们和大家聊一下如何给区块链项目进行估值。传统金融有DCF、市盈率等成熟模型，但加密市场的估值一直是个难题。现在业界使用三大估值框架：REV模型通过链上现金流进行估值；货币溢价理论专门针对比特币货币属性资产；预期安全需求模型基于网络安全价值进行定价。我们用这些框架实际分析了比特币、以太坊、Solana和Supra等项目的估值水平。 1. 为什么Layer 1需要估值框架 - 传统金融有成熟的DCF、市盈率等估值模型 - 加密市场缺乏统一的估值标准，大多只能做相对比较 - 基金经理需要基准线来判断资产的内在价值vs市场价格 2. REV(真实经济价值)模型：区块链的现金流分析 - 核心逻辑：真实经济价值 = 交易费用 + MEV小费 - 类似传统金融的DCF模型，通过现金流进行估值 - 以太坊REV计算：基础费用 + 优先费用 + Blob费用 + MEV小费 - Solana REV计算：基础费用 + 优先费用 + Jito费用 实际案例运算结果：Supra：107.6倍REV；Solana：45倍REV；以太坊：26倍REV；Tron：25倍REV 3. 货币溢价理论：比特币专属模型 - 适用范围：目前仅适用于比特币 - 核心概念：资产获得超越效用价值的货币属性溢价 - 黄金类比：工业价值1000-2000亿美元 vs 货币价值22万亿美元 - 比特币国家战略储备地位支撑其货币溢价 4. 预期安全需求模型(EDSM)：最复杂的框架 - 理论基础：Layer 1价值由经济安全总需求驱动 - 正循环机制：更多用户→更高安全需求→更高代币价格→更强安全性 - 计算公式：安全预算 = 网络总价值 × 通胀率 + 交易总费用 - 比特币案例：年安全预算约10亿美元 - 模型优势：考虑Layer 1与Layer 2的共生关系 - 主要缺陷：存在"鸡和蛋"的循环论证问题 5. 三种模型的估值上限对比（以以太坊为例） - REV模型：以太坊需要产生超过顶级公司的现金流才能实现10倍增长 - 货币溢价模型：以太坊需要在货币属性上与比特币/黄金竞争 - 安全需求模型：以太坊需要保护超过黄金价值的经济活动 6. 实用投资建议 - 敏感性分析：用不同REV倍数(26倍-45倍)测试项目估值区间 - 对比成熟链条：新项目倍数过高可能存在投机泡沫 - 混合估值：实际代币价值反映多种模型的加权结果 - 基本面vs投机：当前大部分Layer 1估值更多基于未来预期而非现有REV 市场仍处于寻找合理估值框架的早期阶段。REV模型相对成熟且易理解，货币溢价专属比特币，安全需求模型概念先进但实操复杂。 Massari报告Three Ways to Value a Layer-1: REV, Monetary Premium, and Security Demand 01:08 估值框架的重要性 02:15 传统金融vs加密市场的估值差异 07:12 真实经济价值模型(REV)：真实经济价值详解 15:21 主要Layer 1的REV倍数对比 18:36 如何用REV倍数判断项目估值水平 21:57 REV模型的优势和传统估值类比 24:15 货币溢价理论：比特币的独特地位 26:29 预期安全需求模型(EDSM) 35:19 三种模型的适用场景与局限性 41:11 不同估值框架暗示的增长上限 45:28 实际投资中的混合估值策略 47:18 估值工具的实用建议与研究方向 关键词：估值、REV模型、EDSM、货币溢价、安全需求、基本面分析、投资、比特币、以太坊、Solana、Tron、Supra、MEV、Jito、决策 赞助商Supra 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.105「How to Defi」InfoFi和多元宇宙金融 | 13 juin 2025 | 00:54:06 | |
在「How to DeFi」第五期，我们和大家聊一下InfoFi（信息金融）和多元宇宙金融这两个新名词，分析如何通过可交易市场来支持信息发现，以及金融市场从传统资产定价向信息价值发现的演进。 本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 InfoFi的核心理念：从传统金融对咖啡豆、股份、信用的价值发现，到区块链时代对信息本身进行定价，创建用户可以投机的非价格相关交易市场，通过合理效率的市场传达有价值的信息。 Polymarket是预测市场的最佳实践：作为InfoFi的典型案例，在2024年美国大选期间达到5.123亿美元未平仓利息，被誉为最准确的预测者之一，展现了透视现实事件实时概率的能力，尽管大选后交易量急剧下滑至9000万美元。 Noise - 注意力经济的可交易化：由Mega Labs孵化的项目，创建关注注意力份额而非代币价格的永续合约市场，提供5倍杠杆，基于独立第三方数据流定价，解决了传统代币投机中的解锁、抛售等不可预测变量，为无代币项目提供新的投机途径。 Ethos - 链上信誉协议的实验：通过社交驱动机制（点赞、收藏、评论）和经济支持行动（担保、削减）构建去中心化信任系统，每个用户都有信誉分数，支持对个人和机构身份的投机，已获得59个天使投资人175万美元融资。 信誉削减机制的争议案例：名为Chad.farm的Ethos用户对CZ发起削减指控其履历造假，虽然以一票之差失败，但展现了链上信誉追究名人责任的潜力，同时引发对社交压力、政治正确和自由言论限制的担忧。 Narrative - 数据驱动的叙事投机：从对加密叙事的情绪投机转向基于实时区块链和交易所数据的定量指标投机，如AI&Crypto主题市场使用相关资产总未平仓利息定价，提供更结构化的数据导向抽象层级。 Paradigm多元宇宙金融理论：由哈佛数学背景的Dave White提出，围绕"如果"场景构建完整金融生态系统，每个verse代表未来可能版本，资产所有权可在不同子集间移动，解决传统预测市场条件代币孤立、资本效用低下的核心限制。 多元宇宙金融的实际应用：以鲍威尔是否被解雇为例，在"not fired verse"中可以进行借贷、质押等完整DeFi活动，同结果的条件代币可互相借贷，避免传统清算问题，实现无限组合性的金融生态系统。 讨论的核心概念： InfoFi（信息金融）：用可交易市场支持信息发现的新金融模式 注意力份额：可量化和交易的注意力经济指标 链上信誉：基于区块链行为和社交反馈的信任评分系统 削减机制：允许用户质疑虚假或不道德行为的争议解决过程 条件代币：基于特定事件结果的可交易资产 Verse（宇宙）：多元宇宙金融中代表特定未来可能性的自包含世界 信息价值发现：通过金融活动背书信息准确性的过程 投机vs信息发现：早期投机成分与长期信息价值的平衡 InfoFi代表了加密经济从纯粹投机向信息价值发现的演进，通过将注意力、信誉、叙事等抽象概念代币化，创造了与Web2社交媒体竞争的新路径，尽管目前仍处于投机市场阶段，但展现了重新定义文化现象发现和分发的巨大潜力。 做市商机制正经历从专业化到民主化的演变过程，这是一个典型的crypto精神体现——将华尔街精英垄断的利润分享给普通用户，同时通过技术创新不断优化传统金融机制的效率与公平性。 参考链接： Multiverse Finance by Paradigm 01:35 金融价值发现的演进历程 03:42 InfoFi概念的提出与发展 04:51 从预测市场到InfoFi的扩展 06:55 InfoFi的核心机制解析 08:57 Polymarket的现象级表现与数据分析 11:39 Noise：注意力份额的可交易市场 16:16 Noise的团队背景与发展现状 19:07 品牌价值发现的民主化愿景 22:58 Ethos：链上信誉协议详解 27:00 CZ削减事件：信誉机制的实战检验 33:58 Narrative：数据驱动的叙事投机 39:26 Paradigm多元宇宙金融理论解读 44:17 多元宇宙金融的直觉理解案例 51:22 InfoFi对传统金融堆栈的重构意义 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 关键词：InfoFi、信息金融、预测市场、注意力经济、链上信誉、Polymarket、Noise、Ethos、Narrative、多元宇宙金融、价值发现、投机、Paradigm 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.104「比特币系列」拉斯维加斯比特币大会复盘：屠龙少年终将变成恶龙吗？ | 11 juin 2025 | 01:05:06 | |
本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 在这期播客中，我们复盘了2025年拉斯维加斯比特币大会，探讨比特币从去中心化理想走向机构主导的转变过程。通过对比以太坊生态大会的技术驱动氛围，我们分析了比特币社区面临的政治化、资本化挑战，以及这种转变对整个加密货币生态的深远影响。 政治力量的全面介入 川普政府的加密承诺兑现 - 赦免丝绸之路创始人Ross Ulbricht，成为比特币社区的精神象征 - Gary Gensler主动辞职，川普任命支持加密货币的SEC领导 - 宣布建立国家级比特币战略储备 - 万斯演讲：数字资产已成为主流经济的一部分 川普家族的深度绑定 - 川普媒体技术集团宣布购买25亿美元比特币 - 推出"美国比特币"企业，复制Micro Strategy策略 - 发行可转债用于比特币投资 - Trump币风险敞口，家族财富与加密经济紧密相连 国际层面的多米诺效应 - 巴基斯坦宣布国家比特币储备，投入2千兆瓦能源用于挖矿 - 英国改革党提出比特币储备计划 - 马尔代夫等国家纷纷跟进比特币投资 大会氛围的根本性差异 比特币大会 vs 以太坊生态大会 - 比特币大会主要参与者：散户持有者和BTC Maxi - 缺乏行业建设者和技术开发者的身影 - 核心议题：如何让比特币更值钱，而非技术革新 - 以太坊大会：聚焦技术边界推进和行业发展 技术发展的边缘化 - Rollup、BitVM等技术突破在大会中缺乏关注 - 政治演讲和价格预测占据主导地位 - 技术建设者和主流参会者的割裂 机构采用的双面性 短期利好因素 - 巨量资本流入提供强大流动性支撑 - 比特币Layer 2生态获得更大TVL空间 - 主流认知度和接受度显著提升 - 政策环境持续改善 长期隐忧分析 政治风险：过度依赖特定政治力量，2028年政党轮替可能带来逆转 去中心化悖论：机构主导与原始去中心化理念的冲突 透明度缺失：Micro Strategy拒绝公开储备证明引发信任危机 Micro Strategy的系统性风险 债务结构分析 - 承担数十亿美元债务购买58万枚比特币 - 以比特币作为抵押品，面临margin call风险 - 超过80亿美元未偿债务，平均成本66,000美元/枚 - 在高波动性环境下缺乏充分风险对冲 "Too Big to Fail"隐患 - 可能成为加密版本的系统性金融风险 - 一旦清算将对市场产生广泛连带影响 - 储备证明的拒绝公开加剧信任危机 借贷市场的快速崛起 新兴服务提供商 - Salt Lending、OnChain Capital等平台为散户提供BTC抵押贷款 - Strike钱包推出直接BTC贷款系统 - Coinbase与Morpho合作，提供最高10万美元USDC贷款 风险维度分析 流动性风险：BTC价格下行可能引发大规模清算死亡螺旋 对手方风险：托管式借贷要求用户信任平台保护能力 透明度风险：链下贷款限制了抵押率和系统敞口的可见性 生态分化的加速 比特币 vs 其他加密货币 - 政策层面明确区分比特币和其他加密货币 - ETF资本主要流向比特币和以太坊 - 其他生态(Solana、Sui等)面临资本获取困难 - RWA成为非主流链获取TVL的重要途径 去中心化理想的现实考验 - 从技术驱动转向政治资本驱动的周期性变化 - 资本力量与去中心化原则的根本性冲突 - "少年屠恶龙"过程中少年力量的增长与本质的潜在改变 未知的未来 - 比特币能否在全球金融体系中保持中立性？ - 政治光环消退后的可持续发展路径 - 技术发展滞后与价格上涨的长期平衡 - 其他加密货币的生存空间与发展机会 00:35 机构vs社区的比特币观念差异 05:04 比特币大会背景与以太坊生态对比 13:05 川普政府加密承诺兑现回顾 22:28 川普家族比特币商业布局 30:54 比特币生态技术发展现状 41:45 比特币政治化的深层影响 50:00 MicroStrategy透明度危机 57:52 比特币借贷市场崛起 关键词：比特币、BTC、特朗普、万斯、Micro Strategy、借贷、去中心化、拉斯维加斯、比特币大会、ETF、流动性、透明度、丝绸之路、Coinbase、Morpho、Strike 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.103 VC说：90%创始人不适合发币（ft. Melody He） | 09 juin 2025 | 01:00:23 | |
