Column Corné van Zeijl | BNR – Détails, épisodes et analyse

Détails du podcast

Informations techniques et générales issues du flux RSS du podcast.

Column Corné van Zeijl | BNR

BNR Nieuwsradio

Actualités

Fréquence : 1 épisode/7j. Total Éps: 287

Iedere week een blik op de financiële markten met Corné van Zeijl. Ook te lezen in het Financieele Dagblad.

Site

RSS

Apple

Classements récents

Dernières positions dans les classements Apple Podcasts et Spotify.

Apple Podcasts

🇩🇪 Allemagne - businessNews
03/11/2025
#99
🇩🇪 Allemagne - businessNews
02/11/2025
#73
🇩🇪 Allemagne - businessNews
01/11/2025
#60
🇬🇧 Grande Bretagne - businessNews
02/12/2024
#87

Liens partagés entre épisodes et podcasts

Liens présents dans les descriptions d'épisodes et autres podcasts les utilisant également.

https://omnystudio.com/listener
287 partages
https://fd.nl/auteur/corne-van-zeijl
248 partages
https://www.bnr.nl/podcast/corne-van-zeijl/10430475/opinie-hoeksteenbeleggers-geven-de-helpende-hand
4 partages

Qualité et score du flux RSS

Évaluation technique de la qualité et de la structure du flux RSS.

Qualité du flux RSS

À améliorer

Score global : 48%

Historique des publications

Répartition mensuelle des publications d'épisodes au fil des années.

Year

Derniers épisodes publiés

Liste des épisodes récents, avec titres, durées et descriptions.

Opinie | Mr. Market zet zijn geld voorzichtig op Kamala Harris

vendredi 27 septembre 2024 • Durée 04:03

Veel beleggers volgen de Amerikaanse verkiezingsstrijd op de voet. Enerzijds vanwege het grote spektakel. Ik hoor veel verschillende meningen over waarom de ene of de andere kandidaat zou winnen. Op 5 november weten we het (hopelijk).

Anderzijds omdat het voor beleggers nogal wat uitmaakt wie er gaat winnen. Deze verkiezingen gaan bepalen hoe de Amerikaanse maatschappij en economie er in de komende jaren en waarschijnlijk ook na de volgende presidentsperiode uit gaan zien.

Meestal doet de Amerikaanse beurs het niet zo goed richting de verkiezingen — zeker als het een spannende race is, en dat is het. Om na de verkiezingsdag weer te herstellen, wie er ook wint.

Mijn mailbox zit al propvol met rapporten over de impact van de nieuwe president op de financiële markten. Simpel samengevat zeggen ze: Trump wil belastingen verlagen en dat is goed voor aandelen, Harris wil belastingen verhogen en dat is slecht. Maar na de afgelopen verkiezingen bleken alle scenario’s nutteloos. In 2016 was bijvoorbeeld de consensus dat onder Trump de obligatierente zou stijgen omdat de Amerikaanse staatsschuld zou exploderen. Die staatsschuld steeg inderdaad fors, maar de rente daalde. Interessanter is het om te kijken naar wat de beurs over de verkiezingen zegt, in plaats van andersom.

Een van de mooiste indicatoren is het aandeel Trump Media. Het bedrijf draaide over de afgelopen twaalf maanden een omzet van slechts $1,6 mln en had daarin $135,7 mln aan kosten. Het zal waarschijnlijk failliet gaan als Trump niet verkozen wordt. Maar goed, dat zijn beleggers in Trumpbedrijven wel gewend. Ten tijde van het televisiedebat tussen Biden en Trump en de aanslag op laatstgenoemde, steeg de koers van Trump Media. Deze gebeurtenissen verhoogden Trumps kans op het presidentschap. En als hij president wordt, zal dat ongetwijfeld goed zijn voor zijn socialemediakanaal Truth Social, onderdeel van Trump Media.