"很多人投资Web3是为了财富自由，但真正的自由是找到自己热爱的事情"，这次作客Cryptoria的是Spartan Group联创Melody，一位从高盛投行转战Crypto投资的投资人。除了分享Spartan Group的投资理念，Melody也和我们探讨了从传统金融转向Web3的心路历程。 Melody的转型之路 - 从高盛香港投行部门到Web3投资，参与过百度、太平洋保险IPO - 05年在高盛工作，朝九晚三的投行生活发现对科技创业的热爱 - 通过不同的交易深入了解科技行业，最终选择跟随内心做投资和创业 - 进入Crypto并非看中金融机会，而是被技术、文化和这里工作的人所吸引 对MEME文化的爱恨交织 - 怀念NFT黄金时代：艺术家、音乐人、体育明星的参与让生态充满活力 - 支持有故事的经典Meme：DOGE代表了那个时代的亚文化和共鸣 - 痛恨pump.fun现象：将文化载体变成纯粹的赌博和欺骗工具 - "高质量MEME需要时间沉淀，不是能够被制造出来的" Spartan Group的投资哲学 - 核心方法论：在看不清商业模式时，只能看人 - Solana投资复盘：投行部门和Anatoly合作，被他纯粹和执着打动 - "真正的consensus比别人好很多吗？不一定，而且还是unproven" - 大多数VC都很理想主义，对社会充满向往，不像trader那样是sharks Spartan Labs的探索 - 2022年熊市成立Labs，目标是自己开发产品验证市场假设 - 通过在Flow上做产品发现其合规导致的使用障碍 - "Get your hands dirty"：只有亲自做产品才能理解技术的真实可用性 - 即将推出AI辅助的创始人-投资人双边市场 区块链的价值与局限 - Bitcoin本质是最大的meme，价值来自相互主观性 - 区块链适合需要全球分布式运营、规避单一国家控制的场景 - 大部分应用混合使用中心化和去中心化技术，各取所长 - "如果只在小框子里投资，真正达到product market fit的项目太少" 对各大叙事的判断 - RWA（谨慎）：传统金融有强大生态，Crypto主要提供settlement价值 - AI + Crypto（看好）：去中心化基础设施可为AI提供更便宜、更安全的服务 - NFT（持续看好）：数字原生一代天然理解数字收藏品价值 - Bitcoin Layer 2（创新）：通过wrap-in而非wrap-out服务比特币持有者 给创业者的建议 - 90%的创始人不适合处理token发行，最终被做市商收割 - 最简可行产品标准大幅提高：现在需要展示真正可用的产品 - 利用AI工具和智能合约组件快速构建，但质量期望更高 - 在发行代币这个阶段要真的要想清楚 投资市场的结构性问题 - 整个Crypto行业被严重高估，基础和估值严重不符 - 散户承担早期高风险不合理，应该买成熟但稍贵的资产 - Meme和VC的对立是伪命题：很多VC项目本质也是Meme 行业周期与文化变迁 - 每年热点不同，吸引的人群也不同：从DeFi到NFT到Meme再到AI - 当前市场比NFT时代"无聊多了"，缺乏真正的创新和乐趣 - Crypto需要在强合规和强去中心化之间找到平衡 - 技术绝对主义不可取：每种解决方案都有权衡 SupaFund新产品预告 - 双边市场连接创始人与资金方，提供系统性反馈 - AI辅助审查降低VC工作量，提高评估效率 - 计划加入预测市场进行创业公司价格发现 - 团队成员用Cursor开发两个月，编程经验为零但产品完整 精彩语录 "在看不清楚business model的情况下，你只能看人" "Bitcoin本身就是一个大的Meme，美元也是最大的Meme” "我很怀念当时NFT那个阶段，因为那个阶段比现在好玩多了" "大多数VC我认识的其实都是非常好的人，很理想主义，不够现实" "技术只是手段，关键是能否为用户和business带来真正价值" "如果要做应用的话，我现在想要看到的产品成熟度肯定比之前要高" "能够真正享受到token price premium的founder会越来越难找" 关键词：DOGE、Pepe、比特币、Solana、The Spartan Group、投行、Solana、NFT、Meme、RWA、AI、Web3、VC、DeFi、SupaFund 00:50 从传统金融到Crypto 02:58 投资理念的形成 07:57 NFT时代的美好回忆和现实落差 13:17 Meme vs VC的虚假对立 16:48 散户和VC的利益博弈真相 20:05 比特币和加密货币本质思考 24:03 当前市场的估值泡沫问题 29:04 区块链技术的适用场景边界 32:40 Spartan Labs的探索 37:57 Solana投资决策的复盘 42:55 不同技术方案的权衡思考 44:49 投资方法论的核心 47:17 对现有各大叙事的判断 50:48 比特币生态的创新机会 55:13 Supafund的尝试 58:23 给创业者的建议 嘉宾 Melody He (Twitter @melmelmelting） The Spartan Group (Twitter @TheSpartanGroup) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】比特币属性重新定价｜ETF净流出12亿美元｜Circle上市吸血效应 | 08 juin 2025 | 00:26:19 | |
本周行情回顾：机构情绪分化明显 比特币从11.19万美元高点回调至10.3万美元平台底部，触及关键支撑位后反弹。链上数据显示巨鲸开始获利了结，ETF资金流向出现明显分化：单日流出超2.6亿美元后又有3亿美元大额流入，反映机构投资者情绪波动较大。比特币属性继续演化，一方面跟随以英伟达为首的科技股（约70%关联度），另一方面受益于地缘政治风险的避险需求（约30%关联度）。中美通话释放缓和信号，降低了比特币作为避险资产的需求强度。 以太坊技术面分析：连续插针但基本面坚实 以太坊连续第四次形成周线插针，未能站稳2600美元关键位置，在日线上形成多次试探。2600-2700区间存在大量历史成交密集区，构成明显阻力。ETF连续11天净流入约2亿美元，但仍无法支撑价格突破。短期看空但下跌空间有限，长期持有巨鲸卖出较少，主要是短期投机资金在获利了结。以太坊生态代币普遍回调接近底部区域。 宏观环境：降息预期与政策不确定性 市场对6月降息预期几乎为零，7月降息概率仅10%左右，9月降息可能性较大。三个月后的降息利好可能覆盖地缘政治不确定性，为加密市场提供流动性支撑。欧央行预计6月降息25个基点概率达99%，欧元区宽松政策反映经济增长疲软。美债、日债承压，资金流入德国国债，大型机构资产配置策略值得关注。 技术分析与策略展望 比特币若跌破10万美元平台支撑，按美股属性回调可能看到8.3万美元，按传统四年周期可能回调至6万美元区域。索拉纳日线已跌破支撑，关注140美元和100美元两个关键位置。稳定币利好已通过英文媒体提前释放并兑现，相关代币当前处于回调寻底阶段。 一周大事件 Robinhood完成收购Bitstamp：2亿美元全现金收购历时一年落地，获得50+全球牌照和成熟机构客户基础，新增借贷、质押等基础设施服务。 GameStop首次配置比特币：购买4710枚比特币价值5.13亿美元，CEO Ryan Cohen强调比特币固定供应量可对冲宏观风险，但股价仍下跌11%。 APE生态治理重大变革：Yuga Labs CEO提议解散APE DAO，成立APE Company专注APE Chain、BAYC和Otherside三大核心业务，1.68亿美元资产将移交新实体。 稳定币创新突破：Stable成为首个使用USDT作为Gas费的Layer 1区块链，专门服务金融机构，个人转账免费。Tether战略投资南美交易所Orion X。 以太坊基金会透明度升级：发布新财库管理政策，重新推出Layer 1扩展研发团队，保证资产策略与协议价值一致。 关键词：比特币、以太坊、ETF、稳定币、巨鲸、降息、Robinhood、GameStop、ApeDAO、Bitstamp、Stable、Circle 00:14 欢喜做空忧愁做多，平台底部支撑测试 02:29 ETF资金流向分化，机构情绪波动加大 05:14 空单累积与地缘政治缓和，比特币属性分析 10:04 巨鲸获利了结信号，回调空间预测 16:02 以太坊四次插针，2600美元压力测试 19:20 加密市场总市值达3.48万亿美元 20:57 Robinhood收购Bitstamp完成全球化布局 22:35 GameStop配置比特币，传统企业入场加速 25:25 以太坊基金会治理透明度政策更新 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.102「L1系列」下一代区块链：六大新兴链的差异化策略深度解析 | 05 juin 2025 | 01:02:16 | |
这期播客全文请到小宇宙获取 本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是Layer 1系列的第六期，我们不再聊技术，而是深度解析6个新兴区块链项目的差异化策略：MegaETH追求10毫秒极速出块但面临中心化质疑；Monad通过草根社区文化实现EVM兼容升级；Hyperliquid坚持"无内部人士"丛林法则，创造史上最慷慨空投；Berachain用PoL机制重新定义共识经济学；Abstract将Pudgy Penguin IP转化为Web3入口；Sonic用90%费用分享激励开发者生态。 关键话题 技术不再是优势，网络效应成关键 - 技术已成为"上牌桌"的必备条件，而非竞争优势 - VC投资重点转向网络效应和差异化市场策略 - 新一代区块链必须找到独特的设计理念和市场定位 1. MegaETH：极致速度的代价 理论性能：10毫秒区块时间，10万TPS处理能力 测试网表现：已达到2万TPS和10毫秒区块时间 争议点：设备成本比Solana高10倍，单一排序器设计引发中心化担忧 独特生态：采用精品店模式，严格筛选适合实时区块链的项目 2. Monad：精装版以太坊 技术创新：MonadBFT共识、并行处理、超级数据库、智能分工系统 社区建设：草根文化，游戏公会式激励机制 挑战：测试网表现与主网上线时间仍存不确定性 3. Hyperliquid：丛林法则的实验 技术表现：超过20万TPS，0.2秒交易确认，日交易量120亿美金 创新理念：完全"无内部人士"政策，突然上线主网 空投成效：31%代币分配给早期用户，完全社区驱动 风险警示：接连遭遇反撸攻击，验证者数量仍然有限 4. Berachain：流动性证明机制 创新共识：PoL（Proof of Liquidity）机制，三代币体系设计 市场表现：吸引超过20亿美元资金，跻身十大网络 争议焦点：34.3%代币分配给投资者引发社区不满，创始人匿名状态 5. Abstract：IP驱动的消费级区块链 背景优势：Pudgy Penguin母公司开发，已有170万Instagram粉丝 技术特色：指纹/面部登录、Gas费赞助、一站式门户 市场表现：首日70万笔交易，日活用户7-13万 发展瓶颈：过度依赖单一IP，消费品市场天花板存疑 6. Sonic：开发者激励的YouTube模式 技术升级：从Fantom演进，多核处理器和智能硬盘设计 明星加持：Yearn Finance创始人Andre Cronje担任CTO 激励机制：90%交易费分享给开发者，2亿代币启动基金 现实挑战：理论1万TPS vs实际471TPS，品牌重塑效果有限 新一代区块链的共同趋势 - 从大而泛的愿景转向laser focus的细分领域 - 经济模型创新：从被动质押到主动价值创造 - 社区文化建设：从自上而下营销到自下而上共建 - 开发者vs用户：明确优先级和获客策略 - 可持续性挑战：激励机制的长期有效性仍待验证 在技术趋于同质化的背景下，真正的竞争已转向用户体验、生态价值和可持续性等更具质性的维度。这6个项目展示了不同的成功路径，但最终能否成为常青树，只能让时间来给出答案。 01:48 竞争白热化的区块链战场 05:44 MegaETH：不妥协的技术极客之路 19:45 Monad：社区文化驱动的技术创新 26:18 Hyperliquid：极端资本主义的实验场 35:31 Berachain：PoL共识机制的经济学革命 42:55 Abstract：消费者至上的Web3门户 49:36 Sonic：高性能基础设施的开发者经济学 57:41 未来鹿死谁手还有待观察 关键词：区块链、以太坊、MegaETH、Monad、Hyperliquid、Sonic、Abstract、Berachain 赞助商Supra 官网：www.supra.com 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.101「L2系列」互联网资本市场：重构未来的资本形成方式 | 04 juin 2025 | 00:59:54 | |
这期播客全文请到小宇宙获取 本期节目由Hashkey Chain和Cryptoria共同呈现。 这期是L2系列的第六期，本期节目和大家聊一当前最热门的加密货币趋势——互联网资本市场（ICM）。从Believe平台的爆发式增长到市场的急剧调整，从技术创新到监管挑战，我们将全面分析这个正在重新定义资本形成方式的新兴领域。 什么是ICM？ - 任何人都能将想法、产品或社区代币化为可交易资产 - 绕过传统金融守门人，实现无许可的全球资本形成 - Solana生态的技术优势为ICM提供了理想的基础设施 市场现状 - Believe平台创造了近20亿美元交易量，发行15,000个代币 - 交易量从峰值暴跌80%，新代币创建量下降77% - 仅5.3%的代币被激活，显示严重的供过于求问题 2025年三大趋势 代币化筹资：从许可资本向无许可资本转变 AI集成：人工智能项目通过ICM获得创新资金 社交媒体革命：将用户参与度直接转化为经济价值 监管挑战 - 法律环境不确定，面临合规压力 - Burwick律师事务所发起法律行动 - Opening Bell等项目探索合规化解决方案 04:53 什么是互联网资本市场(ICM) 12:59 Solana的兴起为ICM繁荣提供了重要基础 20:17 Believe的崛起、爆发式增长和急速下滑 36:51 健康投机和榨取性投机的分水岭 39:21 2025年的三大发展趋势（代币化融资的演进、AI和ICM的融合、社交媒体的代币化） 51:37 从炒作到价值的必经之路 赞助商 本期播客由HashKey Chain赞助。 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 关键词：互联网、ICM、Believe、Solana、AI、资本、RWA、众筹、投机、社交媒体、Hashkey、Base、Vine、合规 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】美国GDP萎缩｜关税滞后效应显现｜比特币11万回调｜以太坊黄金地带分析 | 01 juin 2025 | 00:40:37 | |
上周热点：美国GDP萎缩与关税滞后效应显现 美国第一季度GDP按年率计算萎缩0.2%，表现不及预期，成为2022年以来最差季度表现。高盛首席经济学家将2025年美国GDP增长预期从2.4%大幅下调至1.7%，82名分析师预计未来一年美国经济陷入衰退概率达45%，较之前30%大幅上升。GDP收缩主要由三大因素驱动：个人消费支出仅增长1.8%（为2023年以来最低）、政府支出削减但联邦赤字仍超7000亿美元同比增39%、以及川普关税政策引发的"front loading"效应。第一季度进口激增41.3%（近五年最大增幅），进出口拖累GDP近5个百分点，为有史以来最多。企业和消费者抢在关税生效前大量囤积工业设备、汽车、电子产品等，贸易逆差达历史最高水平。PCE通胀率2.5%虽为2021年来最低但仍处高位，经济学家警告关税影响尚未完全反映，预计2025年底核心PCE通胀可能达3.5%-4%。 加密市场分析 比特币突破11万美元新高后开始出现明显派发信号，上周创下11.19万美元高点后回调至10.4万美元附近。技术分析显示正在经历2-3轮探顶过程，类似去年7万和前轮6-7万美元顶部的多次探顶模式。当前触及10万美元平台底部，若跌破该位置配合数据减弱，可能确认派发结束转入熊市。比特币属性正在重新定价：从央行放水时代的风险资产转向对美元体系不信任和地缘政治风险的储备对冲工具，与黄金走势高度相似。ETF数据显示万斯比特币大会演讲当日仍有4亿美元流入，但未达到前期单日大几亿的疯狂水平。以太坊连续三周形成周线向上插针，未能站稳2600美元，但2500美元和2225美元支撑坚实，作为储备品地位仍在上升。Solana跟随大盘回调，但其基本面由meme交易量和生态规模支撑的逻辑依然成立。 一周大事 川普媒体TMTG宣布25亿美元比特币储备计划：特朗普媒体科技公司计划通过股票和可转债混合发行筹集25亿美元购买比特币，将跻身全球前十大企业比特币持有者。涉及50家机构投资者，预计5月29日完成，任命Crypto.com和Anchorage Digital为托管方。 企业比特币储备策略持续升温：VITAL Power宣布1.2亿美元XRP储备，GameStop收购4710枚比特币但股价下跌6%，显示投资者对企业加密储备策略开始出现疲劳。类似SBTC等空壳公司通过购买加密货币引发股价暴涨现象增多。 DEX交易量创历史新高：去中心化交易所5月产生超2600亿美元链上交易量，较前两月高出66%。当前有10个DEX月交易量超10亿美元，DEX相对CEX比率首次突破20%，显示结构性趋势向链上交易转移。 以太坊进入"黄金地带"：交易员表示近期宏观变化如收益率走软和企业加密储备未完全反映在价格中，基于ETF流入和机构兴趣，以太坊正处于被低估状态。 Avalanche TVL重回25亿美元：自2022年10月以来首次达到该水平，贝莱德30亿美元代币化国债基金与Avalanche UER协议整合，230亿美元RWA价值标志着行业结构性转变。 美国长端收益率回落缓解财政恐慌：10年期和30年期美债收益率分别跌破4.5%和5%，日本30年期国债收益率跌破3%，尽管债务水平历史新高但近期财政恐慌降温。 关键词：美国、GDP、特朗普、关税、赤字、债务、高盛、比特币、黄金、万斯、ETF、以太坊、DEX、雪崩、贝莱德、RWA 00:43 美国第一季度 GDP萎缩0.2%，2022年以来最差表现 02:24 特朗普关税滞后效应显现，"front loading"囤货拖累GDP 04:21 联邦赤字超7000亿美元，债务利息占财政支出10% 08:45 高盛下调2025年GDP预期至1.7%，衰退概率升至45% 12:56 比特币从贝塔资产转向制度对冲工具，与黄金走势相似 15:33 比特币创11.19万美元新高后开始多轮派发 18:18 比特币回调至10万美元平台底部关键支撑位 20:17 万斯比特币大会演讲带来次顶，ETF仍有4亿美元流入 23:15 特朗普媒体TMTG宣布25亿美元比特币储备计划 26:07 以太坊连续三周未站稳2600，但支撑坚实 30:18 交易员称以太坊进入"黄金地带"被市场低估 34:25 市场处于数据稳定但催化剂未出现的"黄金地带" 37:36 DEX交易量突破2600亿美元，相对CEX比率达20% 38:52 雪崩TVL重回25亿美元，贝莱德RWA整合加速 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.100「How to Defi」大家口中的流动性和做市究竟是什么？ | 29 mai 2025 | 00:53:50 | |
这期播客全文链接请到小宇宙查看 在「How to Defi」第四期，我们和大家聊一下经常出现的做市和流动性这两个词的意思，分析传统金融机制如何在DeFi中演变创新，以及面临的挑战与机遇。 本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 做市商的本质与作用：从人类最原始的以物易物交易开始，解释做市商如何成为金融市场的"润滑剂"，通过持续报出买入(bid)和卖出(ask)价格提供流动性，其核心价值体现在提供充足流动性、缩小价差、促进价格发现和平滑市场波动四个方面。 传统订单簿模式的优势：详细分析Orderbook模式的三大不可替代优势——资本效率极高(只需在目标价位配置资本)、价格发现精准(竞争性报价，先到先得)、支持复杂策略(不同订单类型)，以及其高技术门槛导致的利润集中化问题。 AMM自动做市商的创新：探讨Crypto专属的AMM模式如何实现"人人都可成为做市商"的民主化理念，通过流动性池和数学公式(如Uniswap的x×y=k恒定乘积公式)自动计算价格，以及在永续合约领域的新发展——从实际资产交换转向敞口跟踪。 金库(Vault)系统的智能化升级：分析dYdX V4、Hyperliquid等平台推出的金库系统如何进一步自动化做市，作为"投资机器人"集合用户资金、自动执行策略、实现复利收益，同时讨论Hyperliquid两次被狙击事件暴露的算法漏洞风险。 DeFi流动性的核心挑战：深入分析去中心化金融面临的五大困境——资本效率悖论(需要100%甚至更高抵押率 vs 中心化交易所5-10%保证金)、流动性分散(1170亿美元TVL分散在4765个协议中)、无常损失风险、高昂Gas成本、预言机依赖风险。 预言机风险的现实案例：通过MakerDAO 2020年"黑色星期四"事件详细说明预言机延迟如何导致大规模清算，套利者利用价差抽干流动性池，以及600多万美元ETH资产损失的教训。 混合架构的创新方案：探讨vAMM(虚拟自动做市商)创造合成流动性的理论优势，以及dYdX、Hyperliquid等平台采用Orderbook + AMM + Vault混合模式的原因和效果。 讨论的核心概念： 流动性深度：市场承受大额交易冲击的能力，深度不足导致的价格剧烈波动问题 价差(Spread)：买入价和卖出价之间的差价，做市商的主要利润来源 无常损失：AMM流动性提供者面临的价格偏离风险 资本效率悖论：去中心化与资本集中度之间的根本矛盾 合成流动性：通过算法创造的虚拟流动性池，理论上具有无限深度 激励可持续性：代币奖励模式的循环依赖问题及游戏化激励的创新尝试 跨链互操作性：解决流动性分散问题的技术方案 集中流动性：借鉴Uniswap V3，在活跃交易区间集中提供流动性提高资本效率 做市商机制正经历从专业化到民主化的演变过程，这是一个典型的crypto精神体现——将华尔街精英垄断的利润分享给普通用户，同时通过技术创新不断优化传统金融机制的效率与公平性。 03:05 什么是做市？ 07:09 传统订单簿模式：精准撮合的艺术 12:28 AMM模式：算法驱动的被动做市 16:32 金库革命：做市的自动化升级 22:25 做市的演进历程 23:58 什么是流动性？ 27:34 AMM流动性：算法驱动的流动性革命 30:30 订单簿流动性：精准匹配的传统艺术 33:30 DeFi永续合约面临的结构性挑战 44:40 永续DEX的进化之路 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 关键词：流动性、做市、defi、AMM、订单簿、金库、资本、Hyperliquid、dYdX、预言机、套利、清算、TVL、价差、币安、永续合约、dex 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.99「比特币系列」比特币扩容考古：闪电网络为何从明星沦为配角？ | 28 mai 2025 | 00:56:11 | |
这期播客全文链接请在小宇宙获得 本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 在这期播客中我们和大家追溯比特币扩容方案的发展历程，考古在Taproot、SegWit和Rollup成为主流之前，比特币生态中两个重要的扩容路径：闪电网络和侧链。通过"考古"这些曾经风光一时的技术方案，我们试图理解为什么优秀的技术也需要合适的商业模式才能持续发展。 闪电网络 核心理念与技术原理 - 闪电网络采用"最小改动、最大化效率"的设计哲学，专注于支付场景 - 通过支付通道网络实现链下交易，只在开启/关闭通道时使用比特币主网 - 支持跳跃式支付，通过中间节点实现用户间的间接转账 - 使用哈希时间锁合约确保支付安全性 历史高光时刻 - 2021年萨尔瓦多事件 - 比特币成为法定货币，推出基于闪电网络的Chivo钱包 - 主流集成年 - Twitter集成小费功能，Cash App等应用集成使用户暴增8倍 - Kraken集成 - 一个月内成为闪电网络第六大节点 - 商业合作 - Strike与Shopify、NCR建立重大合作关系 使用数据分析 - 个人直接交易占48%（汇款、朋友转账等现实支付需求） - 交易服务存取款占32% - 通过支付处理器购买商品服务占19% - 微支付打赏仅占1%金额，但占所有交易次数的60% 侧链 三大主要侧链项目 Liquid (2018年) - 由Blockstream推出的联盟侧链 - 60个机构成员组成联盟治理 - 专注快速保密交易，TVL达32.7亿美金 - 对标以太坊DeFi，但依赖联盟模式 Rootstock/RSK (2015年) - 野心勃勃的"比特币上的以太坊"项目 - 拥有自己的RSK虚拟机，支持以太坊合约移植 - 使用合并挖矿技术，TVL约2亿美金 - 从2015年存活至今，展现出强大的生命力 Stacks (2017年) - 普林斯顿大学计算机科学家创建 - 独特的转移证明共识机制，与比特币POW并行运行 - 使用人类可读的Clarity编程语言 - 唯一进入CoinMarketCap前100的比特币Layer 2代币 - 中本聪升级实现交易时间从10-30分钟缩短至5秒 驱动链：理想与现实的博弈 - 通过盲合并挖矿技术让比特币矿工同时保护多条侧链 - 面临脱锚机制复杂性和安全性挑战 - 需要50%矿工共识才能将比特币转回主网 扩容方案的权衡与取舍 闪电网络的经济学困境 - 根本问题：将交易转移至链下与比特币安全模型的矛盾 - 比特币安全性依赖链上交易费用激励矿工 - 当比特币挖完后，矿工收入将完全依赖交易费 - 闪电网络的成功可能威胁比特币网络的长期安全性 侧链面临的三难困境 - 开放网络vs联盟制：去中心化程度与治理效率的权衡 - 代币经济模型设计：是否引入新代币及其激励机制 - 功能范围选择：完整虚拟机vs有限合约功能 技术驱动vs商业模式 - 许多项目是"技术驱动"而非"需求驱动" - 成功的扩容方案需要明确的业务模式和现金流设计 - 商业化是技术落地的关键环节 为什么Rollup成为主流？ 路径依赖效应 - 以太坊率先验证了Rollup的可行性 - 比特币选择跟随已验证的成功路径，避免重复试错 - 技术成熟度和生态支持是关键因素 比特币网络的特殊性 - 过度去中心化导致升级困难 - 社区对中心化的极度敏感 - 保守的技术变更态度 04:53 闪电网络的历史 16:20 比特币网络上的稳定币始祖 - Taro 22:12 侧链的历史 23:56 侧链生态三大天王（Liquid, Rootstock, Stack） 33:53 驱动链的诞生 36:53 闪电网络和侧链不同方面的对比（设计哲学、安全性、应用场景） 44:22 扩容方案权衡和取舍（闪电网络、侧链、rollup） 53:28 比特币扩容未来发展 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 关键词：比特币、BTC、侧链、闪电网络、稳定币、萨尔瓦多、去中心化、Rootstock、Stacks、支付、商业化 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】天才法案分析｜久期风险失控警示｜比特币破新高回调｜Solana共识机制升级 | 25 mai 2025 | 00:55:31 | |