De gokmarkten (als dat onder financiële markten mag worden verstaan) geven ook een oordeel. Op dit moment krijgt u een hogere uitbetaling als Trump wint. Ergo, men schat de kans op winst voor Harris hoger in. Ze ligt daar nu 12% voor op Trump. Voordat u als Harrisfan gaat juichen: Biden lag bij de vorige verkiezingen 25% voor, maar hij won maar ternauwernood.

Verder is er een sterke correlatie tussen de koers van de bitcoin en de kansen van Trump. Helemaal onlogisch is dat niet. Trump is erg pro-crypto en wordt flink gesponsord door de cryptogemeenschap. Al is de genoemde correlatie de laatste paar weken weer zoek, doordat andere factoren de koers van de bitcoin doen zwalken.

Al met al lijken de financiële markten ervan uit te gaan dat Harris gaat winnen. Maar de marges zijn zo dun dat ik gewoon 5 november zou afwachten.

Over de column van Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Lire plusRéduire

Opinie | Een fijn probleem van 13 miljard

vendredi 20 septembre 2024 • Durée 03:51

Apple mag €13 mrd aan de Ierse regering betalen. De hoogste Europese rechter bekrachtigde afgelopen week die belastingnavordering. Apple-ceo Tim Cook noemde het ‘total political crap’. Dat zou ik ook roepen als ik opeens een belastingaanslag van 13 miljard op de deurmat zou vinden. Naast die extra 13 miljard heeft Ierland al jaren een budgetoverschot. Ierland was altijd een land met te veel inwoners en te weinig geld. Nu is het een land met te weinig mensen en te veel geld.

Dat klinkt als een luxeprobleem dat we allemaal wel zouden willen hebben. Hoe zouden wij ook dit soort ‘problemen’ kunnen krijgen?

Als eerste een laag belastingtarief. Die route hebben we in Nederland reeds gevolgd en ik denk dat we als Nederland besloten hebben dat dát niet de juiste weg is. Ierland hanteert een belasting van 12,5%. Het gemiddelde in Europa is 21,3%. Maar ook Ierland zal moeten voldoen aan de Global Minimum Tax Rate van 15%. Het loonde de moeite voor Ierland om een laag belastingtarief in te voeren. Er waren namelijk toch nauwelijks grote bedrijven. De overheidsinkomsten ondervonden dus bijna geen schade van die lage tarieven. Maar op deze manier trok het wel nieuwe bedrijven aan.

Maar er zijn meer redenen waarom buitenlandse (en vooral Amerikaanse) bedrijven zich graag in Ierland willen vestigen. Ten eerste spreekt men er uitermate goed Engels. Logisch, maar Nederlanders beheersen die taal ook prima. Een andere reden die we moeilijk kunnen na-apen, is dat 9,5% van de Amerikanen aangeeft van Ierse afkomst te zijn. Dat schept toch een band. Slechts 0,27% is van Nederlandse afkomst.

Daarnaast heeft Ierland een stabiel politiek systeem. Na de brexit werd dit een uitermate belangrijke factor. Een stabiel politiek systeem zou ik ook wel willen, maar ja dat is aan de kiezers. En natuurlijk moet het land wel onderdeel van de EU zijn, anders heb je geen toegang tot een regio met 450 miljoen inwoners.

Tja, en dan wat te doen met die 13 miljard? Er gaan al plannen op om er leuke dingen mee te doen. Maar dan giet je extra olie op een economie die toch al oververhit is. In de nasleep van de financiële crisis vanaf 2008, klapte de oververhitte Ierse huizenmarkt, met dramatische gevolgen. Ik zou daar dus een beetje voorzichtig mee zijn. Doe ‘een Noorwegen’, zou ik zeggen. Begin nog een staatsfonds (Ierland heeft er al een, à €17 mrd), maar dan een dat belegt in start-ups. Daar heb je wat aan voor de toekomst. En maak het bestendig zodat toekomstige politici niet in deze pot kunnen graaien om alsnog op korte termijn gerichte leuke dingen te doen voor de mensen.