上周热点：久期风险失控警示财政主导时代来临 美国长端国债收益率持续上行，10/20/30年期国债收益率均突破关键阻力位，引发市场对久期风险失控的担忧。这一现象不仅限于美国，日本、英国、德国等发达国家的长端收益率同样飙升，显示全球债券市场进入期限溢价加供给冲击的新模式。更为关键的是，每当10年期国债收益率接近4.5-4.6%时，都会出现神秘买盘将其压回，暗示财政部已开始直接干预国债市场。这标志着全球金融体系的根本性转变：央行从主导货币政策节奏的角色转变为"救火部门"，财政部门开始主导整个市场引导。久期风险失控意味着所有风险资产的定价锚点开始动摇，传统的资产配置逻辑面临重构，高杠杆低波动的对冲策略开始失效。 加密市场分析 比特币突破历史新高后开始出现本轮7万筑底以来的首次明显派发，上周ETF单周净流入达35亿美元，创历史新高，其中单日最高流入9亿美元。贝莱德等机构的疯狂买入推动价格上行，但链上数据显示巨鲸开始大量派发，构成明确的顶部信号。比特币正在经历属性重新定价：从央行放水时代的贝塔资产转向财政失控背景下的制度对冲工具，不再是数字黄金而是对主权信用本身的对冲。预计将出现2-3轮派发后形成较大回调，回调幅度可能达到20-60%。美国机构资金与亚洲资金出现明显分歧，ETF等美国资金的买入很大程度决定了短中期涨跌趋势。 一周大事 天才法案众议院通过进入参议院审议：美国稳定币监管法案GENIUS Act以66:32通过程序性投票，16名民主党人转向支持。法案要求稳定币1:1由美元短期国债支持，本质上是为美债开辟链上分发渠道。法案监管宽松程度超预期，虽禁止发行方直接提供收益，但对托管和交易所无限制，实际可实现收益型稳定币。 Solana推出Firedancer共识协议升级：Solana准备推出核心升级Firedancer，实现100-150毫秒内的几乎无损交易确认。新系统将完全替代现有的历史证明和Tower BFT机制，引入Voter和Router两大组件优化确认和传输效率。 Chainlink CCIP正式登陆Solana主网：跨链互操作协议CCIP首次在非EVM兼容链部署，连接超过180亿美元跨链资产。集成为Solana带来跨链DEX、借贷等新DeFi场景。 Aave通过在Soneium网络部署提案：Aave社区批准在索尼支持的以太坊二层Soneium上激活Aave V3，承诺投入1亿ASTR代币建立流动性基础。 Lido启动双重治理改革：以太坊质押协议Lido推进重要治理改革，赋予stETH持有者否决权和"愤怒退出"机制。新系统允许stETH持有者在极端情况下延迟协议更改直到完全退出，预计Q3测试网部署、Q4主网上线。 Coinbase正式纳入标普500：作为首家进入标普500的纯加密公司，Coinbase股价大涨8-16%，市值达530亿美元。分析师预计将产生90-160亿美元被动买盘压力。 关键词：久期、美债、利率、财政、比特币、ETF、派发、特朗普、天才法案、稳定币、Solana、Firedancer、Chainlink、Aave、Soneium、Lido、Coinbase、标普500 01:58 久期风险失控，全球债券市场进入新模式 05:46 央行托底时代结束，财政主导货币新时代 10:24 久期失控导致资产重新定价的根本逻辑 17:09 9月降息对长短端利率的不同影响分析 18:08 比特币从贝塔资产转向制度对冲工具 25:29 天才法案背后的卖美债宏观意图 30:46 ETF资金疯狂流入，本轮首次明显派发 35:26 基于链上派发数据的见顶判断逻辑 40:30 美国资金主导比特币短中期涨跌趋势 42:07 从"爆空上涨"到"有量上涨"的判断调整 43:49 Solana Firedancer共识协议升级 46:51 Aave在Soneium部署提案通过 48:07 Chainlink CCIP登陆Solana主网 49:57 以太坊Lido双重治理改革启动 52:30 Coinbase纳入标普500指数 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.98「L1系列」以太坊Pectra升级的那些事 | 22 mai 2025 | 00:53:22 | |
这期播客全文链接请到小宇宙或者spotify获取/或在Substack搜索Cryptoria 本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是L1系列的第五期，这期我们和大家探讨了以太坊备受瞩目的Pectra升级，这是自坎昆升级以来以太坊的再次重大更新。Pectra升级结合了Prague执行层硬分叉和Electra共识层升级，包含了迄今为止所有升级中最多的11个EIP（以太坊改进提案），旨在进一步推动以太坊向模块化区块链的目标迈进。 关键话题 Pectra升级背景与影响 - 升级历经坎坷，原定3月实施推迟至5月完成 - 推动以太坊价格突破$2,800，受三大利好因素影响：Pectra升级、ETF资金流入、互操作性改善 - 以太坊ETF已吸引11亿美元资金，显示机构投资兴趣浓厚 钱包体验革命性改进（EIP 7702） - 解决Web3钱包用户体验痛点，告别MetaMask等EOA钱包的使用困境 - 引入账户抽象功能，让EOA钱包能临时表现得像智能合约账户 - 支持Gas赞助、社交登录恢复、批量交易等功能 - 实现委托权限管理，为AI Agent等自动化交互奠定基础 质押机制重大升级 - 验证者余额上限提升（EIP 7251）：从32 ETH大幅提高到2,048 ETH，增长64倍 - 智能合约控制质押提取（EIP 7002）：简化提取流程，增强用户对资产的控制权 - 验证者存款链上处理（EIP 6110）：激活时间从13小时缩短至13分钟 - 降低机构质押运营复杂性，但是引发去中心化程度降低的讨论 Layer 2扩容能力倍增 - Blob空间翻倍（EIP 7691、7742）：每个区块的目标blob从3个提高到6个，最大值从6个提高到9个 - 为Layer 2提供更低成本和更高吞吐量的数据可用性 - 未来Fusaka升级将把blob容量提升至坎昆升级的10倍 - 费用结构优化（EIP 7623）：鼓励使用blob存储，释放主网空间 技术架构的深层变革 - 执行层和共识层的协同升级 - 解决Layer 2数据可用性瓶颈，防止项目"出走"以太坊生态 - 提供更准确的费用估算，改善DeFi交易体验 - 推动以太坊向rollup为中心的扩容策略发展 未来展望与挑战 - 质押机制变化对去中心化程度的潜在影响需要持续观察 - 大规模采用的技术基础进一步完善 - 为下一阶段升级（如Fusaka）铺平道路 - 在可扩展性、安全性和去中心化之间寻求最佳平衡 01:31 以太坊在Pectra升级和其他因素推动下价格大幅上涨（ETF流入、互操作性增强） 06:57 以太坊Pectra升级概览 10:11 Pectra 升级的关键创新（增强可扩展性、降低交易费用、提高安全性、引入智能账户） 14:14 Pectra 升级中一些比较重要的以太坊改进提案 (EIP) 17:02 EIP-7721 - 抽象钱包 23:39 ERC-4337 - 推动智能账户用户体验标准化 29:43 委托和钱包用户体验的未来 32:01 EIP-7702 - 将普通钱包智能化 34:20 Pectra升级中的质押更新 35:25 EIP-7251 - 以太坊验证者新体验 41:08 EIP-7002 - 解放提取 44:02 EIP-6110 - 质押效率的新时代 45:29 Pectra升级将如何影响以太坊的可扩展性？ 48:32 EIP-7623 - 以太坊数据费用的变化 关键词：以太坊、一层链、Supra、Pectra、ETF、钱包、质押、Blob、Fusaka、可扩展性、去中心化 赞助商Supra 官网：www.supra.com 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.97「L2系列」以太坊模块化的未来：Rollup vs Validium | 21 mai 2025 | 00:43:45 | |
这期播客全文链接请到小宇宙获取 本期节目由Hashkey Chain和Cryptoria共同呈现。 这期是L2系列的第五期，从以太坊的Pactra升级开始（这次升级具体内容会在明天的播客聊），我们聊一下模块化区块链愿景以及Layer 2扩容解决方案之间的对比，特别是对比Rollup和Validium这两种不同的二层扩容方案。 主要讨论点： 以太坊的Pactra升级 - 成功推动以太坊价格从1打头上升到2打头 - 进一步推进以太坊的模块化愿景，改善Rollup和Validium等结算系统和数据层的作用 - 让以太坊主网开始支持模块化，为外部执行层提供安全性和数据可用性 模块化区块链与扩容技术 - 模块化区块链的概念：将执行层、共识层和数据可用性层分离 - 以太坊正在从单一链架构向模块化架构转变，使用Rollup作为主要扩容方案 - 对比了Solana的一体链(高吞吐量但牺牲去中心化)和以太坊的模块化路径 Layer 2解决方案对比 - Rollup类型: 1. 乐观Rollup(Optimistic Rollup): 假设所有交易有效，通过欺诈证明机制解决争议 2. 有效性Rollup: 要求提交加密证明证明每笔交易有效性 - SNARK和STARK对比 -Validium: 使用零知识证明验证交易正确性，但数据保存在链下，通过数据可用性委员会管理 - Volitions: 允许用户选择使用Validium(数据链下)还是Rollup(数据链上) Polygon案例研究 - Polygon从POS共识机制升级到zkEVM Validium - 在Polygon zkEVM上证明包含1000万gas的交易批次仅需花费0.0259美元 - Polygon选择Validium而非Rollup的路径,原因是优先考虑性能和成本而非最高安全性 - Polygon的愿景是创建无限可扩展性和统一流动性的区块链生态 不同扩容方案的权衡 - 安全性: Rollup所需信任最小(因為继承了以太坊安全性),Validium依赖指定群体(数据可用性委员会) - 可扩展性: Rollup受以太坊数据带宽限制,Validium理论上可无限扩展 - 成本与速度: Validium通常更快速、成本更低,但安全性相对较弱 - 应用场景: 不同应用场景需要不同的解决方案,如DeFi应用可能优先选择安全性(Rollup),而游戏或社交媒体可能更看重速度和成本(Validium) 00:44 以太坊Pectra升级和模块化愿景 05:18 为什么要模块化 15:59 什么是rollup（乐观rollup和有效性rollup） 17:51 SNARKs和STARKs分别是什么 22:20 什么是Validiums 26:00 案例分析 - Polygon的zkEVM validium 39:19 用Validium还是rollup需要根据实际应用分析 赞助商 本期播客由HashKey Chain赞助。 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 关键词：以太坊、Hashkey、Layer 2、二层链、HSK、Polygon、Pectra、rollup、Validium、模块化、Solana、零知识证明、区块链 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.96 3亿美元估值背后是一个感觉在30岁就“死掉”的男人（feat. Kevin He） | 19 mai 2025 | 01:11:32 | |
“很多人在30岁之后就死掉了，只不过在80岁才埋而已”，这次作客Cryptoria的是Bitlayer联合创始人Kevin He，又是一位从以太坊转战比特币的创业者。除了详聊了即将要TGE的Bitlayer，Kevin也和我们分享了他创业以来的心路历程。 Kevin的创业之路 - 从火币技术团队到Layer 2创业者，打造了4个以太坊兼容链的丰富经历 - 2016-2017年读中本聪白皮书入行，经历了从ICO时代到Layer 2时代的完整周期 - 在火币期间负责公链部门，打造了HECO、Cube等项目，TVL曾达140亿美金 - 因创始人变动导致项目无法长期运行，从痛苦中领悟要做"能长期运行的区块链" 比特币生态的技术革命：BitVM解决方案 - 比特币扩容的两种传统方案：闪电网络（安全但可编程性有限）vs 侧链（可编程但安全性不足） - BitVM技术核心：在比特币上实现类似以太坊Layer 2的验证能力 - 通过fraud proof方式解决比特币验证难题，类似于Arbitrum和Optimism的方案 - 链上验证是必由之路，Meta Protocol将被链上验证能力淘汰 机构入场与比特币资管需求 - 华尔街机构推动的这轮比特币牛市带来新的资管需求 - 机构不满足于仅享受比特币价格增长，需要生息和风险管理工具 - Bitlayer定位：Gateway for Bitcoin DeFi + Engine for Bitcoin DeFi - 四大资管需求：生息、风险对冲、获取流动性、投资更多资产 安全模型的不可妥协原则 - 目标驱动决策：要说服几千个、几万个BTC进入Layer 2生态 - 区分用户群体：针对大资金安全至上，针对小额用户可适当妥协体验 - 比特币Layer 2能够在以太坊Layer 2的程度上保留比特币安全性 强合规与强去中心化的未来 - Bitlayer获3亿美金估值融资，投资者包括Franklin Templeton、Polychain等 - 先在美国上交易所，符合监管是做美国生意的确定性要求 - 技术团队专注去中心化，合规适配交给专业机构解决 从技术人到商业思维的转变 - 遭受过"足够的市场毒打"，从SaaS创业失败中学习商业常识 - 第一个创业项目做SaaS时连定价模型都没搞清楚，技术缺乏商业训练 - 从技术视角→产品视角→投资人视角的思维切换非常关键 - 以太坊生态落后于Solana的核心原因：埋头技术建设而忽视市场和用户 团队协作与决策机制 - 与Charlie等5位partner采用去中心化决策，没有CEO/CTO之分 - 决策原则：信息拉齐、目标明确、以理服人，避免股权压制 - Kevin负责技术产品研发，Charlie负责市场BD，其他partner各管一块 - 推崇开源方式带团队，思考过程和决策逻辑内部完全透明 创业心得与人生哲学 - 30岁左右曾对世界失去好奇心，后来重新找回对一切的兴趣 - 从技术人学习做BD，认为技术创始人做BD有独特优势 - 业务模式必须清晰：Layer 2通过手续费盈利，KPI是交易量和TVL - "永远要相信总有人比你自己牛逼"，保持谦逊和学习心态 比特币社区的分化与共识 - 社区已从早期简单的矿工-交易所-用户-开发者结构演变得高度复杂 - 五大利益相关方：矿工、协议开发者、用户开发者、投资机构、影响者 - 保守派vs扩容派之争，但机构入场改变了格局 - "市场会打脸所有认知误区"，用户需求最终决定发展方向 对中本聪的终极承诺 - "我们实现了具有比特币安全性，并且超越闪电网络的扩容方案" - 解决了可编程性和安全性的权衡问题 - 为比特币的长期可持续运行贡献了交易费激励解决方案 精彩语录 "安全模型不能让步，因为我们做的所有东西就是为了安全模型的这个进步。" "区块链的未来，或者是说Web3的未来，基本上就是强合规和强去中心化。" "技术只是手段，永远都是手段。市场和客户才是评价一个东西的唯一标准。" "30岁很多人已经死掉，只不过80岁才埋而已。要保持对世界的好奇心。" "做创业就是24小时都在想着自己的事儿，没有work life balance，但需要放空时间让潜意识工作。" "最好的idea永远是在你洗澡的时候，或者是上厕所的时候想出来的。" 关键词：Bitlayer、中本聪、火币、比特币、以太坊、华尔街、合规、交易所、Solana、监管、BitVM、区块链 01:25 技术理想主义者的初心 16:12 Bitlayer的创新密码 32:23 东西方的碰撞（市场策略、开发者生态、监管环境） 39:50 从开发者到创业者的蜕变（团队构建、创业至暗时刻、个人感触） 58:20 Bitlayer在这场变革中扮演的角色 01:01:08 创业路上的心得（如何保持思维活力、爱好） 嘉宾 Kevin He （Twitter @0xkevinhe） 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】鲍威尔政策框架调整｜中美关税协议疑云｜比特币高位震荡｜以太坊突破阻力 | 18 mai 2025 | 00:55:43 | |
上周热点事件：鲍威尔政策框架调整预示财政主导时代来临 美联储主席鲍威尔发表重要讲话，宣布货币政策决策框架发生重大调整，从疫情期间的"平均通胀目标制"回归传统的"通胀目标制"。这一调整背后反映出深层次的政策困境：在当前高通胀、高利率环境下，平均通胀目标制已不再适用，若继续执行将需要极度紧缩政策。市场普遍将此解读为更加鸽派的信号，短端国债利率随即下行。然而，更值得关注的是鲍威尔话语中透露的"现实主义色彩"——美联储承认在财政政策主导的新时代下，货币政策的主导性正在削弱。鲍威尔强调需要更多灵活性来应对不确定性，不再被框架束缚，实质上是接受了财政主导一切的现实。这标志着央行角色的根本性转变：从趋势引导者变成财政危机的"消防部门"，只能延缓危机发生而无法决定危机方向。 加密市场分析 比特币在中美关税协议达成等重大利好消息下未能突破新高，反而出现疲软表现，显示流动性不足的问题。市场对特朗普政策承诺的可信度存疑，机构资金保持谨慎态度。比特币呈现类似2022年的双顶形态风险，在10万美元附近形成阻力。以太坊试探2600美元周线压制位但未能站稳，预期将在2100-2600美元区间震荡，等待更强劲的买盘推动突破。山寨币普遍跟随调整，市场整体处于高位震荡状态。 一周大事 Stocktwits推出Crypto Tweets平台：面向投资者的社交网络平台Stocktwits推出专门的加密货币社交平台Crypto Tweets，包含超过17,000个加密货币页面、实时情绪指标和趋势分析。与Grayscale、Gemini等重要合作伙伴达成合作，为超过1000万用户提供加密货币市场洞察。CEO表示此举旨在填补加密货币市场缺乏可信社交平台的空白。 Facebook群组转型区块链新闻平台：美国中西部城市的Facebook群组"What's Going on Quad Cities"拥有超过10.6万成员，创始人建立新闻网站将每篇新闻文章同步存储为NFT。使用Polygon网络降低成本，仅需25美分即可创建数百条记录。同时运用AI辅助语法纠错、生成配图和验证新闻真实性，展示了传统媒体向区块链转型的创新模式。 以太坊价格反弹测试持续力，分析师关注基本面而非炒作：以太坊上周暴涨近40%至2500美元，受网络升级成功和贸易紧张局势缓解推动，但随后回落。分析师指出此轮上涨主要由加密原生投资者驱动，以太坊ETF反而出现5500万美元资金流出。专家认为进一步涨势需要更强基本面支撑而非情绪炒作，模型显示年底前突破4000美元概率仅20%，缺乏机构动力和监管明确性可能导致整固。 MetaMask将支持Solana：MetaMask计划本月推出Solana原生支持，标志着该钱包首次超越以太坊虚拟机兼容链的扩展。用户将能直接通过MetaMask访问SOL代币及所有基于Solana的Dapps，促进两大生态系统的互操作性和跨链资产流动性。 关键词：美联储、鲍威尔、货币政策、通胀、鸽派、利率、国债、财政、比特币、以太坊、流动性、机构、山寨币、Stocktwits、Gemini、Grayscale、Facebook、Solana、MetaMask 01:31 解读鲍威尔发言 16:55 美联储在不同历史阶段发挥的作用 22:57 本周加密市场观察 34:24 中美关税谈妥特朗普还会否变卦 45:33 Stocktwits推出Crypto Tweets平台 47:55 Facebook群组转型区块链新闻平台 51:02 以太坊价格反弹测试持续力，分析师关注基本面而非炒作 53:33 Metamask将于本月支持Solana生态 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.95「How to Defi」杠杆交易是把双刃剑：如何在加密市场安全管理风险 | 15 mai 2025 | 01:02:11 | |
这期播客全文请参考小宇宙链接 在重新整理的「How to Defi」第三期，我们是在温泉之旅中录制了这期关于杠杆交易的特别节目，和大家分享我们对杠杆交易的深入思考和个人经验。 我们都曾经将杠杆视为"洪水猛兽"，认为使用杠杆意味着贪心。但是随着我们审视自己的投资组合，我们意识到我们一直有一个没有被管理的风险敞口：如果比特币暴跌50%-60%（在加密市场并不罕见）的话，我们会面临巨大损失，但是我们并没有采取任何对冲措施。这促使我们重新思考杠杆作为风险管理工具的价值。 Zhiyang最近在波动极高的市场里开始尝试杠杆交易，然后朋友们戏称为"杠杆小王子"，因为他敢用10倍杠杆 —— 这在很多资深交易者看来是相当激进的。这让我们意识到，对市场的敬畏程度因人而异，但建立个人风险边界对所有人都至关重要。 杠杆交易关键机制： 1. 保证金系统： - 初始保证金：决定你能开多大的仓位 - 维持保证金：账户必须保持的最低余额（通常为仓位总值的3%-5%） - 清算阈值：触发强制平仓的价格点 2. 抵押品质量： - 稳定币、比特币和以太坊等高流动性资产是首选 - 抵押品的质量和流动性直接影响清算效率 3. 资金费率： - 中心化交易所和去中心化交易所会有不同（例如dYdX上每8小时结算一次） - 根据合约价格与现货价格的差异计算 - 多头或空头根据市场情况互相支付费用 我们的个人经验教训： Zhiyang分享了开10倍杠杆仓位的经历，以及忘记设置止盈导致浮盈转为亏损的教训。在Solana和以太坊的空头仓位盈利时，由于没有设置止盈点，最终在市场反弹后失去了获利机会。 Vivienne则强调了杠杆交易如何让自己重新审视风险管理策略，以及为什么自己现在将杠杆视为一种工具而非投机手段。她经常提醒自己，没有转化为实际收益的浮盈不是真正的利润——"落袋为安"是交易中的重要原则。 我们给听众的四条建议： 1. 只用"闲钱中的闲钱"做杠杆交易：我们都认同用于杠杆交易的资金应该是完全可以承受全部损失的风险的，就像我们每次去赌场时都会给自己设定限额一样 2. 设置止盈和止损：止盈和止损同样重要，Zhiyang目标50%的浮盈最后只剩下30%多收场 3. 调整杠杆倍数：虽然交易所提供100倍甚至125倍杠杆，但我们认为10倍应该是大多数人的上限，同时还要根据市场情况灵活进行调整 4. 不要把鸡蛋放在同一个篮子里：将不同币种视为独立的"篮子”（例如以太系、Sui系、BTC系等等），以分散风险 在去中心化交易平台上，没有客服可以求助，一切按照智能合约自动执行，”你才是管理你资金的唯一守护者"。交易是一场能够照见内心的马拉松，帮助我们更好地了解自己的欲望和风险承受能力。 无论你是想从现货交易转向杠杆交易，还是好奇如何使用杠杆作为风险管理工具，我们都希望这期节目能为你提供有价值的启示。 00:25 第一次户外录节目 02:54 一个从《穷爸爸富爸爸》获得的启示 11:06 什么是杠杆以及它如何同时放大收益和损失 15:54 保证金机制的三大概念（初始保证金、维持保证金和清算阈值） 24:01 抵押品在去中心化永续合约中如何运作 35:56 有效杠杆和最大杠杆的区别 45:56 案例研究：杠杆机制如何在dYdX上运作 50:46 杠杆交易风险管理的一些心得和想法 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETH和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 关键词：杠杆、交易、永续合约、期货、合约、保证金、交易所、dYdX、止盈、止损、闲钱、穷爸爸富爸爸、以太坊、比特币、Sui 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.94「比特币系列」比特币技术新篇章：GOAT BitVM2创新架构(ft. Stephen) | 13 mai 2025 | 01:01:10 | |
这期十分干，有关比特币技术路线 本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 这期播客邀请了GOAT Network的CTO Stephen深入讨论比特币生态的技术架构。Stephen介绍了GOAT Network的三大技术亮点：首个上线的去中心化排序器(decentralized sequencer)架构、自研的zkVM证明虚拟机、以及增强版的BitVM。他解释了比特币的无状态UTXO模型与以太坊账户模型的差异，以及为何在比特币上实现链外计算验证技术难度较大。GOAT Network通过去中心化排序器架构解决了中心化系统面临的宕机风险、MEV攻击问题，并实现了网络收益向参与者的返还，从而提升了网络活性和安全性。 Stephen详细介绍了GOAT Network的BitVM2协议，这是对原始BitVM协议的改进版本，主要解决了挑战周期长、挑战者机制不完善和资金灵活性差等问题。通过多轮随机挑战机制、原子交换加代理报销方式，GOAT Network实现了更高效的挑战过程和任意金额的资产提取。为防止网络被少数节点控制，GOAT Network设置了单节点质押上限为全网1/3，并引入了声誉良好的节点参与共识。GOAT Network支持多种资产质押(包括BTC、DOGE等)来获取BTC收益，通过各资产转换成相应权重决定节点出块概率。项目已100%兼容EVM，正在推进One Piece计划吸引开发者，并将在5月推出BitVM2测试网，目标成为比特币生态的核心技术设施，解决跨链流动性割裂问题。 04:34 去中心化排序器的比特币rollup和其他解决方案的区别 08:05 为什么选择排序器而没有依赖比特币主网智能合约扩展 11:57 去中心化排序器的比特币rollup优势和不足 21:08 BitVM、BitVM2和GOAT BitVM2的三者的区别 36:49 如何确保排序器不被少数人控制 40:30 怎么从技术上实现质押狗狗币获得比特币收入 44:14 GOAT Network针对开发者的工具包 45:50 GOAT Network会给开发者提供什么样的激励 50:34 GOAT Network未来升级是否需要依赖比特币主网升级 55:30 GOAT Network未来的路线图 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 关键词：比特币、数字黄金、BTCFi、BitVM、开发者、BTC、DOGE、狗狗币、排序器、MEV、UTXO 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】美联储会议解读｜特朗普关税走向｜比特币新高分析｜外汇市场复苏 | 11 mai 2025 | 01:11:34 | |