Opinie | Stripclubs als economische voorspeller

vendredi 19 juillet 2024 • Durée 04:02

Met beleggen kun je niet vroeg genoeg beginnen. Maar sommige beleggingen zijn niet geschikt voor hele jonge mensen. Een daarvan is RCI Hospitality Holdings. De basis van dat bedrijf zijn de dertig Rick’s toplessnachtclubs. De Engelse vertaling is gentlemen’s club, maar die term kent men niet in de VS. Bloomberg noemt het adult entertainment, entertainment voor volwassenen. De beursticker voor RCI Hospitality Holdings is dan ook RICK.

Alle overige activiteiten liggen in dezelfde lijn. De naam werd geboren toen de oprichters een dronken man tegenkwamen die naar een striptent wilde en hen naar Rick’s vroeg. Die club bestond helemaal niet, maar ze dachten dat als potentiële klanten daar automatisch naar vragen, dan zal het wel een goede naam zijn. Daarvoor heetten de clubs Trump’s. Je verwacht het niet.

Stripclubs worden gezien als een vroege economische indicator. Ze zijn de eerste die het merken als het wat minder gaat met de economie. Bedrijven moeten dan de kosten in de gaten houden, en ook klanten letten op de kleintjes en laten deze bezoekjes als eerste varen. Sinds begin 2023 is de koers van het aandeel meer dan gehalveerd, terwijl de brede S&P 500-index met 34% is gestegen. En de verwachte winsten zijn in lijn met deze cijfers gedaald.

In Nederland hebben we geen beursgenoteerde stripclubs, maar we hebben wel bedrijven zoals Randstad. Wellicht een beetje een saaie en teleurstellende vergelijking voor sommige lezers. Maar uitzendbureaus zijn ook een goede voorspeller voor de economie. Immers, als het wat slechter gaat met de economie, gaan uitzendkrachten er als eerste uit. En hoewel de arbeidsmarkt nog steeds erg krap is, zien we nu al dat bij vrijwel alle uitzenders de verwachte winsten dalen.

De koers van Randstad is dit jaar al met 22% gedaald. Goed voor de op een na slechtste plek in de AEX. Bij concurrenten Manpower, Hays en PageGroup is het beeld niet anders. Alleen Adecco is een uitzondering, maar dat heeft het zichzelf in de afgelopen decennia erg moeilijk gemaakt. Te veel dure overnames met een verkeerde timing. Met een beetje zelfhulp moet die winst daar wel omhoog kunnen.

Vorige week kwam PageGroup al met een winstwaarschuwing. Opvallend is wel dat vooral de permanente plaatsing van werknemers bij klanten dramatisch was. De omzet daalde met 13%. Bij de uitzendkrachten ‘slechts’ met 10%.

Opinie | Mr. Market gaat de politiek in

vendredi 28 octobre 2022 • Durée 03:25

Groot Brittannië heeft eindelijk een volwassen premier, hoewel hij de jongste ooit is. Engelse obligatiebeleggers haalden opgelucht adem en de rente daalde flink. Natuurlijk nog lang niet op het niveau voordat mevrouw Truss haar drama budget ontvouwden, maar vertrouwen komt te voet en gaat te paard. Het is bijzonder om te zien dat onder druk van Mr Market Liz Truss is afgetreden. Niet dat Mr. Market zoveel politieke invloed wil hebben. Mr. Market beredeneert simpelweg koelbloedig wat de verwachte gevolgen van het politieke beleid zullen zijn. En dat was in dit geval rampzalig.