这周铁柱哥和Coral聊得很high时间有点长，所以我们就没录新闻部分 上周热点事件：美联储会议与特朗普关税政策 美联储5月7日的会议维持利率不变，市场波动较小，这反映了当前经济数据的割裂状态——软数据（市场预期）崩塌式下行，而硬数据表现尚可。鲍威尔首次提出"滞胀风险"上升，暗示美联储政策框架可能从通胀目标导向转向风险管理目标。关税冲击使美联储处于两难境地：既不能过于鹰派（可能导致市场垮塌），也不能过于鸽派（可能加剧通胀）。专家认为鲍威尔希望维持美联储独立性，不受特朗普施压影响，但未来降息仍比加息更有可能。 特朗普的关税政策虽呈"烂尾"趋势（即最终可能比宣布的力度小很多），但其影响将是不可逆的，相关谈判（如与英国、中国）将是长期过程。专家将特朗普的策略比作"烂尾楼"——即使远低于初始宣称的关税水平实施，也已永久改变市场结构和预期。政策实施遇到的阻力越来越大，反映了特朗普商人式的政治策略。 加密市场分析 比特币价格飙升至接近前高位置，目前在9.2万至9.78万美元区间有大量筹码堆积。分析显示，这次上涨可能源于大量空头仓位被触发，形成连锁反应。当前流动性不如上一次突破11万美元时充足，未来可能形成"双顶"走势。值得注意的是BTC交易逻辑正从圈内逻辑转向与美股同步的流动性逻辑，微策略和亚利桑那州等机构在高位持续买入，显示对比特币作为储备资产的信心。 以太坊、雪崩等山寨币呈现出周线筑底特征，近期突破日线压制但遇到周线压制，短期走势主要跟随BTC。AI Agent相关和与美国政治相关的加密货币（如PP、Peanuts、Trump）表现强劲，值得关注。 衰退风险与外汇市场 专家警告美国经济可能面临衰退风险，数据显示需求端开始变弱，就业数据中"持续申领失业金人数"缓慢上升，意味着失业者难以重新就业。关税政策实际影响可能在未来数月才会在硬数据中体现，届时市场可能再次炒作衰退风险。投资者应对极端尾部风险进行评估和对冲，关注结构性经济数据、企业信贷市场和国债市场的变化。 外汇市场重新活跃，主要源于关税政策打破了全球贸易平衡，增加了货币波动性。关税政策破坏了传统的"商品换美元—美元买美债"循环，可能导致美债外部需求下降，进而影响美元信用和全球资产估值体系。专家认为"去美元化"是一个缓慢但不可逆的过程，预计类似印巴冲突等地缘政治事件将在未来几年更加频繁。 关键词：关税、美联储、比特币、风险、交易、美元、特朗普、流动性、信贷市场、国债市场、金融市场、外汇市场、美元指数、资产配置、滞胀、风险偏好、定价逻辑、AI Agent、稳定币 01:11 美联储5月7号会议解读 11:10 特朗普关税虽有很大机会烂尾，但影响深远 19:04 什么数据和变化是散户和机构值得注意的 24:43 美联储是否缺乏对现有市场的应对手段 29:36 比特币新高分析 42:04 外汇市场波动比特币走强、美元走弱和稳定币法案被驳回中间的联系 49:46 美元的制度危险和灰犀牛概率 01:08:22 印巴冲突是否对美股和加密货币行情产生冲击 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.93「L1系列」加密经济的隐形税收 - 最大可提取价值(MEV) | 08 mai 2025 | 01:00:35 | |
这期播客全文链接请到小宇宙获取 本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是L1系列的第四期，在这一期我们带大家探索一下区块链中一个鲜为人知却无处不在的现象——MEV(最大可提取价值)。想知道为什么你在区块链上交易时支付的价格总比预期高？或者为什么你的加密资产会莫名其妙地被清算？这一切背后，都有MEV这只”无形的手”。从三明治攻击到套利交易，从清算风暴到价格操纵，我们带你揭开这个区块链经济中“隐形税收"的神秘面纱，了解在数字世界中的"掠食者"如何在一年内从用户口袋中提取超过7亿美元。 MEV的基本概念 - MEV最初被定义为"矿工可提取价值"(Miner Extractable Value)，随着以太坊从POW转向POS，现在被称为"最大可提取价值"(Maximum Extractable Value) - MEV指矿工通过在区块中包含、重新排序、插入或省略交易而获得的额外利润 根据Galaxy Digital Research报告，2021年矿工和运营商从以太坊MEV上获得了7.3亿美元利润 MEV产生的原因 - MEV源于矿工或验证者对交易排序的控制权，交易在被打包进区块前会进入内存池(mempool) - 矿工可以自由决定哪些交易被包含在区块中以及它们的排序顺序，这给了矿工提取额外价值的权利 - 以太坊账户模型使MEV更加盛行，主要有三个原因：交易顺序执行的重要性、账户模型支持复杂交易编码、用户倾向于用同一账户进行多次交易 MEV的主要类型 套利交易 - MEV最常见的策略，利用不同去中心化交易所之间的价格差异获利 - 套利交易必须紧密连接并打包在同一区块中，否则价格可能在交易过程中改变 - 被视为良性MEV，促进市场效率，但导致矿工间竞争激烈，推高了gas费用 - 根据Flashbots数据，套利占以太坊MEV总提取量近80% 清算操作 - 发生在借贷平台上，当抵押品价值下降导致抵押率不足时触发清算机制 - MEV搜索者(黄金猎犬)通过监控即将被清算的头寸，在价格预言机更新后立即提交清算交易 - 清算机器人被设计在预言机更新后马上执行，用户手速无法与之竞争 - 清算被视为良性MEV，确保借贷协议稳定运行，约占以太坊总MEV的15% 三明治攻击(夹层交易) - MEV中最具争议性的类型，直接从普通用户那里榨取价值 - 操作方式：1)黄金猎犬在用户交易前插入买单，2)用户交易在价格被抬高的情况下执行，3)黄金猎犬迅速卖出获利 - 根据Galaxy Digital Research统计，2020-2021年间夹层攻击执行超过48万次，使矿工和搜索者获利至少1.9亿美元 MEV的影响 负面影响 - 对区块链共识安全的潜在威胁，如时间强盗攻击(time bandit attack) - 网络拥堵、高gas费用 - 中心化风险，因为MEV需要专业知识和大量资本，可能集中在少数实体手中 - 市场扭曲，价格被人为操纵，影响公平的价格发现 积极影响 - 促进市场效率，修正不同平台间价格不一致 - 确保借贷协议稳定运行，防止不良贷款累积 MEV解决方案 Flashbots - 创建Flashbots Auction替代通信渠道，将MEV竞争从链上转移到链下 - 截至2021年，约50%的以太坊区块包含来自Flashbots Auction的交易 私人交易中继服务 - 如keeper DAO的HIDING book、Secret Network的Secret Swap等，提供私人内存池和加密合约保护 以太坊2.0解决方案 - MEV-Boost引入中立第三方构建区块 - PBS(提议者和区块构建者分离)在协议层面减轻MEV负面影响 - Layer 2和Rollup通过批量处理交易，减少MEV机会 Supra区块链解决方案 - 通过原生Level 1自动化方案，整合关键功能到底层协议 - MEV抵抗机制：使用密码学阈值签名方案随机化交易排序 - 原生自动化实现零区块延迟清算，无需外部清算者介入 - 协议层直接执行套利交易，确保利润留在生态系统内 如何避免成为MEV受害者 - 将大额交易拆分为小额交易 - 使用提供MEV保护的服务商(如CoWswap) - 设置合理的滑点容忍度 - 错开交易高峰期 00:46 MEV - 区块链背后的隐形经济 08:58 MEV的基础概念与原理 14:32 为什么MEV在以太坊上更为突出 17:36 MEV的主要类型与影响（套利交易、清算操作、夹层攻击、其他类型） 40:24 MEV早期发现与认知 43:39 MEV与DeFi的共同增长 44:58 MEV对区块链的潜在威胁 48:14 应对MEV的解决方案（Flashbots与MEV拍卖、私人交易中继、以太坊2.0与MEV解决方案、Layer 2解决方案与Rollups、Supra原生Layer 1自动化） 56:50 MEV与传统金融的对比 关键词：MEV、套利、一层链、Supra、比特币、以太坊、去中心化、区块链、Flashbots、清算、矿工、利润、传统金融、滑点、无形的手 赞助商Supra 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra 中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.92「L2系列」EVM还是非EVM, 这是个问题 | 06 mai 2025 | 01:14:21 | |
这期播客全文链接请到小宇宙获取 本期节目由Hashkey Chain和Cryptoria共同呈现。 这是L2系列的第四期，我们这期分析了以太坊面临的挑战与机遇，包括Vitalik提出的RISC-V替代EVM的革新提案，以及市场对以太坊竞争对手的投资热潮。我们重点讨论了EVM兼容性对平台成功的关键影响，以及开发者生态系统如何成为智能合约平台的核心竞争力。尽管以太坊市值从高峰期有所下滑，但在关键指标如DeFi TVL、跨链TVL和稳定币方面仍保持领先地位，这显示它的基础设施优势依然保持强劲。 主要讨论点： 1. 以太坊现状 - 以太坊虽然市值从高峰期的4500亿美元下降到约2000亿美元，但在DeFi TVL、跨链TVL和稳定币方面仍然远超竞争对手 - Vitalik最近提出用RISC-V替代EVM的提案，旨在提高效率并吸引更多开发者 2. EVM vs Non-EVM平台 - EVM兼容性成为平台成功的关键因素，在TVL排名前10的智能合约平台中约70%是EVM兼容的 - 非EVM平台需要从零开始构建生态系统，面临更大挑战 3. 智能合约平台的估值 - 加密货币资产估值不同于传统股票，因其同时具有货币、股权和商品属性 - 投资者主要从基本面(TVL、交易量、费用收入)和用户支付意愿两个维度评估 4. 开发者生态系统的重要性 - 开发者是智能合约平台成功的关键资源 - 以太坊拥有强大的开发者社区和网络效应，这是竞争对手难以复制的优势 5. 行业未来走向 - 行业是否会走向"winner takes all"(赢家通吃)模式 - 出现类似操作系统行业寡头垄断格局的可能性(如Windows vs MacOS) - 未来可能是多条链共存的矩阵式结构 我们认为，虽然以太坊面临挑战，但由于它已经建立的生态系统和开发者网络，短期内仍将保持主导地位，同时我们也认为，当前是以太坊竞争对手的有利窗口期，因为重大变革总是伴随着风险和不确定性；当然，整个区块链行业发展还是处于早期阶段，未来几年我们将会共同见证智能合约格局的重要发展，无论是走向寡头垄断还是多级共存。 00:44 最近发生的一些小事 06:03 以太坊的“焦虑时刻” 15:59 智能合约平台的市场估值和投机现象 25:13 投机和估值的关系 35:01 开发者争夺战和EVM兼容的重要性 51:21 EVM与非EVM阵营的不同发展路径 56:58 未来格局 - 赢家通吃还是多极共存？ 01:07:49 未来展望 赞助商 本期播客由HashKey Chain赞助。 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 关键词：以太坊、Hashkey、Layer 2、二层链、RWA、公链、HSK、智能合约、RISC-V、Solana、defi、TVL、EVM、估值、投机 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 从悉尼到清迈：都市喧嚣和岁月静好的碰撞 | 30 avr. 2025 | 00:51:56 | |