Mr. Market heeft ook wat te zeggen over de Chinese premier Xi. Toen Xi tijdens het 5 jaarlijkse congres van de Chinese Communistische Partij werd herkozen kelderden de aandelenkoersen. Sommige beursvolgers gaven de slechte economische cijfers als verklaring. Deze verklaring gaat mank, want de economische groei kwam juist boven de verwachtingen uit. Beleggers zijn vooral bang dat Xi te almachtig is geworden. Bewijsstuk 1 is wel het vele malen uitgezonden filmpje van de oud-president Hu Jintao die wordt weggevoerd net voordat Xi zijn speech gaat houden. Een toneelstuk om te laten zien dat meneer Xi nu de grote baas is. Afgelopen twee jaar leerden ons dat Xi geen vriend is van de grote technologie bedrijven. Daarom gingen de koersen van deze bedrijven het hardst onderuit.

Een leider zonder tegenspraak denkt dat hij de wijsheid in pacht heeft. Dan gaat het vaak mis, economisch en maatschappelijk. Rusland, Turkije en een reeks van Zuid-Amerikaanse landen zijn daar goede voorbeelden van.

Maar wat nu te doen? De structurele problemen zijn niet weg. Beleggers hadden nog een vage hoop dat er tijdens het congres er wellicht iets gedaan werd aan de strenge lockdowns. Daarvoor moet er eigenlijk een afdoende vaccin beleid zijn. Maar ja, als je goed werkende Westerse vaccins gebruikt, is dat natuurlijk een blamage voor China en dat wil men ten alle tijde voorkomen. Dan is er nog het drama op de huizenmarkt. Het duurt jaren en jaren voor de negatieve effecten van een huizenbubbel zijn uitgewerkt.

De meest recente correctie is het toefje op het koersendrama in China van de afgelopen decennia. De MSCI China index is sinds de start in 1993 met 40% gedaald. AliBaba staat zelfs onder de introductie koers van 2014. Er is een oude Chinese vloek, ‘moge je portefeuille vol zitten met Chinese technologie aandelen’. Deze vloek kostte de Tech beleggers deze week maar liefst U$ 52 miljard. Dat is de waardedaling van de vijf grote Chinese technologie bedrijven die in de US genoteerd staan.

Opinie | Tijd voor een roze bril

vendredi 21 octobre 2022 • Durée 03:40

Iedereen is somber. De dagen worden snel korter. Het consumentenvertrouwen laat in vrijwel elk land nieuwe dieptepunten zien. En wereldwijd zijn aandelen dit jaar 13% gedaald. En dan ‘boffen‘ we nog dat de Amerikaanse dollar zo sterk is. In dollars gemeten staat de MSCI World Index zelfs 25% lager.

U heeft van mij lange tijd sombere berichten gehoord, maar het zou ook eens allemaal kunnen meevallen. Tijd om eens een roze bril op te zetten. Hoe ziet de wereld er dan uit?

Als eerste valt op dat de aandelenkoersen lekker zijn gedaald. Daardoor is de waardering een stuk aantrekkelijker geworden. Begin 2021 betaalde u nog twintig maal de verwachte winst voor wereldwijde aandelen. Nu is dat nog maar dertien keer. Dat komt natuurlijk door de sterk gestegen rente. Maar ook op het rentefront zou het weleens kunnen meevallen.

Iedereen weet nu wel dat de Fed doorgaat met renteverhogingen. De laatste beleggers die dat nog niet dachten, gooiden de handdoek in de ring na de recente teleurstellende Amerikaanse inflatiecijfers. Duidelijk is dat de inflatie in de haarvaten van de economie is gaan zitten. Zelfs verzekeringen en auto-onderhoud stijgen nu flink in prijs.

Na deze slechte inflatiecijfers gaan beleggers er nu van uit dat de piek van de Fed-rente in maart 2023 zo rond de 5,0% ligt. Dat is dus nu allemaal al in de markt ingeprijsd. Maar hier en daar zie je in de Verenigde Staten al wat prijzen dalen, zoals bij tweedehandsauto’s. Als dat in de inflatiecijfers komt, kan er weleens een opluchting onder beleggers komen. De Fed kan dan ergens in het komende voorjaar de pauzeknop indrukken. In het verleden waren dergelijke pauze periodes erg goed voor aandelenkoersen.