�祝各位五一节快乐� 在这期播客中，我们和大家分享一下从悉尼搬到清迈后的生活感受。我们是怎么从高压工作状态转变为更平静、更有意义的生活方式，以及清迈独特的"chill"氛围是怎么让我们重新思考生活与工作的关系。在泰国我们感受到了文化差异，也亲眼目睹了社会现实，从贿赂官员换取住址证明到观看泰拳比赛中的儿童拳手，这些经历都让我们对贫困和社会不平等有了更深刻的认识。 在清迈的慢节奏生活让我们有更多时间反思，所以我们重新捡起了网球，也开始欣赏"无所事事"的价值。我们还在纠结应该把曼谷还是清迈作为我们的中转站，因为这两个城市各有千秋，曼谷有更多的都市体验和美食选择，但清迈的气候和宁静氛围更加宜居。 我们不是数字游民，而是一个世界探索者，在异国他乡寻找归属感的同时，也在和重新定义个人价值，而这段旅程才刚刚开始。 关键词：悉尼、清迈、数字游民、澳洲、泰国、工作生活平衡、文化差异、慢生活、贫富差距、泰拳、气候、美食、网球、生活感悟、异国生活、归属感、chill、都市与自然、自我探索、价值观 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.91 [EN]对话Animoca Brands主席Yat Siu：我的梦想是未来人人都是喜爱品牌的股东 | 28 avr. 2025 | 01:04:00 | |
本次采访中文翻译请到小宇宙FM或者Spotify获取 这次作客Cryptoria的是Animoca Brands(安擬集团)的创始人及主席萧逸Yat Siu，萧逸是Zhiyang从进入区块链这个行业开始，就很想和他坐下来聊个天的创业者，因为他们都有着相同的在德奥学派氛围下学习古典音乐的背景。所以是什么让一个诞生于音乐世家的男孩放弃音乐家之路而投身商界呢？这就是我们这次对谈的契机。 Yat Siu的Web3资本主义之路 - Yat Siu分享了他从古典音乐背景到科技创业的特殊经历 - 70年代文化大革命背景下的移民故事以及维也纳音乐学院求学经历 - 13岁开始编程，如何通过CompuServe分享自己的音乐作曲软件开启科技之路 Web3如何重塑传统资本主义 - Web2世界的核心问题：缺乏真正所有权，寡头垄断控制一切 - 平台公司如何不透明地控制广告和价值分配系统 - "利益相关者资本主义"概念：如何通过代币化实现所有权广泛分布 - 为什么苹果用户应该成为苹果的股东——从理论到实践的转变 数字所有权与财富共享的新模式 - 传统股东模式的局限性：无法容纳数十亿用户成为股东 - 区块链代币如何突破这一限制，让每个参与者都能分享网络价值 - Uber案例研究：如果司机拥有公司股份，自动驾驶转型将更为和谐 - Web3解决财富集中问题的优雅方式 Animoca Brands的投资哲学 - 从2000万市值到40亿资产的成长故事 - "共享网络效应"理念：为何在Web3中整个生态系统都能从单个成功项目中受益 - 投资超过540个Web3项目的战略，其中160家在游戏领域 - 将利润重新投入生态系统——重新想象资本循环方式 游戏作为Web3大规模应用的入口 - 游戏玩家如何自然理解虚拟和数字所有权 - 660万链上日活背后的故事：代币价格与实际用户采用之间的差距 - Axie Infinity与金融教育：如何通过游戏学习投资逻辑 - 2025年游戏行业预测：任天堂Switch 2和GTA 6如何推动整个市场 香港稳定币与虚拟经济未来 - 世界首个中央银行许可的稳定币项目细节 - 与渣打银行和香港电讯的合资企业如何运作 - 稳定币如何消除传统支付系统的摩擦，创造更丰富的应用场景 - 为什么稳定币对于普惠金融至关重要 AI与区块链的融合愿景 - 如何通过DAO和区块链实现AI的社区治理 - Web3中的AI为何能获得真正的自主权和代理能力 - NPC角色的未来：跨游戏移动的数字身份和发行自己代币的可能性 - 数字资本主义的新范式：当AI成为价值创造者 金融素养革命 - 世界被分为了解金融和不了解金融的人——1%与99%的鸿沟 - 代币化如何通过热情点创造金融教育的入口 - Strat琴的代币化故事：让普通音乐家参与高价值资产 - NFT市场的真相：即使在熊市每月仍有6亿美元交易额 精彩语录 "在Web2中，如果Facebook变得更大，对苹果和谷歌是坏消息；但在Web3中，如果Solana价值上升到1000美元，每个人都会赢。" "Web3的超能力是在任何领域创建金融层，让人们自然而然地学习金融知识。" "我们不是在说我们将有500或600个投资组合，我们的目标是未来5年可能拥有5000或6000个。整个重点是继续投资并回馈生态系统。" "如果世界上有10%的人更具金融素养，我们将看到更多交易、投资、知识，以及更少的金融犯罪。" "你可以拥有比我更多的股份或代币，但我们仍然一起成功，这就是重点——我们的激励是一致的，为了一个共同目的。" 关键词：Animoca Brands、Facebook、代币、金融、Web3、香港、稳定币、游戏、普惠金融、AI、DAO、区块链、央行、虚拟经济、数字经济、音乐、转行、资本主义、USDT、USDC 01:25 从学习音乐到开发游戏 11:03 Web3是资本主义的补丁 21:27 是什么时候开始Yat Siu有这种想法 27:33 如何平衡Animoca Brands所投资的不同项目之间的协作和竞争 32:18 游戏玩家相比其他赛道的参与者有更强的共识？ 39:25 港币稳定币在亚洲能否动摇USDC/USDT统治地位 46:23 AI能否成为一个合格的去中心化决策者 53:37 如果有一天开放元宇宙真的成功了，哪些行业会最先受到冲击 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】特朗普关税再引震荡｜SEC新主席示友好｜TRUMP激活政治金融｜Zora事件回顾 | 27 avr. 2025 | 01:30:04 | |
上周热点事件：特朗普关税言论引发市场震荡 上周市场反弹源于特朗普态度软化，他宣布降低关税立场、不再寻求解雇鲍威尔及谷歌强劲财报，形成"三级火箭"效应推动比特币从8.5万美元拉升至9.2-9.5万美元。然而，这被专家视为反弹而非牛市开启，市场结构性脆弱性未改变。当前市场完全受宏观叙事支配，特朗普一句话就能让市场大涨或暴跌，显示市场本质脆弱。美国面临更深层次的"制度危机"，反映在传统民主制度的空心化与政策制定的不确定性上。特朗普的执政风格被概括为"三板斧理论"：控制、制造优势和高压谈判，来源于其1987年著作《交易的艺术》，其本质是通过注意力经济和控制叙事来展现影响力。现在市场还面临流动性风险，包括企业债潜在危机和6月债务上限问题，但美联储已做好应对准备，降息预期管理被视为稳定市场情绪工具而非实质性政策变化。对于特朗普政策展望，预计他将难搞政策（如关税）置于任期初期，而后转向减税和放松监管等利好措施，在2026年中期选举前避免大幅市场动荡。 加密市场分析 比特币在9.2万至9.78万美元之间存在厚重筹码堆积，形成钟摆效应，短期难以突破需经过数周震荡。此轮快速反弹源于长期蓄能后的释放，但分析认为这是反弹非反转，建议不追高已大涨山寨币。目前市场流动性较前期改善，投资者应关注比特币横盘时机会参与新币种和次新赛道。 一周大事 SEC新主席释放对加密货币友好信号：特朗普提名的SEC新主席Paul Atkins在上任仅四天后，即在加密货币圆桌会议上表示支持数字资产行业，这和前任Gary Gensler的强硬立场形成鲜明对比。Atkins直接批评了SEC过去造成的监管不确定性，并承诺与市场参与者合作建立"合理且有针对性的框架"。SEC已展现政策转向迹象，包括撤销争议性指导意见和执法行动，并成立加密货币工作组系统性重评监管方针。 特朗普迷因币带动PolitiFi板块飙升：4月23日，特朗普宣布为TRUMP代币前220名最大持有者举办私人晚宴，刺激该代币价格在24小时内上涨60%，市值从19亿美元跃升至29亿美元。整个政治迷因币生态系统随之上涨，包括MELANIA(25%)和Constitution DAO(8.3%)。这一现象将原本以娱乐为主的迷因币转变为政治筹资工具，引发民主党强烈不满，他们认为这种方式允许"合法贿赂"特朗普，并曾尝试立法禁止民选官员推出迷因币。 Zora经历代币发行与收入波动：链上社交网络Zora在4月16日因Base网络官方发布"Base is for everyone"帖子而收入飙升至137,652美元，较前日增长近23倍。尽管该帖子相关代币市值一度达到1700万美元，随后却暴跌95%。4月24日发行的ZORA代币在短暂上涨后已下跌超50%，价格约2美分，市值约7300万美元。业内专家指出，这种现象反映了加密市场中"关注度经济"的双面性——能在短时间创造巨大价值，但若缺乏坚实基本面支撑，可能难以持久。值得注意的是，虽然ZORA代币遭遇挫折，但其NFT铸造协议继续获得数字艺术家和品牌青睐。 关键词：关税,、特朗普、美联储、中美关系、牛市、谷歌、财报、债务、注意力经济、降息、比特币、山寨币、SEC、加密货币、政策、迷因币、PolitiFi、TRUMP、晚宴、MELANIA、民主党、共和党、Zora、Base、Coinbase、NFT 00:43 SEC新主席释放对加密货币友好信号 05:43 特朗普迷因币带动PolitiFi板块飙升 12:14 Zora经历代币发行与收入波动 26:07 牛市回来了吗？还是只是昙花一现？ 35:55 美国的主流价值观还在吗？ 42:04 加密市场上周表现 49:46 未来美国经济和流动性还有大雷吗？ 56:32 流动性短缺会是一个常态吗？ 01:04:19 美国择机降息 01:09:50 特朗普的关税博弈策略 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.90「How to Defi」一次听懂永续合约：加密市场中最受欢迎的交易工具 | 24 avr. 2025 | 00:55:10 | |
这篇播客文字版请到小宇宙获得链接 在重新整理的「How to Defi」第二期，我们深入解析永续合约的核心机制和运作原理，永续合约如何通过资金费率保持与现货价格一致性、不同交易平台的机制对比、保证金系统和清算机制等关键知识点，帮助大家了解如何在永续合约市场中交易和管理风险。 本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 永续合约市场现状 - 中心化交易所3月份现货交易量约1.98万亿美元，衍生品交易量约4.8万亿美元(是现货的2.42倍) - 去中心化交易所现货交易量约2,462亿美元，衍生品交易量约2,980亿美元(是现货的1.21倍) - 去中心化衍生品交易量从2021年5月的107亿美元(市场份额0.4%)增长到现在的市场份额6.2%，增长迅速 永续合约的运作机制 资金费率系统 - 永续合约最大特点是"不滚动"(无到期日)，同时能紧密追踪基础资产价格 - 通过周期性资金费率支付创造自我平衡系统，使合约价格与现货价格自然趋同 - 当合约价格高于现货价格时，多头向空头支付资金费率(溢价情况) - 当合约价格低于现货价格时，空头向多头支付资金费率(折价情况) - 资金费率结算频率通常为每小时或每8小时一次 价格机制 - 指数价格：由多个主流交易所的价格加权平均得出，作为现货市场的真实价格基准 - 标记价格：永续合约本身的当前交易价格，由市场供需关系决定 - 时间加权平均价格(TWAP)：为平滑短期价格波动，多数平台使用8小时TWAP计算资金费率 资金费率计算例子 资金费率 = (标记价格 - 指数价格) / 标记价格 × 比例系数 例如： 标记价格 = 62,000美元 指数价格 = 60,000美元 比例系数 = 0.1% 资金费率 = (62,000 - 60,000) / 62,000 × 0.1% = 0.033%/小时 保证金系统与清算机制 - 初始保证金：开仓或增加头寸时需要的最低保证金比例，通常约10%(对应10倍杠杆) - 维持保证金：避免被清算的最低保证金比例，通常约7.5% - 当账户余额低于维持保证金要求时，交易者需补充保证金(俗称"Margin Call") - 未补充保证金时将被强制清算，并收取约1%的清算费用 主要去中心化永续合约平台对比 dYdX 交易模型：订单簿模式，依赖做市商提供流动性 技术架构：从StarkX迁移到Cosmos，推出V4后更加去中心化 流动性机制：通过做市商提供流动性，流动性高，滑点低 费用结构：Maker和Taker模型，激励提供流动性 Hyperliquid 交易模型：完全链上订单簿，交易匹配和结算在链上完成 技术架构：自建Layer 1链，计划从Tendermint升级到HyperBFT以提高TPS 流动性机制：结合链上订单簿和流动性池，用户可质押资产提供流动性 费用结构：固定费率和流动性挖矿分成，交易费约0.02%至0.1% Perpetual Protocol 交易模型：虚拟自动做市商(VAMM)，点对池交易 技术架构：建立在Optimism(以太坊Layer 2)上 流动性机制：虚拟流动性池，不需要真实LP，依赖多空平衡 费用结构：收取资金费率和交易费，资金费率每小时结算一次 DeFi永续合约发展趋势 - DeFi是目前加密市场中公认的产品市场匹配度最高的赛道 - 永续合约交易量持续增长的原因： 1. 扩容解决方案成熟，降低交易成本 2. 协议创新提供更灵活交易体验 3. 市场对衍生品和杠杆工具需求增加 4. 监管环境变化推动用户从中心化转向去中心化交易所 05:54 永续合约的市场现状 09:07 永续合约怎么和现货市场的价格保持一致 12:27 资金费率：平衡机制的核心 16:07 标记价格与指数价格：理解价格形成 24:52 资金费率计算的数学原理 30:03 实际案例：dYdX上的资金费率 32:34 保证金系统与清算机制 39:40 不同平台的永续合约机制对比（dYdX, Hyperliquid, Perpetual Protocol） 51:47 后话 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETH和其他资产，最高可达20倍杠杆。 Twitter：@dYdX 关键词：永续合约、期货、合约、交易所、dYdX、Hyperliquid、Perpetual Protocol、区块链、defi、衍生品、空头、利率、借贷、保证金、价格、清算 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.89「比特币系列」BTCFi：一场激活万亿沉睡比特币的运动 | 22 avr. 2025 | 01:06:22 | |