Daarnaast zijn beleggers momenteel erg somber, en dat zijn meestal de beste periodes om te kopen. Uit een recente enquête van Bank of America blijkt dat institutionele beleggers erg veel cash aanhouden: 6,2%, het hoogste niveau sinds april 2001. Daarnaast laat research zien dat als er een bodem wordt gezet (met nadruk op als), dat vaak in oktober gebeurt. En seizoensmatig is eind september tot half oktober altijd de beste periode om aandelen te kopen.

Ook Amerikaanse insiders zijn aan het kopen. Dat is een goed teken. Hun timing is een stuk beter dan die van de gemiddelde belegger.

Opinie | Leren van Britse fouten

vendredi 14 octobre 2022 • Durée 03:30

Een paar weken geleden schreef ik over de nieuwe serieuze premier Truss en dat ze het land in serieuze problemen zou brengen. Aldus gebeurde, de rente op staatobligaties is geëxplodeerd. Het is niet erg als je fouten maakt, als je er maar van leert. Maar ook dat is niet het geval. Ze heeft alleen de politieke angel, de lagere belastingen voor rijkere Britten, uit het voorstel gehaald. De economische angel liet ze zitten.

Dat is het enorme begrotingstekort wat haar belastingplannen creëren. De geld willen beleggers wel aan de Britse regering uitlenen, maar als het zoveel is, gaat dat wel tegen een fors hogere rente. Minister van Financiën Kwarteng geeft alvast de schuld aan de Bank of England als de rente verder oploopt. Dat geeft beleggers ook niet veel vertrouwen.

Dat heeft een aantal consequenties. Als eerste voor de Britten met een hypotheek. Britse hypotheken hebben over het algemeen een korte rente vast periode. Dat betekent dat de rentelasten grofweg zullen verdriedubbelen in de komende jaren. Een ander gevolg is dat de stijgende rente ook hogere rentekosten voor de overheid met zich meebrengt. Zo kom je in een loop terecht. Hoe groter het overheidstekort, hoe meer je moet lenen, hoe hoger de rente, hoe groter het tekort, enzovoort enzovoort.

Een schrale troost is dat het Britse ministerie van Financiën wijselijk altijd erg lange obligaties heeft uitgegeven. De looptijd van de uitstaande schuld is ruim 15 jaar. Het Europese gemiddelde is 7 jaar. Nederland zit op ruim 8 jaar. Voorlopig hebben ze dus nog niet veel last van die gestegen rente. Alleen wel jammer dat dit positieve effect voor een groot deel om zeep wordt geholpen door de zogenaamde 'inflation linked bonds'. Dit zijn obligaties waarbij de rente afhangt van de inflatie. De inflatie is nu 10% ten opzichte van bijna 0% ruim een jaar geleden. Deze leningen zijn goed voor een kwart van de staatsschuld. U kunt wel raden dat deze rentekosten de pan uit rijzen. Ook dat doet pijn in de schatkist

Maar als mevrouw Truss niet leert van haar fouten, dan kunnen wij er wel van leren. Het vertrouwen in de overheid als geldlener is als een elastiekje, je kunt het ver oprekken, maar op een gegeven moment breekt het. Italië en Griekenland zijn na decennia nog steeds bezig de schade te herstellen. In Groot Brittannië is dat ook het meest waarschijnlijke scenario. Nederland kan de extra uitgaven nog wel lijden, maar Duitsland loopt met hun 200 miljard euro grote steunplan ook meer risico. Geld uitgeven als overheid is altijd het makkelijkste deel en op dit moment ook nodig. Maar ergens breekt het vertrouwenselastiekje. Waar het breekt weet je niet. Maar zorg dat je dat punt niet bereikt anders ben je nog decennia bezig om de elastiek eindjes weer aan elkaar te knopen.

Opinie | Hoera, slecht nieuws!

vendredi 7 octobre 2022 • Durée 03:28

De beurzen laten een mooie opleving zien. De S&P 500-index steeg twee dagen achtereen met meer dan 2,5%. Dat gebeurde sinds 1960 pas vijftien keer eerder, de laatste keer in december 2008. Het zegt wat over de hectiek van de beurs, maar niets over de toekomst. Kijken we terug, dan staan de koersen in de helft van de gevallen een maand later nog steeds hoger en in de andere helft lager.

De verklaring voor de stijging deze week is even logisch als onbegrijpelijk. Er kwam slecht economisch nieuws. Zo was er de ISM-index, een cijfer dat op het eerste gezicht niet eens zo slecht was. Maar het werd vooral hooggehouden door voorraadvorming. Meer voorraden zijn goed voor de economie, er wordt immers geproduceerd. Maar het betekent ook dat producten niet worden verkocht. Tegelijkertijd daalde het aantal bedrijfsorders flink. Bovendien dachten de geïnterviewde ondernemers dat de prijzen zouden dalen.

Daarbovenop kwam de Jolts, de Job openings and labor turnover survey. Die liet een daling van het aantal vacatures in de VS zien. In één maand tijd nam dat met maar liefst een miljoen af.

Op al dit slechte economische nieuws gingen de beurzen omhoog en ik hoor u denken: die beleggers hebben hun hoofd verloren. Ik snap dat het moeilijk te begrijpen is, maar de verklaring is simpel. Als het wat slechter gaat is er minder inflatiedruk, waardoor centrale banken minder aan de monetaire noodrem hoeven te trekken. Dus daalde de rente, zodat de waardering van aandelen omhoog kan, hetgeen ook gebeurde. Ter illustratie: in de afgelopen anderhalf jaar daalde de koers-winstverhouding van wereldwijde aandelen van 20 naar 13, wat kwam doordat de wereldwijde rente van 0,2% naar 2,9% steeg.

Natuurlijk heeft een slechte economie ook een andere kant. Hoe slechter de economie, hoe lager de bedrijfswinsten. Maar dat wisten beleggers eigenlijk al. In de VS dalen de verwachte winsten al enige tijd en de enige oorzaak waardoor dat in Europa nog niet het geval is, is dat daar een stevige meewind van de sterke dollar is.

Kort samengevat: door het slechte nieuws gaat de rente naar beneden en dat is goed voor de waardering van aandelen. En die slechte winsten, dat wisten we dus eigenlijk al.

Maar hoe nu verder? Het blijft een smal pad tussen een niet te slechte economie, want anders gaan de winsten te veel dalen, en niet te goede cijfers, anders moeten de centrale banken toch weer harder de handrem aantrekken. De grote vraag is en blijft: wat voor nieuws het ook is, gaan de centrale banken niet gewoon keihard door met verhogen? Het inflatiemonster moet en zal verslagen worden.

Opinie | Blauwe Ogen Vermogensbeheer

vendredi 30 septembre 2022 • Durée 03:23

Laatst vertelde ik in een uitzending over mijn privéportefeuille. Het klinkt misschien raar, maar ik heb dit jaar een mooie performance. Vanzelfsprekend meer geluk dan wijsheid. Als je overmoedig wordt en denkt de markt altijd te kunnen verslaan, dan staat Mr. Market klaar om je een lesje nederigheid te leren. Ik verbaasde me eigenlijk dat ik met deze prachtige performancecijfers kon schermen wat ik wilde. Hoe weet de interviewer nou of het waar is? Ik had alles kunnen beweren, niemand weet immers hoe mijn portefeuille eruit ziet.

Dat valt me vaker op. Op een snel medium als podcast, radio of tv kun je met cijfers strooien zonder dat iemand het kan controleren. Ik hoor of zie wel vaker vermogensbeheerders die bijna altijd een briljante performance hebben. Logisch, iedereen vertelt liever over zijn successen en niet over zijn fouten. En zeker als er een commercieel belang bij is.