在这期播客中，我们探讨了比特币金融生态(BTCFi)的发展与未来，比特币从数字黄金到构建完整金融生态系统的演变路径，以及比特币的基础架构、编程能力与应用场景，还有一些生态中的创新项目。 本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 比特币基础设计与限制 比特币设计优先考虑三个核心方面：去中心化、安全性和稳定性 UTXO模型(未花费交易输出模型)是比特币的基础架构，具有无状态性、并行验证和确定性特点 比特币具备编程能力，但与以太坊相比有所限制 技术创新与升级 Segwit(隔离见证) - 2017年7月实施，分离签名和交易数据，解决交易延展性问题，将区块容量从1MB扩展到4MB Taproot - 2021年11月升级，包含Schnorr签名、默克尔抽象语法树(MAST)和Tapscript，提高隐私性并为复杂合约降低交易费用 Ordinals - 2022年12月推出，允许在比特币上存储数据，引发了比特币NFT和BRC-20代币热潮 BTCFi的主要应用场景 原生质押和流动性质押 如Babylon允许无中介直接质押比特币获取收益 各种流动性质押代币(LST)如wBTC、yBTC等作为新型抵押品 去中心化交易所(DEX) Unisat和Magician等项目基于比特币网络架构实现无托管交易 无需跨链桥，提供更安全的交易体验 借贷协议 Liquidium和Shell Finance等项目建立原生比特币借贷平台 支持NFT、BRC-20等资产作为抵押品 协议扩展 GOAT Network、Babylon、BitLayer、Ark等项目致力于扩展比特币原生编程能力 当前已有上百个团队研发比特币Layer 2解决方案 BTCFi的发展前景 比特币已获得主流机构和国家认可，成为重要的价值储存手段 类比黄金市场，比特币有望发展出强大的衍生品市场 若比特币DeFi生态达到类似以太坊的28%总锁仓比例，将创造千亿级市场规模 业内观点 比特币的设计从一开始就考虑了金融活动需求，但其潜力直到最近才被逐渐挖掘 当前比特币Layer 2项目的关键挑战是如何继承比特币的原生安全模型同时实现扩容 比特币生态正处于类似以太坊早期阶段，但具有更强大的资产基础和主流认可 04:34 比特币生态系统的现状与潜力 12:49 中本聪的愿景：UTXO模型与脚本语言 18:18 比特币金融编程的工具箱 29:38 比特币编程的技术革新（SegWit - Taproot - Ordinals） 38:55 BTCFi应用场景1：比特币原生质押与流动性质押 41:49 BTCFi应用场景2：去中心化交易所 44:33 BTCFi应用场景3：比特币原生借贷协议 47:17 BTCFi应用场景4：比特币可编程性扩展解决方案 52:26 BTCFi未来展望（比特币主流化的影响、用户习惯的转变、市场机会） 术语解释 UTXO (未花费交易输出模型): 比特币区块链的基础模型，可类比为带有特殊锁的硬币，每个交易由输入(花费的UTXO)和产生的新输出组成。 Ordinals: 一种协议，为每个聪(比特币最小单位)分配唯一序号并允许在其上存储数据，促成了比特币上的NFT交易。 BRC-20: 基于Ordinals技术的代币标准，允许在比特币区块链上创建和转移同质化代币。 Taproot: 比特币2021年重大升级，通过Schnorr签名、MAST和Tapscript提高隐私性与交易效率。 Layer 2: 构建在主区块链(Layer 1)之上的第二层解决方案，旨在提高可扩展性和交易速度，同时继承底层网络的安全性。 LST (流动性质押代币): 代表质押资产的代币，允许用户在质押的同时保持资产流动性，如wBTC(包装比特币)和yBTC。 闪电网络: 比特币Layer 2解决方案，允许快速、低成本的链下交易，特别适用于小额支付。 TVL (总锁仓价值): 在DeFi协议中锁定的所有加密资产总价值，用于衡量DeFi生态系统的规模。 多重签名(Multisig): 一种安全机制，要求多个参与者批准交易，适用于共享账户和企业资金管理。 去中心化交易所(DEX): 无需中央权威机构的交易平台，允许点对点交易加密货币和代币。 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 关键词：比特币、Layer2、数字黄金、BRC20、Ordinals、BTC、铭文、Babylon、Bitlayer、中本聪、BTCFi 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| 【浅聊一周】美债收益率暴涨｜Base内容币价格波动｜稳定币发行权力战｜Mantra暴跌危机 | 20 avr. 2025 | 01:25:38 | |
上周热点事件：美债收益率上升引发担忧 美债抛售导致利路上升引发关注，其中备受瞩目的的是美债抛售现象背后蕴含着复杂机制。虽然中国和日本抛售美债的传言暂无法完全证实，但基差交易的运作机制揭示了潜在风险。在这种交易模式中，对冲基金通常采用15-50倍杠杆放大收益，当市场流动性不足时，容易引发追加保证金、被迫平仓、现货抛售的连锁反应，形成恶性循环。更值得警惕的是美债收益率持续上升对经济的潜在负面影响，它不仅压缩企业利润、推高再融资成本，还可能在债务上限谈判后，因财政部大量发债而引发流动性风险。在这一背景下，特朗普与鲍威尔之间的政策争论也反映了深层次矛盾：特朗普出于政治压力和个人情绪要求降息，而鲍威尔坚持"不救股市"的立场实则表明美联储不会因市场单纯回调而干预，但面对信用市场崩溃等系统性风险时，仍会采取坚决行动保护经济基础。 加密市场分析 比特币市场呈现出三角收敛形态，震荡可能即将结束，深入分析表明比特币具有独特的双重属性：一方面与算力挖矿成本相关的科技属性，另一方面针对制度性风险而非短期市场恐慌的有条件避险功能。 一周大事 Base内容代币的波动：Base网络推出的两种"内容币"经历了惊人的价格波动：主要代币"Base is for everyone"从0.0016美元暴涨962%后暴跌95%，随后又反弹350%至0.011美元，市值曾达2000万美元；而"Base @ FarCon 2025"代币一天内上涨7000%。这引发争议，许多社区成员指责是骗局，加密钱包Rabby甚至将其标记为欺诈。Base创始人Jesse Pollak为"内容币"概念辩护，称它们是代表单一内容的代币，位于NFT和迷因币之间，可为创作者提供新的变现途径。Base官方强调他们不会出售这些代币，并坚持"将文化带到链上"的理念。 美国稳定币政策市场战况激烈：美国稳定币市场正掀起银行、科技企业和加密原生公司之间的争夺战，竞逐数万亿美元市场。传统银行通过游说推动有利立法并限制科技巨头进入，而非银行机构则强调监管应关注安全标准而非发行方身份。此争议在政治上也有明显分歧，民主党担忧监管缺失可能导致稳定币泛滥，共和党则支持市场竞争。同时，市场领头羊Tether与美国本土的Circle竞争激烈，两家公司储备策略差异显著，未来监管变化可能对Tether影响更大，尽管其计划设立美国子公司拓展业务。 Mantra代币(OM)价格暴跌超90%，从6.3美元跌至0.5美元以下，市值蒸发数十亿。崩盘归因于交易所在周末低流动性时段的"鲁莽强制清算"，尽管有内幕交易指控，但团队否认任何恶意行为。事后OM反弹60%，首席执行官承诺销毁全部3亿团队代币(占供应量16.88%)以重建信任。事件暴露了加密市场周末流动性脆弱性问题，而在崩盘前，Mantra曾达到1.09美元历史高点，且已经获得迪拜VARA许可证，并推出将DeFi与传统金融融合的Hongbai测试网。 关键词：关税, 市场反应, 特朗普, 中美关系, 美元, 宏观经济, 贸易战, 国债, 比特币, 美债, 利率, 收益率, 美联储, 鲍威尔, Base, 稳定币, Mantra, OM, USDC, USDT, Tether, Circle 02:10 铁柱哥的背景和关于金融/咨询行业的碎碎念 08:42 美债收益率上升及抛售原因与市场影响 18:40 比特币行情分析、属性探讨和美债相关问题 39:32 美债是否暴雷以及相关市场情况 46:51 美国国债、降息以及特朗普和鲍威尔争论剖析 01:00:34 Base"内容币"暴跌后再暴涨350% 01:11:04 美国稳定币监管角力战 01:22:31 Mantra（OM）暴雷 嘉宾： 铁柱在Crypto (@jiu_sunny) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||
| Ep.88「L1系列」共识机制全解析：区块链的灵魂如何运作？ | 11 avr. 2025 | 01:01:12 | |
本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 本期是L1系列的第三期（前两期为第70期和第83期），深入探讨区块链技术中最具创新性的部分——共识机制。共识机制巧妙地解决了在去中心化网络中如何达成一致的问题，涉及密码学、博弈论、经济学和分布式系统等多个跨学科领域的知识。 关键话题 共识机制的基本概念 - 共识机制是在不依赖中央权威的情况下，对区块链或分布式账本上的值或交易进行认证和验证的方法 - 拜占庭将军问题及其在分布式系统中的意义 共识机制的历史发展 - 1962年Paul Barren提出密码签名概念 - 1982年Leslie Lampert等人提出的拜占庭将军问题 - 1999年Miguel Castro和Barbara Liskov引入实用拜占庭容错(PBFT) - 2008年中本聪结合工作量证明(PoW)和经济激励创造比特币 主要共识机制详解 - 工作量证明(PoW)：比特币使用的共识机制，矿工通过解决复杂的数学难题争夺记账权 - 权益证明(PoS)：基于持有代币数量分配记账权，质押代币作为保证金 - 委托权益证明(DPoS)：权益证明的变种，用户通过质押代币选择代表负责生产区块 - 历史证明(PoH)：Solana创建的机制，在时间达成共识方面起关键作用 - 权威证明(PoA)：牺牲去中心化换取更高的交易吞吐量 - 燃烧证明(PoB)：鼓励用户永久不使用已挖出的代币，表现对代币的长期承诺 - 实用拜占庭容错(PBFT)：基于节点投票达成共识，容许系统中最多1/3的节点表现恶意或失效 - 主流共识机制比较(PoW, PoS, PBFT) - 安全性：PoW通过能源消耗保障安全，PoS通过经济惩罚机制保障安全，PBFT基于节点投票 - 中心化风险：三种机制各有不同程度的中心化风险 - 51%攻击及恢复机制：PoS有更强大的恢复机制，包括Slashing惩罚和不活跃泄露机制 共识机制如何创造和捕获价值 - 区块链的安全预算：网络总价值乘以通胀率加上交易费用 - 一层链和二层链的价值捕获差异 - 跨链互操作性项目(如Cosmos和Polkadot)的价值创造 企业选择共识机制的评估框架 - 共识方法论：底层算法、所需节点数、节点所有权结构等 - 治理风险和控制：执行治理、恶意行为责任、权限管理等 - 性能：交易验证时间、处理能力、可扩展性等 - 安全性：交易监控、数字签名、漏洞修复等 - 隐私和加密：确保数据隐私的各种方法 共识机制的未来趋势 - 可持续性：追求能源效率更高的共识机制 - 混合式共识机制：结合不同机制的优点 - 互操作性：解决不同区块链之间的通信问题 - 安全性和可扩展性的平衡：在不牺牲去中心化的情况下提高处理能力 - 共识机制的标准化：行业标准的形成 提及项目 - Supra: 首个实现全垂直集成的一层区块链 - Solana: 创建了历史证明(PoH)的高吞吐量区块链 - EOS: 使用委托权益证明(DPoS)的区块链 - Hyperledger和Stellar: 采用PBFT变体的项目 - Quorum: 摩根大通基于以太坊的企业级区块链平台 - Sawtooth: 英特尔2016年发布的基于POET平台 相关播客期数 - 第70期和第83期Layer 1系列播客 - 第41期加密预测市场播客 - 第74期和何一凡(红枣科技)的对话 关键词：一层链、Solana、Supra、预测市场、共识机制、比特币、以太坊、Stellar、摩根大通、英特尔、去中心化、区块链、密码学、博弈论 赞助商Supra 官网：www.supra.com 官方推特: https://x.com/SUPRA_Labs 中文推特: https://x.com/SUPRA_ZH 微信公众号：Supra 中文 白皮书: https://supra.com/research/#whitepapers 开发者文档: https://docs.supra.com/ 主播： Vivienne (Twitter: @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 | |||