Enige tijd geleden hoorde ik zo’n vermogensbeheerder in een tv programma pochen over het rendement wat hij voor zijn klanten maakte. Een kennis van mij had dat ook gehoord en wilde zijn vermogen daar onderbrengen. Hij vroeg me wat ik ervan vond. Ik stelde hem de wedervraag: waarom wil jij het eigenlijk? Hoe weet jij of ze wel zo goed zijn als ze beweren? Het gaat om veel geld en dan wil je toch wel harde cijfers zien. De naam van zijn huidige vermogensbeheerder had hij ook maar in de skybox gehoord. En die had teleurstellende resultaten geleverd.

Ik snap dat je beleggen wil uitbesteden. Beleggen klinkt moeilijk en door je eigen emoties behaal je vaak een slecht rendement. De jaarlijkse Dalbar-studie laat keer op keer zien dat beleggers in staat zijn om het meeste van hun rendement het raam uit te gooien. De gemiddelde belegger verdiende slechts 3,6% over de afgelopen 20 jaar, terwijl een simpele gemixte portefeuille zonder na te denken 7,4% per jaar opleverde. Dan moet je wel stil blijven zitten en dat kunnen de meeste beleggers niet. Daar kan een vermogensbeheerder bij helpen.

Maar als je dan op zoek gaat naar een vermogensbeheerder, doe dat dan op basis van cijfers. Op vermogensbeheer.nl kun je zien wat de vermogensbeheerders hebben verdiend. De rendementen van de beheerder die op zondagochtend gezellig op tv zat te keuvelen over aandelen, had zijn cijfers niet gegeven. De reden daar achter laat zich raden.

Opinie | Whisky & chips

vendredi 23 septembre 2022 • Durée 03:49

Kent u het eiland Islay in Schotland? Ja, dan houdt u waarschijnlijk van whisky. Het eiland staat bekend om zijn uitstekende single malt. Het is onder whiskyliefhebbers zo populair dat er een enorme groei aan distilleerderijen is geweest, wat voor een sterke vraag naar werknemers zorgt. Ook is er een grote toestroom van personeel van het vasteland. En het wordt overspoeld door toeristen. Dat alles zorgt voor veel inflatie en hoge huizenprijzen. Een lokale groepering hield zelfs een petitie om verdere uitbreiding te stoppen, want zo kon het niet langer.

Ik dacht aan dit verhaal toen ik deze week een paar Brabantse ondernemers sprak. Ze klaagden over ASML. Klagen over ASML hoor je niet vaak, maar het bedrijf is zo enorm aan het uitbreiden dat het een verstorend effect heeft op de markt. Iedereen die maar een beetje technisch en slim is, wordt daar aangenomen. Het is één grote stofzuiger van technici. Daardoor is er een enorm tekort aan technisch personeel en stijgen de lonen extra hard. Daar hadden deze ondernemers erg veel last van.

Eén ondernemer zei dat hij het zelfs bij zijn eigen lokale garage merkte. Hij moest weken wachten voordat zijn auto gemaakt kon worden. Bovendien zorgt de toestroom van buitenlandse ASML-medewerkers voor extra vraag naar woonruimte. En dat jaagt de woningprijzen nog eens extra op. De inflatie in Veldhoven en omstreken is waarschijnlijk nog hoger dan in de rest van Nederland.

Ik vertelde deze ondernemers dat dit nou economie is. We willen toch economische groei? Nou, dit is economische groei. De keerzijde is vraaginflatie. Die is in principe prima af te remmen met monetair beleid. Hoe hoger de rente, hoe minder bedrijven gaan investeren, hoe minder chips en chipmachines er nodig zijn.

Er zijn twee redenen waarom dit hier niet werkt. Allereerst zitten de klanten van ASML niet in Europa, maar met name in Azië. Dus de ECB kan de rente verhogen, maar dat maakt niets uit voor de vraag naar chipmachines.

Daarnaast hebben we door de coronacrisis en de geopolitieke spanningen gemerkt dat we te afhankelijk zijn van China. Dus willen alle grote geografische regio’s hun eigen chipmachinefabrieken opzetten. En daarin komen natuurlijk ASML-machines te staan. Wat de centrale banken ook doen, deze vraag gaat door.

Ik vertelde deze ondernemers dat het een kwestie van vraag en aanbod is. Om hun personeel te behouden, zullen ze de lonen moeten verhogen, om te voorkomen dat ze naar ASML overstappen. Ze moeten maar bedenken dat de wachttijd bij de lokale garage nog altijd een heel stuk korter is dan de wachttijd van ASML-klanten. Ze waren niet tevreden met het antwoord, en namen nog maar een whisky. Goede whisky trouwens. Het was een single malt uit Isley.

Opinie | Een hypotheek die 25% in koers is gedaald

vendredi 16 septembre 2022 • Durée 03:48

De Amerikaanse huizenmarkt begint te stotteren. Logisch, alles lijkt tegen te zitten. Iedereen verwacht een recessie, het consumentenvertrouwen is laag en de rente stijgt. Voor een hypotheek met een looptijd van dertig jaar betaalt een Amerikaan nu 6,0% rente. Begin dit jaar was dat nog 3,3%. De enige positieve factor zijn de vooruitzichten voor de arbeidsmarkt. Die zijn (nog) goed.

De huizenmarktprijsindex van de Federal Housing Finance Agency steeg afgelopen maand met 0,1%. Dat was de kleinste toename sinds het uitbreken van de coronapandemie. Een logisch gevolg is dat de huizenverkopen ook stokken.

Een recente ontwikkeling is dat huizenverkopers hun hypotheek meeverkopen. Dat is een heel administratief gedoe, maar in de Verenigde Staten kan het wel. Het klinkt een beetje vreemd, maar bij een stijgende rente kan dat interessant zijn. En als je een huis kan kopen met een lekker goedkope hypotheek, dan is het opeens wel te betalen. De bank zal er niet blij mee zijn, maar dat is dan jammer.

Ik sprak laatst iemand die een jaar geleden een hypotheek voor dertig jaar had afgesloten tegen 1,5%. Die was wel bang voor een mogelijke daling van de huizenprijzen. Ik moest daar een beetje om lachen. Het was een nieuwbouwhuis, dus bijzonder energiezuinig. Zijn hypotheeklasten staan de komende dertig jaar vast, terwijl de huren alleen maar verder zullen stijgen met de inflatie. En in het afgelopen jaar is zijn huis al flink meer waard geworden.

Bovendien kan je wel naar de marktwaarde van je huis kijken, maar kijk ook eens naar de marktwaarde van je hypotheek. Hij had dus een dertigjarige lening met een vaste rente van 1,5%. We zijn nu een jaar verder en voor een dertigjarige hypotheek zou hij nu 3,9% betalen. Stel dat deze hypotheek beursgenoteerd zou zijn, dan zou die nu 25,1% lager staan. Zijn hypotheek was €325.000. De marktwaarde van deze lening is nu nog maar €235.000. Daarvan is €10.000 aflossing en de rest een papieren koersverlies voor de bank. Leuk om te weten, maar je hebt er natuurlijk niets aan. Net zoals je niets aan de waardevermeerdering van je woning hebt zolang je er gewoon in blijft wonen.

In Nederland hebben gelukkig de meeste hypotheken een vaste rente. Alleen in landen als Zweden, Australië, Canada en Nieuw-Zeeland worden woningen vooral met een variabele rente gefinancierd. Dat maakt de huizenmarkt veel volatieler, zeker nu de rente zo flink beweegt. Daar zullen wel klappen gaan vallen.

Podcasts Similaires Basées sur le Contenu

Découvrez des podcasts liées à Column Corné van Zeijl | BNR. Explorez des podcasts avec des thèmes, sujets, et formats similaires. Ces similarités sont calculées grâce à des données tangibles, pas d'extrapolations !